Bài viết này được viết dành riêng cho Investing.com
- 2008-2012: Thời kỳ hoang dã và tăng giá đối với các mặt hàng nông sản
- Một mô hình cho năm 2020 và những năm tới vì ba lý do
- Các loại ngũ cốc và hạt có dầu có thể bị giảm áp lực trong những tháng tới
- Archer Daniels Midland: công ty nông nghiệp hàng đầu trên toàn thế giới
- Bunge: Doanh nghiệp kinh doanh nông sản và thực phẩm hàng đầu khác có mối liên kết với Brazil
Niên vụ 2021 ở Mỹ và Bắc bán cầu đang giảm dần vì chúng ta đang vào mùa thu hoạch. Trong những tháng qua, giá kỳ hạn đậu tương gần đó đã tăng lên mức giá cao nhất kể từ tháng 7 năm 2012. Mức đỉnh của hợp đồng ngô tương lai đạt mức giá cao nhất kể từ tháng 10 năm 2012 và hợp đồng tương lai lúa mì trên CBOT đã tăng lên mức cao chưa từng thấy kể từ tháng 1 năm 2013. Hợp đồng tương lai lúa mạch đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2021.
Sau tám năm giảm giá đối với các thị trường ngũ cốc và hạt có dầu hàng đầu, giá bùng nổ cao hơn trong một cơn bão tăng giá gần như hoàn hảo được tạo ra bởi nhiều yếu tố tăng giá. Áp lực lạm phát, các vấn đề về lao động và chuỗi cung ứng liên quan đến đại dịch, giá năng lượng cao hơn, chính sách thay đổi của Hoa Kỳ làm tăng nhu cầu về nhiên liệu sinh học và nhu cầu ngày càng tăng do dân số thế giới ngày càng mở rộng đã đẩy giá cả lên cao hơn.
Trong những tháng tới – sau vụ thu hoạch – trọng tâm vào ngũ cốc, hạt có dầu và các thị trường nông sản khác sẽ chuyển xuống dưới đường xích đạo sang các vùng trồng trọt quan trọng ở Nam bán cầu. Giá hàng hóa nông nghiệp đã điều chỉnh từ mức cao nhất năm 2021, đây có thể là cơ hội để mua lại các công ty cung cấp thức ăn chăn nuôi trên thế giới.
Các công ty hàng hóa nông nghiệp mạnh nhất là tập đoàn ABCD, bao gồm Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), Bunge (NYSE: BG), Cargill và Louis Dreyfus có trụ sở tại Hà Lan. ADM và BG là các công ty giao dịch công khai, trong khi Cargill và Dreyfus thuộc tổ chức tư nhân.
Tôi là người mua ADM và BG về bất kỳ sự suy yếu nào về giá trong những tháng tới. Giá nông sản cao hơn và nhu cầu năng lượng toàn cầu ngày càng tăng sẽ tiếp tục thúc đẩy lợi nhuận của ADM và BG trong những tháng và năm tới.
2008-2012: Thời kỳ hoang dã và tăng giá đối với các mặt hàng nông sản
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã giới thiệu một bộ công cụ mới mà các chính phủ có thể sử dụng để ổn định hệ thống tài chính, sau một sự kiện gây ra bất ổn kinh tế. Năm 2008, thị trường nhà ở Mỹ tan rã sau khi thị trường chứng khoán lao dốc, khiến các tổ chức tài chính và các doanh nghiệp liên quan đến bất động sản rơi vào cảnh thua lỗ nghiêm trọng. Một cuộc khủng hoảng nợ có chủ quyền ở châu Âu đã làm tăng thêm các tai ương gây ra rủi ro hệ thống tổng thể.
Các ngân hàng trung ương đã giảm lãi suất ngắn hạn xuống mức thấp nhất trong lịch sử và sử dụng biện pháp nới lỏng định lượng để đẩy lãi suất xuống thấp hơn nữa dọc theo đường cong lợi suất. Kiềm chế tiết kiệm, khuyến khích vay và chi tiêu đã kích thích các điều kiện kinh tế trong thời kỳ khó khăn.
Tuy nhiên, một trong những tác động phụ là mức nợ ngày càng tăng và áp lực lạm phát. Rốt cuộc, việc in nhiều tiền tệ hơn, cung cấp tính thanh khoản cho hệ thống đã gây ra phản ứng ngược lạm phát. Giá cả hàng hóa rất nhạy cảm với áp lực lạm phát. Từ năm 2008 đến năm 2012, hầu hết giá nguyên liệu thô đều tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm hoặc mọi thời đại.
Các sản phẩm nông nghiệp cũng không ngoại lệ. Trong khi sự bùng nổ của cuộc khủng hoảng năm 2008 ban đầu đã đẩy giá xuống thấp hơn, việc điều chỉnh đã nâng chúng lên trong vòng ba đến bốn năm sau đó.
Biểu đồ hàng tháng của giá đậu tương kỳ hạn gần đó cho thấy mức tăng từ mức thấp $7,7625 vào tháng 12 năm 2008 lên mức cao kỷ lục là $17,9475 vào tháng 9 năm 2012.
Trong cùng thời gian đó, giá ngô kỳ hạn gần đó tăng từ 2,90 USD / giạ vào tháng 12 năm 2008 lên mức cao 8,4375 USD vào tháng 8 năm 2012. Trong khi ngô và đậu tương đạt mức cao kỷ lục trong năm 2012, lúa mỳ đã lên mức cao thứ hai trong lịch sử. Hợp đồng lúa mì mùa đông giao dịch ở mức $13,3450 vào đầu năm 2008.
Giá lúa mì CBOT kỳ hạn tăng từ 4,2525 đô la vào tháng 9 năm 2009 lên mức cao 9,4725 đô la vào tháng 7 năm 2012. Trong khi điều kiện thời tiết khô hạn đã đẩy giá ngũ cốc và hạt có dầu lên mức cao trong năm 2012, áp lực lạm phát do thanh khoản tràn ngập và lãi suất thấp nhất trong thời hiện đại là một nguyên nhân tăng giá khác đối với hàng hóa từ 2008/2009 đến 2012.
Một mô hình cho năm 2021 và những năm sắp tới vì ba lý do
Chương hai về lãi suất thấp và nới lỏng định lượng bắt đầu vào năm 2020 khi đại dịch toàn cầu bao trùm hệ thống tài chính trên toàn thế giới. Sự khác biệt duy nhất là mức độ kích thích vào năm 2020 cao hơn nhiều so với năm 2008. Chúng tôi đã thấy sự tăng giá đáng kể ở ba thị trường ngũ cốc và hạt có dầu hàng đầu sau khi giảm xuống mức thấp vào giữa năm 2020.
Biểu đồ hàng tuần của giá đậu tương kỳ hạn gần đó cho thấy mức tăng từ 8,0825 USD vào tháng 4 năm 2020 lên mức cao 16,7725 USD / giạ vào tháng 5/2021.
Giá ngô kỳ hạn tăng từ 3,0025 USD vào tháng 4 năm 2020 lên mức cao 7,75 USD / giạ vào tháng 5/2021.
Giá lúa mì mùa đông kỳ hạn tăng cao hơn từ 4,6825 USD / giạ vào tháng 6 năm 2020 lên mức cao 7,7475 USD / giạ vào tháng 8 năm 2021.
Quý 3 năm 2021 đã kết thúc vào tuần trước. Mặc dù giá đã điều chỉnh từ mức cao nhất năm 2021, chúng vẫn cao hơn đáng kể so với cuối quý 3 năm 2020:
- Đậu nành đóng cửa trong quý 3 năm 2020 ở mức 10,2350 USD / giạ. Ở mức 12,5600 đô la vào ngày 30 tháng 9 năm 2021, giá hạt có dầu tương lai cao hơn 22,7%.
- Ngô tăng từ 3,79 đô la vào cuối quý 3 năm 2020 lên 5,3675 đô la / giạ vào cuối quý 3 năm 2021, hay cao hơn 41,6%.
- Giá lúa mì CBOT kỳ hạn tăng từ 5,78 USD lên 7,2550 USD / giạ so với cùng kỳ năm ngoái vào ngày 30 tháng 9, tăng 25,5%.
- Tuy nhiên, có nhiều điều đang diễn ra trong lĩnh vực nông sản so với thời tiết hiện tại, đẩy giá lên cao hơn.
- Chi phí sản xuất đang tăng do thiết bị nông nghiệp, năng lượng, phân bón và các nguyên liệu đầu vào khác trở nên đắt hơn rất nhiều trong năm qua.
- Sự tắc nghẽn của chuỗi cung ứng trên toàn thế giới khiến việc vận chuyển nông sản từ nơi sản xuất đến nơi tiêu thụ trở nên đắt đỏ hơn rất nhiều. Baltic Dry Index là chỉ số cho chi phí vận chuyển hàng khô rời. BDI đã chuyển từ mức 1.636 vào cuối quý 3 năm 2020 lên mức 4.962 vào cuối quý 3 năm 2021.
- Mặc dù đại dịch toàn cầu đã cướp đi sinh mạng của 4,8 triệu người, nhưng dân số thế giới đã tăng hơn 80 triệu người trong năm qua, đẩy mặt cầu của phương trình cơ bản của sản phẩm nông nghiệp lên cao hơn.
Các loại ngũ cốc và hạt có dầu có thể bị giảm áp lực trong những tháng tới
Đô la Mỹ là tiền tệ dự trữ của thế giới và là tiêu chuẩn để định giá hàng hóa. Chỉ số Dollar Index đo lường đơn vị tiền tệ của Hoa Kỳ so với các đơn vị tiền tệ dự trữ thế giới khác, với mức chênh lệch hơn 57% so với euro.
Đồng đô la mạnh hơn có xu hướng đè nặng lên giá nguyên liệu thô, trong khi đồng đô la Mỹ yếu trong lịch sử đã hỗ trợ giá cao hơn. Chỉ số Dollar Index đã chuyển từ mức 93,927 vào cuối quý 3 năm 2020 lên 94,24 vào cuối tháng 9 năm 2021, chỉ tăng 0,33%. Xu hướng trong chỉ số Dollar Index vẫn cao hơn khi chúng ta bước sang quý 4 khi nó đạt mức cao trung hạn mới vào tháng 9. Đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên có thể ảnh hưởng đến giá nông sản, nhưng sự tăng giá trong năm qua là rất ấn tượng, do sự ổn định của đô la Mỹ cao hơn.
Trong khi đó, giá ngũ cốc và hạt có dầu không phải là mặt hàng nông nghiệp duy nhất tăng giá trong những tuần, tháng và năm qua. Giá cà phê, đường, nước cam và bông đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm. Tuần trước, giá bông kỳ hạn lần đầu tiên tăng trên 1 USD / pound trong một thập kỷ và cà phê trên 2 USD / pound, mức chưa từng thấy kể từ năm 2014 trước năm nay. Hơn nữa, con đường xanh hơn hướng tới sản xuất và tiêu thụ năng lượng đang làm tăng nhu cầu đối với ngô, đường và các sản phẩm nông nghiệp khác, những thành phần quan trọng trong nhiên liệu sinh học.
Trong khi mùa thu hoạch ở Mỹ và Bắc bán cầu có thể khiến giá giảm trong những tuần và tháng tới, đại dịch vẫn tiếp tục bao trùm ở Nam bán cầu, thúc đẩy các vấn đề lao động và hậu cần cho việc canh tác và vận chuyển sản phẩm ra thị trường toàn cầu.
Tôi tin rằng giai đoạn 2008-2012 là hình mẫu cho năm 2021 và những năm tiếp theo. Trong khi các ngân hàng trung ương có thể bắt đầu thắt chặt tín dụng để đối phó với áp lực lạm phát gia tăng, làn sóng thanh khoản và kích thích tài khóa đang diễn ra sẽ tiếp tục gây áp lực tăng giá ngay cả khi những thách thức về chuỗi cung ứng vẫn còn.
Điểm mấu chốt: giá hàng hóa nông nghiệp có khả năng tiếp tục xu hướng tăng, điều này gây lạc quan cho các công ty cung cấp thức ăn hàng đầu thế giới và đang đi đầu trong lĩnh vực kinh doanh nhiên liệu sinh học đang phát triển.
Archer Daniels Midland: công ty nông nghiệp hàng đầu trên toàn thế giới
Archer Daniel Midland thu mua, vận chuyển, lưu trữ, chế biến và buôn bán các mặt hàng, sản phẩm và nguyên liệu nông nghiệp ở Hoa Kỳ và trên khắp thế giới. Trang web của ADM phác thảo các sản phẩm của công ty cung cấp dinh dưỡng và nhiên liệu cung cấp năng lượng cho cuộc sống hàng ngày của mọi người. Công ty có trụ sở tại Chicago đã tự định vị mình là “siêu thị cho thế giới”.
Thu nhập của ADM đã vượt qua ước tính đồng thuận trong bốn quý liên tiếp vừa qua.
ADM sẽ báo cáo thu nhập quý 3 vào ngày 27 tháng 10. Tất cả các dấu hiệu cho thấy một vụ lợi nhuận bội thu khác, đánh bại mức dự báo đồng thuận là 88 xu / cổ phiếu. Một cuộc khảo sát với 15 nhà phân tích trên trang Investing.com dự đoán giá cổ phiếu trung bình cho ADM là 67,54 đô la, với dự đoán dao động từ 55 đô la đến 76 đô la.
Biểu đồ trên nêu bật xu hướng tăng giá của ADM trong hai thập kỷ qua, mặc dù có hơn một vài lần tăng tốc trên đường đi. Kể từ mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020, ADM đã tăng từ 29,92 USD lên 69,30 USD / cổ phiếu, với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 6 năm 2021. Ở mức 61,16 USD / cổ phiếu vào ngày 4 tháng 10, triển vọng đối với cổ phiếu ADM vẫn lạc quan.
Ngoài ra, công ty trả cho cổ đông 1,48 đô la cổ tức hàng năm, tương đương với lợi suất 2,42%.
Bunge: Doanh nghiệp kinh doanh nông sản và thực phẩm hàng đầu khác có mối liên kết với Brazil
Bunge Limited là một doanh nghiệp kinh doanh nông sản và thực phẩm hàng đầu khác trên toàn thế giới. BG có sự tiếp xúc đáng kể ở Brazil, một quốc gia sản xuất hàng hóa nông nghiệp hàng đầu thế giới. BG cũng sản xuất phân bón và nhiên liệu sinh học. Trang web của công ty nêu bật nhiều ngành nghề kinh doanh của BG.
Trong quý 2, dự báo trung bình cho BG sẽ kiếm được 1,38 đô la trên mỗi cổ phiếu. Công ty báo cáo 2,23 đô la, thổi bay ước tính 85 xu trên mỗi cổ phiếu. Thị trường kỳ vọng BG sẽ kiếm được 1,13 đô la mỗi cổ phiếu khi báo cáo thu nhập quý 3 vào ngày 27 tháng 10. BG trả cổ tức hàng năm 2,10 đô la cho cổ đông, tương ứng với lợi suất 2,54% ở mức 82,59 đô la cho mỗi cổ phiếu vào ngày 4 tháng 10.
Biểu đồ dài hạn cho thấy BG đã đạt mức cao nhất mọi thời đại ở mức 135 đô la / cổ phiếu vào năm 2008. Kể từ mức thấp nhất vào tháng 3 năm 2020, cổ phiếu tăng giá từ 29,00 đô la lên 82,59 đô la vào ngày 4 tháng 10.
BG có vốn hóa thị trường chỉ dưới 11,7 tỷ đô la, trong khi định giá của ADM ở mức 34 tỷ đô la.
Tôi sẽ là người mua ADM và BG về bất kỳ sự suy yếu nào về giá trong những tuần và tháng tới. Nếu 2008-2012 là hình mẫu cho ngành nông nghiệp vào năm 2020/2021 và những năm tới, chúng ta có thể thấy giá tiếp tục cao hơn, nâng biên lợi nhuận cho các công ty hàng đầu trong lĩnh vực này.