Một cổ phiếu khác được AI lựa chọn vừa tăng hơn 55% chỉ trong tháng này!
Investing.com — S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng xếp hạng tín dụng của Bỉ từ ổn định xuống tiêu cực vào ngày 25 tháng 4 năm 2025. Đồng thời, cơ quan này cũng xác nhận giữ nguyên xếp hạng tín dụng không được yêu cầu dài hạn và ngắn hạn ’AA/A-1+’ cho cả ngoại tệ và nội tệ. Việc điều chỉnh này chủ yếu do những rủi ro liên quan đến quá trình củng cố ngân sách của Bỉ và tính dễ bị tổn thương trước căng thẳng thương mại toàn cầu.
Triển vọng tiêu cực phản ánh những rủi ro gia tăng xung quanh việc củng cố ngân sách của Bỉ, với nợ chính phủ cao ở mức 104% GDP trong năm 2024. Căng thẳng thương mại toàn cầu hiện tại cũng có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng kinh tế của Bỉ với tư cách là một trung tâm thương mại quan trọng ở châu Âu.
Cơ quan này có thể hạ xếp hạng tín dụng nếu Bỉ không giảm được thâm hụt ngân sách lớn theo dự báo hiện tại hoặc nếu cú sốc thương mại ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng kinh tế vượt quá kỳ vọng hiện tại, làm suy yếu thêm kết quả tài khóa.
Mặt khác, S&P có thể điều chỉnh triển vọng trở lại ổn định nếu thâm hụt ngân sách của Bỉ thu hẹp đủ để đưa tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP vào xu hướng giảm.
Thỏa thuận ngân sách năm 2025, đạt được bởi liên minh "Arizona", mang lại sự rõ ràng về chính sách và báo hiệu sự chuyển hướng sang thận trọng tài khóa. Tuy nhiên, việc thực hiện đối mặt với những thách thức đáng kể, bao gồm các cuộc đàm phán khu vực phức tạp và khả năng phản ứng tiêu cực từ xã hội.
Là một trung tâm thương mại lớn của châu Âu, Bỉ dễ bị tổn thương trước căng thẳng thương mại quốc tế. Mặc dù chỉ có 5% xuất khẩu của nước này đi trực tiếp đến Hoa Kỳ, vai trò của Bỉ trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho thương mại giữa Đức, Pháp và Anh, cùng với nền kinh tế dựa trên vận tải và hậu cần, khiến quốc gia này phải đối mặt với những tác động vòng hai đáng kể từ thuế quan của Hoa Kỳ.
Trong năm 2025, tiêu dùng tư nhân, được hỗ trợ bởi cơ chế tự động điều chỉnh lương, dự kiến sẽ duy trì tăng trưởng, nhưng xuất khẩu ròng có khả năng vẫn ở mức thấp và có thể đối mặt với suy giảm mạnh hơn nếu thuế quan tăng vượt quá kỳ vọng hiện tại.
Mặc dù chính sách đã rõ ràng hơn, rủi ro đối với kết quả tài khóa vẫn đáng kể, trong khi căng thẳng thương mại sẽ làm giảm xuất khẩu ròng. Thỏa thuận ngân sách năm 2025 gần đây mang lại sự rõ ràng về chính sách và báo hiệu sự chuyển hướng sang thận trọng tài khóa.
Theo S&P Global, nền kinh tế Bỉ dễ bị tổn thương trước căng thẳng thương mại nhưng có khả năng vẫn ổn định trong năm 2025 nhờ tiêu dùng tư nhân. Việc tăng chi tiêu trong EU sẽ hỗ trợ sự phục hồi trong giai đoạn 2026-2028.
Cấu trúc thể chế đa tầng của Bỉ và phản ứng tiêu cực từ xã hội có thể làm chậm quá trình thực hiện. Mặc dù liên minh cầm quyền nắm đa số trong quốc hội, những thách thức có thể phát sinh khi phối hợp với các chính quyền khu vực giữa những chia rẽ sâu sắc về chính trị và địa lý. Thỏa thuận cũng đã gây ra sự phản đối mạnh mẽ, đặc biệt từ các công đoàn, điều này có thể làm phức tạp hóa việc đánh giá ngân sách giữa năm và tăng áp lực để giảm tốc độ cắt giảm thâm hụt ngân sách.
Thỏa thuận ngân sách năm 2025 sẽ giúp kiềm chế thâm hụt đang tăng nhanh, nhưng tác động có thể bị giảm bớt bởi áp lực chi tiêu. Nợ chính phủ là một trong những mức cao nhất trong khu vực đồng euro và vẫn đang tăng. Vị thế đối ngoại của Bỉ mạnh mẽ, với vị thế tài sản ròng vững chắc, mặc dù có thâm hụt tài khoản vãng lai nhẹ.
Trong trường hợp không có biện pháp chính sách tài khóa, thâm hụt ngân sách sẽ tiếp tục tăng. Thâm hụt đã tăng lên 4,5% GDP trong năm 2024, thấp hơn một chút so với mục tiêu 4,6% của chính phủ. Điều này khá bất thường đối với Bỉ, quốc gia thường vượt qua các mục tiêu ngân sách của mình. Nếu không có cải cách, thâm hụt có thể tiến gần đến 6% GDP vào năm 2027, so với 2% năm 2019.
Thỏa thuận ngân sách sẽ giúp kiềm chế thâm hụt đang tăng nhanh. Các cải cách đề xuất vẫn đang chờ quốc hội phê duyệt. Chúng bao gồm các biện pháp kiểm soát tăng lương, giới hạn trợ cấp thất nghiệp ở mức hai năm, đưa ra thuế cổ tức, cải cách thuế doanh nghiệp và cung cấp ưu đãi thuế cho nghiên cứu và phát triển.
Vị thế đối ngoại của Bỉ vẫn mạnh mẽ mặc dù có thâm hụt tài khoản vãng lai. Tài khoản vãng lai đã mở rộng trong năm 2024 khi xuất khẩu giảm - do sự sụt giảm trong doanh số bán dược phẩm sau đại dịch - vượt qua tốc độ giảm nhập khẩu. Trong giai đoạn 2025-2028, chúng tôi dự kiến thâm hụt sẽ ổn định, với xuất khẩu thấp hơn do gián đoạn thương mại được bù đắp bởi nhập khẩu giảm, do mối liên hệ chặt chẽ thông qua hoạt động tái xuất khẩu. Bỉ thể hiện cán cân đối ngoại mạnh mẽ, với vị thế tài sản đối ngoại ròng dự kiến đạt 60% GDP trong năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.