Dòng vốn toàn cầu ào ào chảy vào chứng khoán châu Á, hút ròng gần 10 tỷ USD

Vietstock - Dòng vốn toàn cầu ào ào chảy vào chứng khoán châu Á, hút ròng gần 10 tỷ USD

Các quỹ đầu tư quốc tế đang bất ngờ đổ xô vào thị trường chứng khoán châu Á khi sự tăng giá mạnh mẽ của các đồng nội tệ trong khu vực, cùng khả năng duy trì lợi nhuận của doanh nghiệp châu Á, đã vượt trên nỗi lo về tác động tiêu cực từ chính sách thuế quan của Mỹ.

Dòng vốn ngoại đã liên tục đổ vào các thị trường chứng khoán mới nổi châu Á (không tính Trung Quốc) trong 3 tuần liền, tạo nên chuỗi hút ròng dài nhất trong hơn 1 năm qua. Chỉ số MSCI châu Á (không bao gồm Nhật Bản) đã bứt phá với mức tăng gần 16% trong tháng qua, vượt xa mức tăng của chỉ số chứng khoán toàn cầu - vốn chỉ tăng khoảng một nửa so với con số trên.

"Quy luật vẫn không thay đổi khi đồng tiền châu Á mạnh lên, dòng vốn sẽ đổ về khu vực này", ông Suresh Tantia, Chiến lược gia khu vực châu Á-Thái Bình Dương kiêm Giám đốc đầu tư tại UBS Global Wealth Management ở Singapore, chia sẻ. Theo ông, đồng tiền mạnh lên sẽ giúp chứng khoán châu Á vượt trội so với thị trường khác, và "miễn là mức tăng vẫn ở một chữ số, các doanh nghiệp có thể kiểm soát được và thị trường chứng khoán sẽ hoạt động tốt”.

Trước đó, thị trường tài chính châu Á đã chịu tác động nặng nề từ các thông báo thuế quan của Trump vào đầu tháng 4, bởi nhiều quốc gia trong khu vực phụ thuộc lớn vào thương mại với Mỹ - nền kinh tế lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, đà phục hồi gần đây được hỗ trợ bởi sự suy yếu của đồng USD, khi các nhà giao dịch đặt cược rằng chính sách thuế quan sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng của Mỹ, từ đó làm giảm nhu cầu đối với tài sản của quốc gia này.

Đồng Đài tệ đã dẫn đầu làn sóng tăng giá của các đồng tiền khu vực với mức tăng ấn tượng hơn 9% kể từ ngày 02/04, trong khi đồng Won Hàn Quốc, Đôla Singapore và Ringgit Malaysia đều tăng giá hơn 3%. Đồng tiền mạnh lên tạo sức hút lớn cho các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt những người sử dụng đồng USD làm tiền tệ cơ sở, bởi điều này đồng nghĩa với tổng lợi nhuận cao hơn.

"Chúng tôi tin rằng trong ngắn hạn, các đồng tiền châu Á sẽ có thêm động lực để tăng giá", bà Phoenix Kalen, Trưởng bộ phận nghiên cứu thị trường mới nổi tại Societe Generale SA ở London nhận định. Theo bà, điều này xuất phát từ "xu hướng cân bằng lại danh mục đầu tư, giảm tỷ trọng tài sản bằng USD, cùng với những tín hiệu tích cực tiềm năng từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và các đối tác châu Á, và các nhà đầu cơ đặt cược vào đà tăng của tiền tệ châu Á như một môi trường thuận lợi cho các cuộc đàm phán thuế quan với chính quyền Trump”.

Hút ròng gần 10 tỷ USD trong 3 tuần

Số liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy, các quỹ toàn cầu đã mua ròng 9.64 tỷ USD cổ phiếu tại các thị trường mới nổi châu Á (ngoài Trung Quốc) trong ba tuần qua, tạo nên chuỗi dòng vốn vào dài nhất kể từ tháng 3 năm 2024. Điều đáng chú ý là lợi nhuận doanh nghiệp tại các thị trường này được dự báo sẽ chịu tác động ít hơn từ chính sách thuế quan của Trump so với các công ty Mỹ. Theo tính toán của HSBC Holdings Plc, mức thuế hiện tại có thể làm giảm tổng lợi nhuận của thị trường mới nổi khoảng 7%, thấp hơn đáng kể so với mức 10-15% của các doanh nghiệp Mỹ.

Dù vậy, rủi ro từ chính sách thuế quan vẫn hiện hữu, đặc biệt khi cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc dự kiến bắt đầu vào ngày 10/05 tại Thụy Sĩ có thể diễn ra không suôn sẻ. Tổng thống Donald Trump đã đề cập đến khả năng áp thuế 80% đối với Trung Quốc trong một bài đăng trên mạng xã hội trong ngày 09/05. Mặc dù thấp hơn nhiều so với mức hiện tại là 145%, nhưng con số này vẫn đủ để làm tăng nguy cơ suy thoái toàn cầu và giảm sức hấp dẫn của cổ phiếu châu Á.

"Thị trường mới nổi không hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái", các chuyên gia của JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) đã nhấn mạnh trong báo cáo tuần này. Họ khuyến nghị các nhà đầu tư không nên vội vàng đuổi theo "đà tăng hiện tại của thị trường mới nổi cho đến khi rõ ràng hơn về quy mô và phạm vi địa lý của sự suy giảm kinh tế vĩ mô”.

Tuy nhiên, một số chiến lược gia khác vẫn nhìn nhận tích cực về tiềm năng của cổ phiếu châu Á, cho rằng khu vực này sẽ là một trong những nơi hưởng lợi lớn nhất nếu lo ngại về chiến tranh thương mại toàn cầu tiếp tục dịu đi.

"Tôi nhìn nhận khu vực này đang chín muồi cho những cơ hội lớn," ông Timothy Graf, Trưởng bộ phận chiến lược vĩ mô EMEA tại State Street Markets ở London chia sẻ. "Khu vực này có tỷ trọng thấp trong danh mục đầu tư trong một thời gian dài và bị định giá thấp", ông nói thêm. "Tiềm năng tăng trưởng rất lớn nếu các mối lo ngại về tăng trưởng - cả toàn cầu lẫn khu vực - giảm bớt”.

Vũ Hạo (Theo Bloomberg)