Citi điều chỉnh giá mục tiêu LIC lên 1.255 INR, duy trì xếp hạng mua

Trong một đánh giá gần đây, các nhà phân tích tại Citi đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ (LIC: IN), giảm xuống còn 1.255 INR từ mức 1.295 INR trước đó. Công ty tiếp tục khuyến nghị xếp hạng Mua đối với cổ phiếu.

Các nhà phân tích lưu ý rằng Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ đã báo cáo lợi nhuận trên giá trị nhúng (ROEV) 25% cho năm tài chính 2024, một con số thấp hơn khi so sánh với mức tăng khoảng 100% trong thay đổi giá trị hợp lý trong tài khoản của chủ hợp đồng. Họ nhấn mạnh rằng khoảng 40-50% giá trị nhúng (EV) của công ty cho năm tài chính 2023 là do các bản phát hành mark-to-market (MTM). Trong cùng năm tài chính, phần lớn các bản phát hành MTM này đến từ phân khúc không tham gia, hoàn toàn chuyển sang EV.

Các nhà phân tích đang chờ phân tích chi tiết hơn về bảng cân đối kế toán phân khúc, sẽ có sẵn trong báo cáo thường niên. Ước tính sơ bộ cho thấy phân khúc tham gia có thể thấy mức tăng MTM cao hơn đáng kể trong năm tài chính 2024 so với phân khúc không tham gia. Mặc dù sổ đầu tư của Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ cao hơn khoảng 7% so với sự đồng thuận dựa trên Visible-alpha và phù hợp với kỳ vọng của Citi, ROEV vẫn thấp hơn dự đoán, thấp hơn khoảng 2,5 nghìn tỷ INR so với những gì Citi dự kiến.

Hoạt động cốt lõi của doanh nghiệp phải đối mặt với những thách thức, với áp lực lợi nhuận thể hiện rõ ở các phân khúc tham gia và nhóm. Tuy nhiên, phân khúc không tham gia cho thấy động lực đầy hứa hẹn. Do những yếu tố này, Citi đã điều chỉnh giá trị nhúng dự kiến cho năm tài chính 2024, dẫn đến giảm 21-23% EV ước tính cho các năm tài chính 2025-2026.

Đối với mục đích định giá, các nhà phân tích hiện kết hợp bản phát hành MTM năm tài chính 2024, dự kiến sẽ tăng khoảng 50% so với cùng kỳ năm ngoái, áp dụng chiết khấu 40%. Đây là một cách tiếp cận thận trọng hơn so với mức chiết khấu 20% áp dụng cho các bản phát hành MTM năm tài chính 2023. Giá mục tiêu mới do Citi đặt ra phản ánh những sửa đổi này ở mức 1.255 INR, với sự chứng thực tiếp tục của xếp hạng Mua cho Tổng công ty Bảo hiểm Nhân thọ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.