Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Kết quả quý 4 năm 2024 của Shenandoah bỏ lỡ dự báo

Shenandoah Telecommunications Co (SHEN) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, tiết lộ EPS là -0,11 đô la, suýt chút nữa so với dự báo là -0,10 đô la. Doanh thu của công ty đạt 85,41 triệu đô la, thấp hơn mức 88,6 triệu đô la dự kiến. Sau thông báo, cổ phiếu của Shenandoah đã giảm 6,05% trong giao dịch trước thị trường, đóng cửa ở mức 11,82 đô la vào ngày hôm trước.

Bài học chính

• Shenandoah đã bỏ lỡ cả dự báo EPS và doanh thu cho quý 4 năm 2024.
• Công ty đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu 22% trong năm, được thúc đẩy bởi các thương vụ mua lại và mở rộng cáp quang.
• Giá cổ phiếu giảm 6,05% sau công bố thu nhập.
• Chi phí vốn cao vẫn là mối quan tâm của các nhà đầu tư.

Hiệu suất công ty

Shenandoah Telecommunications cho thấy mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ là 22% vào năm 2024, phần lớn là do việc mua lại Horizon Markets, công ty đã đóng góp doanh thu 47,7 triệu đô la. EBITDA đã điều chỉnh của công ty cũng tăng 20%, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện. Tuy nhiên, việc bỏ lỡ thu nhập cho thấy những thách thức đang diễn ra trong việc đáp ứng kỳ vọng của thị trường.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 328,1 triệu đô la vào năm 2024, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: -0,11 đô la cho quý 4 năm 2024, thấp hơn dự báo 0,01 đô la.
• EBITDA điều chỉnh: 94,6 triệu USD, tăng 20% so với năm trước.

Thu nhập so với dự báo

EPS của Shenandoah là -0,11 đô la thấp hơn mức dự báo -0,10 đô la, đánh dấu một chút thất bại. Doanh thu 85,41 triệu đô la cũng không đáp ứng được dự báo 88,6 triệu đô la, dẫn đến một bất ngờ góp phần vào sự sụt giảm của cổ phiếu.

Phản ứng thị trường

Giá cổ phiếu đã giảm 6,05% trong giao dịch trước thị trường sau khi công bố thu nhập, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư với kết quả thu nhập không đạt được. Bất chấp sự sụt giảm, cổ phiếu vẫn nằm trong phạm vi 52 tuần, cho thấy phản ứng không phải là bất ngờ do sự biến động lịch sử.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Shenandoah dự kiến chi tiêu vốn từ 250 đến 280 triệu đô la cho năm 2025, với kế hoạch bổ sung 95.000 đường chuyền cáp quang mới. Công ty dự đoán sẽ giảm cường độ vốn vào năm 2027, cho thấy việc tập trung vào lợi nhuận dài hạn.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Chris French nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc mở rộng sợi quang, nói rằng, "Chúng tôi dự đoán thị trường mở rộng Glow Fiber sẽ là ngành kinh doanh lớn nhất của chúng tôi về khách hàng vào năm 2026 và doanh thu vào năm 2029." COO Ed McKay nhấn mạnh chiến lược vốn của công ty, lưu ý, "Cường độ vốn theo kế hoạch của chúng tôi đã đạt đến đỉnh điểm và chúng tôi hy vọng cường độ vốn của chúng tôi sẽ giảm đáng kể sau khi chúng tôi hoàn thành đáng kể việc xây dựng GloFiber của mình."

Rủi ro và thách thức

• Chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và niềm tin của nhà đầu tư.
• Áp lực cạnh tranh với 28% số lần vượt qua phải đối mặt với các đối thủ cạnh tranh cáp hoặc cáp quang.
• Thách thức đang diễn ra trong việc đáp ứng kỳ vọng thu nhập có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về chiến lược của công ty để quản lý doanh thu T-Mobile và bối cảnh cạnh tranh tại các thị trường hiện tại. Các giám đốc điều hành đã làm rõ chiến lược mở rộng sợi và cách tiếp cận giá của họ, nhấn mạnh sự tập trung vào tăng trưởng bền vững.

Bản ghi đầy đủ - Shenandoah Telecommunications Co (SHEN) Q4 2024:

Người điều hành hội nghị: Chào buổi sáng, mọi người. Chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý IV của Shenandoah Telecommunications. Hội nghị hôm nay đang được ghi lại. Tại thời điểm này, tôi muốn chuyển hội nghị cho ông Kirk Andrews, Giám đốc Kế hoạch và Phân tích Tài chính của Shentel.

Kirk Andrews, Giám đốc Kế hoạch và Phân tích Tài chính, Shenandoah Telecommunications: Chào buổi sáng và cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi. Mục đích của cuộc gọi hôm nay là xem xét kết quả của Shentel cho quý IV và năm kết thúc năm 2024. Kết quả của chúng tôi đã được công bố trong một thông cáo báo chí được phân phối sáng nay và bài thuyết trình mà chúng tôi sẽ xem xét được bao gồm trên trang Nhà đầu tư trên trang web shentel.com của chúng tôi. Xin lưu ý rằng bản phát lại âm thanh của cuộc gọi này sẽ được cung cấp vào cuối ngày hôm nay. Các chi tiết được nêu trong thông cáo báo chí thông báo về cuộc gọi này.

Tham gia cuộc gọi hôm nay có Chris French, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành và Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính. Sau khi nhận xét đã chuẩn bị, chúng tôi sẽ tiến hành một phiên hỏi đáp. Như mọi khi, hãy để tôi giới thiệu bạn đến Trang trình bày thứ hai của bài thuyết trình, trong đó có tuyên bố từ chối trách nhiệm về Safe Harbor của chúng tôi và nhắc nhở bạn rằng cuộc gọi hội nghị này có thể bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai có thể chịu một số rủi ro và sự không chắc chắn nhất định. Những điều này có thể khiến kết quả thực tế của chúng tôi khác biệt đáng kể so với các tuyên bố. Do đó, chúng tôi đã cung cấp một cuộc thảo luận chi tiết về các yếu tố rủi ro khác nhau trong hồ sơ SEC của chúng tôi, bạn được khuyến khích xem xét.

Bạn được cảnh báo không nên phụ thuộc quá mức vào các tuyên bố hướng tới tương lai này. Trừ khi luật pháp yêu cầu, chúng tôi không có nghĩa vụ cập nhật công khai hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào. Và với điều đó, bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Chris. Tiếp tục, Chris.

Chris French, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Shenandoah Telecommunications: Cảm ơn, Kurt. Chúng tôi đánh giá cao tất cả mọi người đã tham gia với chúng tôi sáng nay và hy vọng mọi người sẽ làm tốt. Chúng tôi rất hài lòng với kết quả của mình cho năm 2024, đây là một năm quan trọng đối với công ty chúng tôi khi chúng tôi mở rộng thành công sang Ohio thông qua việc mua lại Horizon và lập kỷ lục mới về doanh số bán hàng xây dựng trong lĩnh vực kinh doanh cáp quang GLOBE của chúng tôi. Slide bốn liệt kê những điểm nổi bật cho tích hợp Horizon của chúng tôi. Chúng tôi đã hoàn thành việc tích hợp hai hệ thống văn phòng còn lại trong quý IV.

Tổng cộng, chúng tôi đã tích hợp sáu hệ thống riêng biệt trong chín tháng, nhanh hơn ba tháng so với kế hoạch ban đầu của chúng tôi. Việc tích hợp thành công cùng với việc xác định các cơ hội mới để cải thiện năng suất cho phép chúng tôi tăng mức tiết kiệm sức mạnh tổng hợp tốc độ chạy hàng năm từ ước tính ban đầu là 9.600.000 đô la lên 13.800.000 đô la Chúng tôi đã nhận ra 4.500.000 đô la trong số khoản tiết kiệm này vào năm 2024 và dự kiến sẽ nhận được thêm 8.500.000 đô la vào năm 25 với số tiền còn lại dự kiến sẽ được thực hiện trong quý đầu tiên của năm hai mươi sáu. Bây giờ tôi sẽ chuyển sang Slide năm để cung cấp thông tin cập nhật về việc thực hiện kế hoạch mở rộng Globe Fiber của chúng tôi. Năm 2024 là năm thứ tư liên tiếp chúng tôi tăng cả tốc độ xây dựng và bổ sung ròng của khách hàng. Các giao dịch mới được phát hành để bán hàng là khoảng 97.000 đô la và số lượng khách hàng bổ sung ròng là hơn 21.000 đô la Chúng tôi vẫn đặt mục tiêu hoàn thành giai đoạn xây dựng bảy năm của GLO Fiber vào cuối năm tới.

Chuyển sang Slide sáu. Kể từ năm đầu tiên của Glo Fiber vào năm 2020, chúng tôi đã tăng khách hàng và doanh thu với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm lần lượt là 99135%. Mặc dù giai đoạn xây dựng của GloFiber dự kiến sẽ hoàn thành đáng kể vào năm 2026, nhưng chúng tôi hy vọng việc bổ sung ròng và doanh thu của khách hàng GloFiber sẽ là động lực tăng trưởng trong sáu đến bảy năm tới với mức độ thâm nhập dự kiến sẽ tăng từ 19% hiện tại lên tỷ lệ thâm nhập thiết bị đầu cuối dự kiến của chúng tôi là khoảng 37%. Chúng tôi dự đoán các thị trường mở rộng Glow Fiber sẽ là ngành kinh doanh lớn nhất của chúng tôi về khách hàng vào năm 2026 và doanh thu vào năm 2029. Cùng với đó, bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Jim để xem xét các chi tiết về kết quả tài chính của chúng tôi.

Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính, Shenandoah Telecommunications: Cảm ơn Chris, và chào buổi sáng, mọi người. Tôi sẽ bắt đầu trên Slide tám để biết kết quả tài chính của chúng tôi cho năm 2024. Doanh thu tăng 22% lên 328.100.000 đô la vào năm 2024. Horizon Markets trước đây đã đóng góp 47.700.000 đô la doanh thu trong chín tháng sở hữu Shentel. Trong quý IV, chúng tôi đã thực hiện điều chỉnh giai đoạn đo lường đối với doanh thu thương mại của Horizon là âm 2.600.000 đô la và thiết lập khoản nợ doanh thu hoãn lại tương ứng sẽ được ghi nhận trong thời gian hợp đồng.

Việc điều chỉnh giai đoạn đo lường sẽ trì hoãn doanh thu trong các năm trong tương lai và không ảnh hưởng đến hóa đơn hoặc thu tiền mặt. Không bao gồm các thị trường Horizon trước đây, doanh thu tăng 11.200.000 đô la tương đương 4,3% so với năm 2023. Doanh thu cáp quang Globet tăng 21.400.000 đô la tương đương 61% nhờ số người đăng ký tăng 50,9% và ARPU tăng 7,3%. Tăng trưởng doanh thu GLO Fiber kế thừa đã được bù đắp một phần bởi sự sụt giảm doanh thu của thị trường cáp quang thương mại và băng thông rộng hiện tại. Doanh thu thương mại giảm 5.800.000 đô la do 7.100.000 đô la doanh thu dự kiến của T Mobile được bù đắp bởi sự tăng trưởng của doanh thu định kỳ.

Như đã báo cáo trong suốt năm 2023, T Mobile đã ngắt kết nối các mạch backhaul như một phần của quá trình ngừng hoạt động của mạng Sprint cũ. Doanh thu rời bỏ phản ánh toàn bộ khoảng thời gian của những ngắt kết nối này và giảm phí chấm dứt sớm liên quan. Chúng tôi kỳ vọng doanh thu cáp quang thương mại sẽ trở lại tốc độ tăng trưởng từ trung bình đến cao một con số trong các giai đoạn trong tương lai. Doanh thu của thị trường băng thông rộng hiện tại đã giảm 5,000,000 đô la do RGU video giảm 16,9% do cắt dây và RGU dữ liệu giảm 1,6% với phần lớn sự sụt giảm do chương trình ACT kết thúc vào năm 2024. EBITDA điều chỉnh tăng 20% lên 94.600.000 đô la Các thị trường Horizon trước đây đóng góp 10.700.000 đô la EBITDA điều chỉnh.

Không bao gồm các thị trường Horizon trước đây, EBITDA đã điều chỉnh tăng 4.900.000 đô la tương đương 6% so với năm 2023. Sự tăng trưởng thông thường trong EBITDA điều chỉnh chủ yếu là do doanh thu T Mobile giảm 7.100.000 đô la được đề cập trước đó. Chuyển sang Slide chín, tôi muốn xem lại doanh thu lịch sử của chúng tôi và tốc độ tăng trưởng EBITDA đã điều chỉnh kể từ năm đầu tiên của Globe Fiber Expansion. Như chúng tôi đã tiết lộ một năm trước, doanh thu hợp nhất và EBITDA điều chỉnh đã tăng lần lượt 918% trong giai đoạn ba năm 2021 đến 2023, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng nhanh chóng của các thị trường mở rộng cáp quang thấp mà Chris đã chia sẻ trước đó. Năm 2024 là một năm chuyển tiếp đối với Shentel khi chúng tôi bán mảng kinh doanh tháp của mình vào tháng 3 năm 2024, mua lại Horizon vào tháng 4 năm 2024, phát sinh chi phí hoạt động Horizon cao hơn trong thời gian tích hợp và trải qua mức tăng trưởng kế thừa của Shentel thấp hơn do doanh thu T Mobile trị giá 7.100.000 đô la.

Với những sự kiện một thời này đã ở phía sau, chúng tôi hy vọng doanh thu hợp nhất dài hạn và tốc độ tăng trưởng kép hàng năm EBITDA đã điều chỉnh sẽ trở lại mức tương tự như chúng tôi đã đạt được sau khi ra mắt Load Fibre. Chúng tôi hy vọng tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh cũng sẽ được cải thiện trong những năm tới, được thúc đẩy bởi tỷ suất lợi nhuận gia tăng cao của việc bổ sung khách hàng sợi thấp và khi tác động đầy đủ của việc tiết kiệm sức mạnh tổng hợp bắt đầu. Bây giờ tôi muốn cập nhật cho bạn về các vị trí thanh khoản và nợ của chúng tôi trên Slide 10. Tính thanh khoản là 400.000.000 đô la vào ngày 31 tháng 12, bao gồm 46.000.000 đô la tiền mặt, 100.000.000 đô la các khoản vay có kỳ hạn rút thăm có sẵn, 143.000.000 đô la trong công suất súng lục ổ quay có sẵn và 111.000.000 đô la trong các khoản hoàn trả còn lại có sẵn theo các khoản trợ cấp của chính phủ. Như đã tiết lộ trước đây, chúng tôi đã được trao 150,000,000 đô la tài trợ của chính phủ để mở rộng mạng băng thông rộng của chúng tôi đến các ngôi nhà không được phục vụ và nâng cấp các phần của mạng lưới dặm giữa của chúng tôi.

Chúng tôi đã thu được 39.000.000 đô la quỹ tài trợ cho đến nay và dự kiến sẽ thu được phần còn lại khi chúng tôi hoàn thành các dự án này trong vài năm tới. Vào cuối năm hai mươi bốn, chúng tôi có 418.000.000 đô la nợ chưa thanh toán. Kỳ hạn lớn đầu tiên là tháng 6 năm 2026 và chúng tôi đang có kế hoạch tái cấp vốn cho các khoản đáo hạn năm 2026 vào năm 2025. Nhiều hơn sẽ đến về chi tiết tái cấp vốn trong các quý tới. Và bây giờ, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Ed.

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Cảm ơn Jim, và chào buổi sáng. Vì vậy, tôi sẽ bắt đầu với một cái nhìn tổng quan về mạng băng thông rộng tích hợp của chúng tôi trên Slide 12. Chúng tôi hiện đã vượt qua hơn 585.000 hộ gia đình và doanh nghiệp có dịch vụ băng thông rộng và chúng tôi đã tiếp tục phát triển thành nhà cung cấp mạng thống trị cáp quang với 61% số lượng vượt qua của chúng tôi được phục vụ thông qua cáp quang trong các thị trường mở rộng cáp quang toàn cầu của chúng tôi hoặc như một phần của các dự án được chính phủ trợ cấp. Năm 2024 là một năm kỷ lục về xây dựng cáp quang với đội ngũ kỹ thuật và xây dựng của chúng tôi đã bổ sung hơn 103.000 tuyến cáp quang mới và hơn 1.400 dặm cáp quang tuyến mới. Trong quý IV, chúng tôi đã bổ sung khoảng 30.000 đường truyền cáp quang mới và mạng lưới cáp quang khu vực rộng lớn của chúng tôi hiện bao gồm khoảng 16.800 dặm tuyến đường.

Slide 13 cung cấp thêm chi tiết về các chỉ số xây dựng sợi quang của chúng tôi. Như Chris đã đề cập, đội ngũ kỹ thuật và xây dựng của chúng tôi đã bổ sung khoảng 97.000 đường chuyền cáp quang toàn cầu mới vào năm 2024 và chúng tôi cũng đã thêm hơn 6.000 đường chuyền cáp quang mới như một phần của các dự án tài trợ của chính phủ. Với việc bổ sung mạng lưới Verizon trước đây, chúng tôi hiện đã vượt qua khoảng 356.000 hộ gia đình và doanh nghiệp có cáp quang, bao gồm khoảng 10.000 hộ gia đình và doanh nghiệp ở các khu vực được chính phủ trợ cấp trước đây không được phục vụ. Đường ống cho các cơ hội xây dựng của chúng tôi vẫn mạnh mẽ với 323.000 trường hợp bổ sung tiềm năng. Điều này là quá đủ để hoàn thành giai đoạn xây dựng sáng kiến mở rộng cáp quang của chúng tôi vào cuối năm 2026.

Chúng tôi có kế hoạch bổ sung hơn 100.000 sợi quang trong mỗi hai năm tới. Khi chúng tôi tiếp tục đẩy nhanh thị trường xây dựng và mở rộng cáp quang toàn cầu, chúng tôi cũng tiếp tục tăng tốc tăng trưởng khách hàng như thể hiện trên Slide 14. Trong quý IV, chúng tôi đã bổ sung khoảng 5.900 khách hàng ròng để khép lại một năm kỷ lục về doanh số bán hàng băng thông rộng. Trong năm, chúng tôi đã có thêm hơn 21.000 khách hàng ròng và kết thúc năm 2024 với tổng số 65.000 khách hàng, tăng 56% so với cùng kỳ năm ngoái. Tổng số đơn vị tạo ra doanh thu dữ liệu, video và thoại của chúng tôi đạt 78.000 vào cuối năm 24, tăng khoảng 53% so với cùng kỳ năm ngoái.

Tỷ lệ thâm nhập dữ liệu băng thông rộng trong thị trường mở rộng cáp quang toàn cầu của chúng tôi đã tăng lên 18,8% vào cuối năm 244, tăng một điểm phần trăm so với năm trước. Ở các thị trường trưởng thành hơn của chúng tôi với lượng sợi quang được phát hành bán từ hai năm trở lên trước, mức độ thâm nhập trung bình của chúng tôi đã tăng hơn 26%. Doanh thu trung bình của dữ liệu băng thông rộng trên mỗi người dùng cũng tăng, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái do sự kết hợp của các điều chỉnh tốc độ, doanh thu thiết bị bổ sung và khách hàng chọn các cấp tốc độ cao hơn. Trong quý IV, hơn 49% người đăng ký dân cư của chúng tôi đã áp dụng các cấp tốc độ từ một gig trở lên, trong đó có khoảng 6% có tốc độ từ hai gig trở lên. Tỷ lệ thay đổi dữ liệu băng thông rộng hàng tháng của chúng tôi trong quý IV là rất thấp ở mức 0,94% và chúng tôi kết thúc năm ở mức 1,04%.

Sự gia tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái chủ yếu là do sự kết thúc của chương trình kết nối giá cả phải chăng. Trên Slide 15, chúng tôi đã cập nhật tỷ lệ thâm nhập dữ liệu của mình khi thị trường trưởng thành và chúng tôi đã chứng kiến sự tăng trưởng trên tất cả các nhóm thuần tập trong năm qua, bao gồm cả các thị trường trưởng thành nhất của chúng tôi. Khi chúng tôi đã mở rộng dịch vụ cáp quang thấp sang các khu vực mới, chúng tôi tiếp tục thấy tỷ lệ thâm nhập dữ liệu điển hình trên hai mươi phần trăm hai năm sau khi ra mắt dịch vụ. Tỷ lệ thâm nhập dữ liệu cho các nhóm thuần tập trưởng thành nhất của chúng tôi ra mắt vào năm 2019 và 2020 có tốc độ tăng trưởng trung bình gia quyền khoảng ba điểm phần trăm trong năm qua và họ đang trên đường đạt được tỷ lệ thâm nhập thiết bị đầu cuối trung bình dự kiến khoảng 37%. Chuyển sang Slide 16, chúng tôi cho thấy kết quả hoạt động trong các thị trường băng thông rộng hiện tại của chúng tôi.

Các số liệu này bao gồm thị trường cáp và thị trường điện thoại hiện tại của chúng tôi với cáp quang đến tận nhà. Các thuê bao dữ liệu băng thông rộng tăng nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái lên hơn 111.000 được thúc đẩy bởi khoảng 3 Verizon 000 khách hàng dữ liệu băng thông rộng từ Verizon. Trong quý IV, khách hàng dữ liệu băng thông rộng vẫn đi ngang với việc bổ sung khách hàng băng thông rộng ở các thị trường được chính phủ trợ cấp và thị trường điện thoại đương nhiệm bù đắp tổn thất cho các đối thủ cạnh tranh trong thị trường cáp đương nhiệm. Tổng số đơn vị tạo ra doanh thu dữ liệu, thoại và doanh thu video giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn khoảng 183.000 với RTU được mua lại từ Horizon, bù đắp một phần tổn thất trong thị trường cáp đương nhiệm của Shentel do khách hàng chuyển sang các tùy chọn phát trực tuyến. Tỷ lệ rời bỏ dữ liệu hàng tháng cho năm 2024 trung bình là 1,63% và khách hàng cũ của ACP chiếm khoảng tám điểm cơ bản của tỷ lệ rời bỏ.

Mặc dù chương trình ACP đã kết thúc, tỷ lệ rời bỏ đã giảm nhẹ so với năm trước. Trong quý IV của hai mươi bốn năm 24, tỷ lệ rời bỏ trung bình hàng tháng là 1,49%, giảm 5 điểm cơ bản so với quý IV của năm 223. Thẻ giá mới của chúng tôi mang lại cho khách hàng nhiều giá trị hơn và tốc độ cao hơn với cùng một mức giá đã có hiệu quả trong việc giảm thiểu sự rời bỏ. Bất chấp áp lực cạnh tranh ở một số thị trường hiện tại, ARPU dữ liệu băng thông rộng đã tăng 2,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên gần 85 đô la do sự kết hợp của việc điều chỉnh tỷ lệ và khách hàng chọn các cấp tốc độ cao hơn. Tỷ lệ thâm nhập dữ liệu băng thông rộng tổng thể của chúng tôi giảm xuống còn 46,6% vào cuối năm hai mươi bốn với việc bổ sung Horizon Passes đã mua lại và Passes được chính phủ trợ cấp gần đây.

Thị trường điện thoại Horizon trước đây có tỷ lệ thâm nhập dữ liệu băng thông rộng là 21,3% vào cuối năm và chúng tôi tin rằng có cơ hội đáng kể để tận dụng công nghệ cáp quang đến gia đình được triển khai trong thị trường này, cải thiện thị phần của chúng tôi và đạt được sự ngang bằng với công ty cáp địa phương. Tỷ lệ thâm nhập dữ liệu tổng thể trong thị trường cáp hiện tại của chúng tôi vào cuối năm 244 là 48,4%. Trong năm qua, chúng tôi đã bổ sung hơn 6.000 tuyến cáp quang bổ sung ở các thị trường này như các dự án tài trợ của chính phủ và chúng tôi nhận thấy cơ hội tăng trưởng đáng kể trong các lĩnh vực này khi chúng tôi hoàn thành các hóa đơn trợ cấp của mình trong hai năm tới. Hoạt động kinh doanh cáp quang thương mại của chúng tôi được nêu bật trên Slide 17. Việc bổ sung các thị trường Horizon cũ đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể về cả đặt phòng bán hàng mới và cài đặt doanh thu hàng tháng mới.

Vào năm 2024, chúng tôi đã ghi nhận doanh thu mới với tổng doanh thu hàng tháng là 552.000 đô la, tăng khoảng 58% so với cùng kỳ năm ngoái. Và nhóm cung cấp dịch vụ của chúng tôi đã thiết lập doanh thu hàng tháng mới khoảng 710.000 đô la, cao hơn gấp đôi tổng doanh thu của chúng tôi so với năm 2023. Quý thứ tư là một quý kỷ lục về doanh số bán hàng với tổng doanh thu hàng tháng khoảng 156.000 đô la và chúng tôi kết thúc năm với doanh thu hàng tháng gần 587.000 đô la. Loại trừ tác động của việc hợp lý hóa mạng T Mobile mà Jim đã thảo luận, nén khuấy động trung bình hàng tháng cho năm 2024 vẫn ở mức thấp ở mức khoảng 0,6%. Chi tiêu vốn của chúng tôi cho năm 2024 và hướng dẫn cho năm 2025 được hiển thị trên Trang trình bày 18.

Chi phí vốn vào năm 2024 đạt tổng cộng 300.000.000 đô la với mức tăng so với năm 2023 chủ yếu do các khoản đầu tư bổ sung vào các dự án được chính phủ trợ cấp. Vào năm 2024, tổng chi tiêu vốn cho các dự án tài trợ của chính phủ là khoảng 83.000.000 đô la và chúng tôi đã nhận được khoảng 19.000.000 đô la tiền hoàn trả. Các dự án này bao gồm mở rộng băng thông rộng đến các khu vực chưa được phục vụ ở cả thị trường cáp và cáp thấp hiện tại, cũng như nâng cấp và mở rộng mạng cáp quang dặm trung để hỗ trợ hoạt động kinh doanh cáp quang thương mại của chúng tôi ở Ohio. Tài trợ dự kiến sẽ trang trải hơn 50% tổng chi phí cho các dự án này. Và như Jim đã đề cập, chúng tôi hy vọng sẽ nhận được khoảng 111.000.000 đô la tiền bồi hoàn trong những năm tới.

Đối với năm 2025, chúng tôi dự kiến chi tiêu vốn trong phạm vi từ 250.000.000 đến 280.000.000 đô la khi chúng tôi tiếp tục mở rộng mạng cáp quang của mình. Điều này bao gồm tổng vốn đầu tư khoảng 80.000.000 đến 90.000.000 đô la vào các dự án tài trợ của chính phủ và chúng tôi dự kiến sẽ nhận được hai mươi lăm khoản hoàn trả trong phạm vi 60.000.000 đến 70.000.000 đô la. Khoản đầu tư Global Fiber theo kế hoạch của chúng tôi từ 175.000.000 đến 190.000.000 USD sẽ mở rộng cáp quang cho khoảng 95.000 người đi qua mới và kết nối khách hàng mới. Trong hoạt động kinh doanh băng thông rộng đương nhiệm của chúng tôi, chúng tôi có kế hoạch đầu tư từ 40.000.000 đến 50.000.000 đô la vào các dự án vốn, bao gồm mở rộng dịch vụ băng thông rộng cho khoảng 9.000 ngôi nhà chưa được phục vụ do chính phủ trợ cấp và nâng cấp mạng ở các thị trường cạnh tranh để hỗ trợ tốc độ đa gigabit. Các khoản đầu tư cáp quang thương mại theo kế hoạch của chúng tôi dự kiến sẽ nằm trong phạm vi 35.000.000 đến 40.000.000 đô la để chi tiêu thành công cho doanh thu mới và nâng cấp cho mạng Horizon cũ, bao gồm dự án tài trợ của chính phủ để mở rộng mạng lưới dặm giữa của chúng tôi và nâng cấp lên mạng lõi có khả năng 400 gig.

Khi chúng tôi sắp kết thúc giai đoạn xây dựng của các dự án mở rộng cáp quang của mình, chúng tôi muốn cung cấp hướng dẫn dài hạn về cường độ vốn. Slide 19 cho thấy cường độ vốn gần đây của chúng tôi khi chúng tôi nhanh chóng mở rộng mạng cáp quang của mình. Sau khi trừ các khoản trợ cấp của chính phủ, tổng số vốn đầu tư của chúng tôi vào năm 2024 là 91% doanh thu. Mở rộng cáp quang toàn cầu là động lực chính đằng sau cường độ vốn tăng lên, nhưng các khoản đầu tư băng thông rộng và cáp quang thương mại hiện tại cũng đã được nâng cao do các dự án tài trợ để mở rộng Verizonrvice đến các khu vực chưa được phục vụ, các dự án tài trợ để nâng cấp và mở rộng mạng dặm trung và các dự án một lần ở các thị trường Verizon cũ để nâng cấp mạng và giải quyết các công việc tồn đọng lắp đặt lớn. Cường độ vốn theo kế hoạch của chúng tôi đã đạt đến đỉnh điểm và chúng tôi hy vọng cường độ vốn của chúng tôi sẽ giảm đáng kể sau khi chúng tôi hoàn thành đáng kể việc xây dựng GloFiber trong các dự án tài trợ của chính phủ vào năm 2026.

Đối với cả GloFiber và các doanh nghiệp băng thông rộng hiện tại, chúng tôi hy vọng các khoản đầu tư vốn dài hạn của chúng tôi sẽ nằm trong khoảng 1525% doanh thu của chúng tôi. Ban đầu, chúng tôi có thể sẽ thuê phạm vi này khi chúng tôi kết nối khách hàng mới, nhưng chi tiêu sẽ giảm theo thời gian khi chúng tôi hoàn thành việc lắp đặt thả ban đầu đến nhà của khách hàng. Chúng tôi hy vọng hoạt động kinh doanh cáp quang thương mại của chúng tôi sẽ thâm dụng vốn hơn trong phạm vi 20% đến 30% do chi tiêu dựa trên thành công để mở rộng mạng cáp quang để tiếp cận khách hàng mới. Khi chúng tôi hướng tới năm 2027 và hơn thế nữa, chúng tôi kỳ vọng cường độ vốn tổng thể của chúng tôi sẽ là 20% đến 25%, trong khi vẫn tăng doanh thu và EBITDA điều chỉnh với tốc độ cao. Cảm ơn rất nhiều.

Và nhà điều hành, bây giờ chúng tôi đã sẵn sàng cho các câu hỏi.

Người điều hành hội nghị: Câu hỏi đầu tiên của chúng tôi đến từ dòng Frank Louthan với Raymond James. Đường dây của bạn hiện đã mở.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Tuyệt vời. Cảm ơn. Về việc điều chỉnh doanh thu với Horizon, bạn có thể nhắc nhở chúng tôi rằng tỷ lệ phần trăm doanh thu của họ là bao nhiêu theo doanh thu khấu hao hàng tháng so với doanh thu định kỳ hàng tháng? Và sau đó khi kinh doanh thương mại trở lại mức trung bình đến cao, khi nào tất cả sự rời bỏ của T Mobile sẽ kết thúc và kỳ vọng về những gì còn lại trong các con số là gì? Và sau đó, bạn có thể cho chúng tôi biết về tác động tiền mặt của bất kỳ sự ngắt kết nối nào trong tương lai không, điều đó sẽ rất tuyệt.

Cảm ơn.

Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính, Shenandoah Telecommunications: Chào buổi sáng, Frank. Đối với câu hỏi đầu tiên của bạn, tôi không có con số chính xác, nhưng tôi có thể theo dõi với bạn về số tiền doanh thu là doanh thu khấu hao từ Horizon. Tôi không nghĩ đó là một phần đáng kể, nhưng tôi có thể theo dõi và cung cấp cho bạn sau. Liên quan đến T Mobile, công việc kinh doanh của Chantel, điều đó đã ở phía sau chúng tôi. Vì vậy, bây giờ tất cả đều được chảy qua hệ thống.

Hầu hết các trường hợp ngắt kết nối xảy ra vào năm 2023. Nhưng khi bạn nhìn vào kết quả hàng năm, chúng ta tiếp tục thấy sự sụt giảm hàng năm do sự rời bỏ xảy ra ở các giai đoạn khác nhau của năm 2023. Và đối với tác động tiền mặt, đó là doanh thu tỷ suất lợi nhuận gộp khá cao. Có rất ít chi phí hoạt động biến mất cùng với doanh thu đó. Vì vậy, hầu hết tất cả 7.100.000 đô la của T Mobile đã ảnh hưởng đến EBITDA và ảnh hưởng đến thu nhập ròng.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Được rồi. Nhưng sau quý này, điều đó đã được thực hiện. Chúng ta không nên thấy điều đó nữa?

Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính, Shenandoah Telecommunications: Điều đó đã ở phía sau chúng tôi. Ok. Tốt.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Một lần theo dõi nhanh trên Slide 16. Chỉ cần nhìn vào sự thâm nhập dữ liệu đương nhiệm, vậy nguồn gốc của sự cạnh tranh đó là gì? Có bất kỳ thứ nào trong số đó mà bạn đang ăn thịt có thể đối với công việc kinh doanh sợi của bạn không? Tôi không nghĩ đó là trường hợp, nhưng chỉ cần kiểm tra và sau đó sự cạnh tranh đó đến từ đâu gây ra tỷ lệ rời bỏ cao đó?

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Frank, đây là Ed. Vì vậy, không có sự ăn thịt đồng loại từ hoạt động kinh doanh sợi vàng của chúng tôi. Sợi vàng đang được xây dựng ở các thị trường mới, không phải xây dựng quá mức cáp của chúng tôi. Trong thị trường cáp Shentel kế thừa của chúng tôi, chúng tôi có khoảng 23% số đường chuyền của chúng tôi trùng lặp với đối thủ cạnh tranh cáp quang hoặc cáp. Và sau đó cũng là một phần của hoạt động kinh doanh hiện tại của chúng tôi bây giờ là thị trường Điện thoại Horizon, nơi họ đã triển khai cáp quang đến gia đình và có 100 trường hợp trùng lặp với một công ty cáp địa phương.

Vì vậy, nhìn chung, khoảng 28% số người đương nhiệm của chúng tôi có đối thủ cạnh tranh cáp hoặc cáp quang. Và đó là sự kết hợp của các công ty cáp đương nhiệm và trong một số trường hợp, chúng tôi cũng có một số hoạt động xây dựng quá mức cáp quang.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Được rồi. Và họ vừa nhận được gần đây họ đã trở nên cạnh tranh hơn hay có gì thay đổi trong sáu đến mười hai tháng qua hay đó chỉ là tốc độ kinh doanh chung? Và bạn mong đợi điều đó sẽ kết thúc ở đâu? Họ có đang trên đà vượt qua 40% hay họ đã hoàn thành hay bạn nghĩ gì?

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Tôi nghĩ tốc độ xây dựng đã thực sự chậm lại trong sáu tháng qua. Với các dự án đã được công bố, chúng tôi hy vọng sự chồng chéo có thể tăng lên 30% trong vài năm tới. Nhưng ngoài ra, thị trường cáp của chúng tôi vẫn còn rất nông thôn với mật độ thấp và một số nhân khẩu học đầy thách thức ở một số khu vực. Chúng tôi nghĩ rằng quá mức ít có khả năng xảy ra.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Được rồi, tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều.

Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính, Shenandoah Telecommunications: Có. Và Frank, tôi vừa tra cứu doanh thu khấu hao hàng tháng trong phần chân trời của doanh nghiệp. Đó là khoảng 8% doanh thu của họ là doanh thu khấu hao.

Frank Louthan, Nhà phân tích, Raymond James: Được rồi, tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ dòng của Hamed Khorsand với BWS Financial. Đường dây của bạn đang mở.

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Hamed, nếu bạn ở đó, chúng tôi không thể nghe câu hỏi của bạn.

Hamed Khorsand, Nhà phân tích, BWS Financial: Xin lỗi, tôi đã bị câm. Bạn đang thấy những áp lực nào chỉ từ các nhà cung cấp dịch vụ khác mà bạn đang cạnh tranh với 28% mà bạn đang chia sẻ thị trường?

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Có. Vì vậy, đối thủ cạnh tranh lớn nhất là hai công ty cáp lớn trên thị trường cáp quang toàn cầu của chúng tôi. Chúng tôi đang thấy các ưu đãi khuyến mại, nhưng họ thường giảm giá nhiều hơn cho các sản phẩm cấp thấp hơn của họ. Vì vậy, chúng tôi đang tiếp tục đạt được thành công đáng kể ở giữa cao cấp của phạm vi, nhưng họ đang sử dụng một số sản phẩm cấp thấp hơn.

Hamed Khorsand, Nhà phân tích, BWS Financial: Được rồi. Và sau đó, liên quan đến Global Fiber của bạn, bạn có cảm thấy như bạn phải đi vào từng thị trường với ưu đãi khuyến mại thấp hay nhu cầu đó khá bền vững mà không có bất kỳ loại khuyến mãi hoặc giảm giá nào?

Ed McKay, Phó Chủ tịch Điều hành kiêm Giám đốc Điều hành, Shenandoah Telecommunications: Khi chúng tôi lần đầu tiên tham gia vào thị trường, chúng tôi thường không tham gia vào đó với mức giá chiết khấu mạnh. Ví dụ, chúng tôi cung cấp một số chương trình khuyến mãi giảm 100 tổng hóa đơn của bạn trong năm đầu tiên. Nhưng thông thường chúng tôi không tham gia vào đó với các chương trình khuyến mãi giảm giá mạnh. Và bây giờ theo thời gian, khi chúng tôi đã có được thị phần ban đầu, chúng tôi sẽ quay trở lại với một số ưu đãi khuyến mại được nhắm mục tiêu để tăng khả năng thâm nhập vào một số đường chuyền trưởng thành. Nhưng thông thường, chúng tôi có thể cạnh tranh hiệu quả với giá tiêu chuẩn hàng ngày của chúng tôi.

Hamed Khorsand, Nhà phân tích, BWS Financial: Được rồi. Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Now, không còn câu hỏi nào nữa trong hàng đợi. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho ông Jim Foe để có bất kỳ nhận xét kết thúc nào.

Jim Volk, Phó Chủ tịch Cấp cao về Tài chính và Giám đốc tài chính, Shenandoah Telecommunications: Có. Cảm ơn tất cả mọi người đã tham gia cuộc gọi của chúng tôi sáng nay. Chúng tôi mong muốn cập nhật cho bạn về triển vọng và tình trạng tăng trưởng của chúng tôi trong các quý tới. Chúc một ngày vui vẻ.

Nhà điều hành hội nghị: Điều này kết thúc hội nghị hôm nay. Cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia và bây giờ bạn có thể ngắt kết nối.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.