Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Golden Entertainment Q4 2024 bỏ lỡ dự báo EPS

Golden Entertainment Inc. đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, tiết lộ sự thiếu hụt về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) so với dự báo của các nhà phân tích. Doanh thu của công ty cũng thấp hơn kỳ vọng, ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu của công ty trong giao dịch ngoài giờ. Bất chấp những kết quả này, công ty vẫn lạc quan về triển vọng tăng trưởng trong tương lai và các sáng kiến chiến lược của mình.

Bài học chính

• EPS quý 4 năm 2024 của Golden Entertainment là 0,10 đô la, thấp hơn dự báo là 0,22 đô la.
• Doanh thu trong quý là 164,2 triệu đô la, thấp hơn mức dự kiến 168,83 triệu đô la.
• Giao dịch ngoài giờ cho thấy giá cổ phiếu giảm 1,85%, đóng cửa ở mức 30,83 USD.
• Công ty đã mua lại 2,9 triệu cổ phiếu, trả lại 190 triệu đô la cho các cổ đông.
• Trọng tâm chiến lược bao gồm các cơ hội phát triển ở Las Vegas và cải thiện hiệu suất của quán rượu.

Hiệu suất công ty

Trong quý 4 năm 2024, Golden Entertainment báo cáo doanh thu 164 triệu USD, đóng góp vào doanh thu cả năm là 667 triệu USD. Công ty đã đạt được EBITDA là 39 triệu đô la trong quý và 155 triệu đô la trong năm. Nó cũng thành công trong việc giảm đòn bẩy ròng xuống còn 2,3 lần EBITDA, mặc dù tổng khoản nợ được tài trợ là khoảng 400 triệu đô la. Công ty đã thoái vốn kinh doanh phân phối ở Nevada với giá hơn 600 triệu đô la, điều này đã củng cố bảng cân đối kế toán của nó.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 164 triệu đô la cho quý 4 năm 2024
• Doanh thu cả năm: 667 triệu USD
• EBITDA: 39 triệu USD cho quý 4 năm 2024
• EBITDA cả năm: 155 triệu USD
• Mua lại cổ phiếu: 2,9 triệu cổ phiếu, trả lại 190 triệu USD cho cổ đông

Thu nhập so với dự báo

EPS của Golden Entertainment là 0,10 đô la thấp hơn mức 0,22 đô la dự báo, đánh dấu một sự thất bại đáng kể. Doanh thu 164,2 triệu đô la cũng không đáp ứng được 168,83 triệu đô la dự kiến. Hiệu suất này trái ngược với các quý trước khi công ty đáp ứng hoặc vượt quá mong đợi, làm nổi bật một kết thúc đầy thách thức của năm tài chính.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, giá cổ phiếu của Golden Entertainment đã giảm 1,85%, đóng cửa ở mức 30,83 đô la trong giao dịch sau giờ làm việc. Chuyển động này đưa cổ phiếu đến gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 27,42 đô la, phản ánh sự thất vọng của nhà đầu tư. Các xu hướng thị trường rộng lớn hơn đã cho thấy khả năng phục hồi, cho thấy những thách thức cụ thể của công ty có thể đã thúc đẩy sự sụt giảm này.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Golden Entertainment dự đoán tăng trưởng hữu cơ vào năm 2025, tập trung vào kiểm soát chi phí và hiệu quả hoạt động. Công ty mong đợi những cải tiến tại The Strat và đang khám phá các hoạt động mua bán và sáp nhập tiềm năng, nhắm mục tiêu vào các cơ hội chuyển đổi. Đòn bẩy dài hạn được nhắm đến 3 lần hoặc ít hơn.

Bình luận điều hành

Blake Sartini, Giám đốc điều hành, nhấn mạnh cách tiếp cận chủ động của công ty: "Chúng tôi tiếp tục chủ động trong việc theo đuổi cơ hội." Giám đốc tài chính Charles Bertel bày tỏ sự tin tưởng vào triển vọng trong tương lai, nói rằng, "Chúng tôi tự tin vào triển vọng kinh doanh của mình cho năm 2025."

Rủi ro và thách thức

• Biến động kinh tế ở Nevada có thể ảnh hưởng đến doanh thu từ trò chơi.
• Sự cạnh tranh gia tăng trên thị trường Las Vegas có thể gây áp lực lên lợi nhuận.
• Rủi ro thực hiện liên quan đến những phát triển mới và hoạt động M&A.
• Những thay đổi quy định tiềm ẩn ảnh hưởng đến hoạt động chơi game.
• Sự biến động trong mô hình chi tiêu của người tiêu dùng.

Golden Entertainment vẫn tập trung vào việc tận dụng các sáng kiến chiến lược của mình để thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai, bất chấp những thách thức hiện tại được phản ánh trong kết quả quý 4 năm 2024.

Bản ghi đầy đủ - Golden Entertainment Inc (GDEN) Quý 4 năm 2024:

Người điều hành hội nghị: Chào buổi chiều, thưa quý vị. Cảm ơn bạn đã sẵn sàng. Chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý thứ tư của Golden Entertainment. Tại thời điểm này, tất cả những người tham gia đang ở chế độ chỉ nghe. Một phiên hỏi đáp sẽ theo sau các nhận xét chính thức.

Xin lưu ý rằng cuộc gọi này đang được ghi âm hôm nay. Now, tôi muốn chuyển hội nghị cho James Adams, Phó Chủ tịch Tài chính Doanh nghiệp và Thủ quỹ của công ty. Xin hãy tiếp tục, thưa ngài.

James Adams, Phó Chủ tịch Tài chính Doanh nghiệp và Thủ quỹ, Golden Entertainment: Cảm ơn rất nhiều, nhà điều hành và chào buổi chiều, mọi người. Trong cuộc gọi hôm nay là Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của công ty và Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính của công ty. Trong cuộc gọi này, chúng tôi sẽ đưa ra các tuyên bố hướng tới tương lai theo các điều khoản bến cảng an toàn của luật chứng khoán liên bang. Kết quả thực tế có thể khác biệt đáng kể so với những gì được dự tính trong các tuyên bố này. Trừ khi luật pháp yêu cầu, chúng tôi không có nghĩa vụ cập nhật các tuyên bố này do thông tin mới hoặc cách khác.

Trong cuộc gọi, chúng tôi cũng sẽ thảo luận về các biện pháp tài chính phi GAAP để nói về hiệu suất của chúng tôi. Bạn có thể tìm thấy đối chiếu các biện pháp tài chính GAAP trong thông cáo báo chí của chúng tôi, có sẵn trên trang web của chúng tôi. Chúng tôi sẽ bắt đầu cuộc gọi với Charles xem xét chi tiết về kết quả quý IV và cập nhật kinh doanh. Sau đó, Blake và Charles sẽ trả lời câu hỏi của bạn. Cùng với đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Charles.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Cảm ơn, James. Quý IV đã kết thúc một năm chuyển đổi của Golden Entertainment. Trong năm 2024, chúng tôi đã hợp lý hóa danh mục đầu tư bằng cách hoàn tất việc bán doanh nghiệp phân phối Nevada của chúng tôi, đợt thoái vốn không cốt lõi cuối cùng của chúng tôi với bội số hấp dẫn, tổng cộng tạo ra hơn 600.000.000 đô la số tiền thu được. Chúng tôi sử dụng số tiền thu được này để tối ưu hóa cấu trúc vốn, giảm đòn bẩy cũng như giảm chi phí vốn bằng cách định giá lại khoản vay có kỳ hạn của chúng tôi. Cũng trong năm 2024, chúng tôi đã tăng tốc hoàn vốn cho các cổ đông bằng cách thực hiện cổ tức hàng quý thường xuyên và mua lại 2.900.000,0 cổ phiếu phổ thông của chúng tôi, chiếm 14% số cổ phiếu nổi tự do đang lưu hành.

Chuyển sang kết quả tài chính của chúng tôi. Trong quý IV, hoạt động của chúng tôi đã tạo ra doanh thu là 164.000.000 đô la và EBITDA là 39.000.000 đô la, mang lại doanh thu cả năm và EBITDA của chúng tôi lần lượt là 20,24 đô la, 667.000.000 đô la và 155.000.000 đô la. Khi xem xét quý 4 cho các hoạt động liên tục của chúng tôi so với năm trước, kết quả của chúng tôi thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tăng đáng kể so với quý 3, mà chúng tôi đã lưu ý trong cuộc gọi cuối cùng sẽ là điểm thấp nhất trong hiệu quả tài chính hàng quý của chúng tôi. Trong quý 4, chúng tôi đã thấy sự cải thiện EBITDA tuần tự đáng kể trong tất cả các tài sản của chúng tôi ngoại trừ Laughlin, với tư cách là thị trường yếu hơn theo mùa trong quý 4 so với quý 3. Khi chúng ta bắt đầu năm 2025, chúng ta đã thấy sức mạnh rộng rãi vào tháng Giêng được bù đắp vào tháng Hai do sự kiện khó khăn liên quan đến việc Las Vegas tổ chức Super Bowl năm ngoái.

Tuy nhiên, khi chúng tôi nhìn vào nhịp hàng tháng của doanh thu trò chơi được xếp hạng của chúng tôi so với năm trước, tháng 10 giảm 7%, tháng 11 giảm 4%, tháng 12 không đổi so với năm trước và tháng 1 tăng 4% với EBITDA tháng 1 năm 2025 tăng đáng kể so với năm trước. Như đã đề cập, nếu không có sự gia tăng từ Super Bowl, tháng Hai sẽ giảm so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng dự báo của chúng tôi cho tháng Ba hiện cho thấy xu hướng tốt hơn so với năm 2024, điều này củng cố dự đoán của chúng tôi về hiệu suất Nowproving cho các bất động sản của chúng tôi trong suốt năm 2025. Bây giờ để biết một số màu bổ sung trên các thuộc tính cụ thể của chúng tôi. Tại The Strat, trong quý 4, tỷ lệ lấp đầy cuối tuần của chúng tôi không thay đổi so với năm trước ở mức 95%, nhưng tỷ lệ lấp đầy giữa tuần của chúng tôi giảm 6%, nâng tổng tỷ lệ lấp đầy lên 75% trong quý, góp phần vào sự sụt giảm trong phân khúc Khu nghỉ dưỡng Sòng bạc Nevada của chúng tôi. Tỷ lệ lấp đầy trên toàn thành phố Las Vegas và ADR yếu hơn trong tháng 10 và tháng 11, đặc biệt là đối với các bất động sản từ trung bình đến thấp hơn bị ảnh hưởng bởi cuộc bầu cử và năm thứ hai của F1 nhẹ nhàng hơn.

Tuy nhiên, cả tháng 12 và tháng 1 đều mạnh mẽ và chúng tôi nhận thấy cơ hội tăng trưởng vào năm 2025 từ việc tăng tỷ lệ lấp đầy vào giữa tuần và tăng chi tiêu từ người tiêu dùng cốt lõi của chúng tôi. Tại Laughlin, chúng tôi đã tăng thị phần trong quý 4 và giảm chi phí hoạt động. Phòng chơi lô tô ven sông của chúng tôi tiếp tục giúp thúc đẩy hoạt động kinh doanh địa phương tăng lên. Chúng tôi đã lập trình địa điểm giải trí nhỏ hơn của mình với các hoạt động thường xuyên hơn vào cuối tuần để bù đắp lượng khách truy cập thấp hơn từ việc giảm giải trí quy mô lớn. Đối với các sòng bạc địa phương Nevada của chúng tôi, chúng tôi đã thấy doanh thu và EBITDA tăng so với năm ngoái cũng như theo tuần tự từ quý 3.

Chúng tôi cũng thấy xu hướng tương tự về lợi nhuận với tỷ suất lợi nhuận EBITDA của sòng bạc địa phương của chúng tôi cải thiện lên 46%. Cải thiện lớn nhất của chúng tôi trong phân khúc địa phương đến từ khách sạn Arizona Charlie’s Boulder nhỏ hơn của chúng tôi, nơi phục vụ những vị khách định hướng giá trị nhất của chúng tôi và chịu áp lực lớn nhất trong vài quý qua. Hiệu suất gần đây của bất động sản này là một dấu hiệu tích cực cho sự ổn định và tăng trưởng liên tục trên thị trường địa phương vào năm 2025. Trong quý thứ tư, hiệu suất của Nevada Tavern tiếp tục bị ảnh hưởng tiêu cực bởi bảy lần bổ sung quán rượu gần đây nhất của chúng tôi, sáu trong số đó là các thương vụ mua lại mà chúng tôi đang cải tiến chiến lược sở hữu, hoạt động và tái đầu tư trước đó. Mặc dù khởi đầu chậm hơn dự kiến, nhưng những quán rượu mới này tiếp tục cải thiện hiệu suất hàng tháng và sẽ ổn định ở mức dự kiến vào cuối năm.

Trên cùng một cửa hàng, chúng tôi đã thấy sự cải thiện tuần tự trong các quán rượu với doanh thu tăng 6% từ quý 3 đến quý 4. Chuyển sang cấu trúc vốn, chúng tôi tiếp tục duy trì một trong những bảng cân đối kế toán tốt nhất trong ngành công nghiệp trò chơi với tổng nợ được tài trợ khoảng 400.000.000 đô la, đòn bẩy ròng gấp 2,3 lần EBITDA và 220.000.000 đô la còn lại theo cơ sở tín dụng quay vòng của chúng tôi. Kể từ khi bán tài sản không cốt lõi của mình trong hai năm qua, chúng tôi đã hoàn trả hơn 500.000.000 đô la nợ và trả lại gần 190.000.000 đô la cho các cổ đông thông qua sự kết hợp giữa mua lại cổ phiếu và cổ tức, bao gồm 113.000.000 đô la vào năm 2024. Trong quý 4, chúng tôi đã mua lại khoảng 1.100.000,0 cổ phiếu với giá trung bình là 32,65 đô la, tổng cộng là 36.000.000 đô la Chúng tôi có 99.000.000 đô la năng lực cho phép mua lại hiện tại và chúng tôi sẽ tiếp tục theo đuổi việc mua lại cổ phiếu cơ hội, có thể được tài trợ từ dòng tiền tự do của chúng tôi và khả năng sẵn có trên cơ sở tín dụng quay vòng với hồ sơ đòn bẩy thấp của chúng tôi. Danh mục đầu tư sòng bạc và quán rượu có thương hiệu thuộc sở hữu hoàn toàn của chúng tôi có vị trí tốt để hưởng lợi từ các xu hướng kinh tế dài hạn thuận lợi ở Nevada, vẫn là một trong những xu hướng thuận lợi nhất trong cả nước.

Nevada tiếp tục là một trong những tiểu bang phát triển nhanh nhất về dân số, việc làm và thu nhập tùy ý, được dự đoán sẽ tiếp tục trong tương lai. Năm ngoái cũng đánh dấu năm thứ tư liên tiếp tăng trưởng lượt truy cập Las Vegas đạt gần 42.000.000 người. Con số này vẫn dưới hai mươi chín lượng khách truy cập, làm nổi bật khả năng tiếp tục phục hồi cho chuyến thăm trước đại dịch và hơn thế nữa, được hỗ trợ bởi hàng tỷ đô la các dự án phát triển trong tương lai để thúc đẩy tăng trưởng ở Las Vegas. Chúng tôi tự tin vào triển vọng kinh doanh của mình cho năm 2025 với sự tăng trưởng hữu cơ dự kiến sẽ đến từ hiệu suất được cải thiện của The Strat, doanh thu ổn định trong các quán rượu mới của chúng tôi và phần còn lại của danh mục đầu tư của chúng tôi được hưởng lợi từ sức mạnh liên tục của nền kinh tế Nevada. Chúng tôi vẫn cam kết khám phá tất cả các lựa chọn để tối đa hóa giá trị cho các cổ đông của mình, bao gồm M & A truyền thống cũng như kiếm tiền từ các khoản nắm giữ bất động sản của chúng tôi.

Trong thời gian chờ đợi, chúng tôi sẽ tiếp tục tập trung vào hiệu quả hoạt động, đầu tư tài sản của chính mình và trả vốn cho cổ đông. Đó là kết thúc những nhận xét đã chuẩn bị của chúng tôi. Blake và tôi bây giờ sẵn sàng trả lời các câu hỏi.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Thưa quý vị, bây giờ chúng tôi sẽ tiến hành một phiên hỏi đáp. Câu hỏi đầu tiên của chúng tôi đến từ Barry Jonas với Truist Securities. Xin hãy tiếp tục.

Patrick Keough, Nhà phân tích, Truist Securities: Xin chào các bạn, đó là Patrick Keough thay cho Barry. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Đầu tiên đối với tôi, suy nghĩ của bạn hoặc môi trường chung xung quanh M và A có thay đổi kể từ lần cuối cùng chúng tôi nói chuyện không?

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Không, Patrick, đây là Blake. Như chúng tôi đã vạch ra trong cuộc gọi cuối cùng của mình, chúng tôi tiếp tục chủ động theo đuổi tất cả các lựa chọn thực sự để tăng giá trị cổ đông như Charles đã đề cập trong bài phát biểu đã chuẩn bị sẵn của mình. Chúng tôi tiếp tục tin rằng chúng tôi có vị trí tốt cho các lựa chọn thay thế chiến lược khác nhau và giữa việc mua lại cổ phiếu tiềm năng với sự xáo trộn giá trị và các lựa chọn thay thế chiến lược khác, chúng tôi có nhiều khả năng trong tương lai để làm cả hai. Vì vậy, tình hình của chúng tôi giống hệt như quý trước và chúng tôi đang tiếp tục chủ động theo đuổi cơ hội.

Patrick Keough, Nhà phân tích, Truist Securities: Được rồi, điều đó thật tuyệt. Cảm ơn bạn vì màu sắc. Theo dõi tôi, trước đây bạn đã nói rằng bạn đã tăng cường quảng cáo cho F1 lần này. Bạn có thể đưa ra bất kỳ màu sắc nào về xu hướng cuối tuần đó đối với bạn trong năm thứ hai không? Và dù bằng cách nào, bạn có niềm tin nào rằng bạn có thể được hưởng lợi hơn nữa khi sự kiện tiếp tục trong những năm tới không?

Cảm ơn bạn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng, Patrick K, đó là Charles. Vì vậy, tôi không nghĩ bất cứ ai mong đợi sự sụt giảm đáng kể ở F1. Vì vậy, nơi chúng tôi tiết kiệm, và tôi có thể nói, ít tệ hơn đối với chúng tôi là xung quanh khoản đầu tư của chúng tôi vào vé và chi phí trực tiếp liên quan đến sự kiện. Nơi chúng tôi phải chịu đựng một chút chỉ là chúng tôi không thể nén giá của mình do tỷ lệ lấp đầy thấp trong thị trấn so với năm trước.

Patrick Keough, Nhà phân tích, Truist Securities: Được rồi. Đánh giá cao các chàng trai màu sắc. Cảm ơn bạn một lần nữa.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn. Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ Jordan Bender với Citizens. Xin hãy tiếp tục.

Jordan Bender, Nhà phân tích, Công dân: Xin chào mọi người. Một nhà điều hành dải lưu ý kỳ vọng rằng bạn sẽ thấy sự gia tăng trong hoạt động kinh doanh nhóm và hội nghị vào năm 2025 và 2026. Vì vậy, bạn có thể nhắc nhở chúng tôi về vị trí của bạn về sự phục hồi hoặc vị trí của bạn tại The Strat và điều đó có ý nghĩa gì đối với tài sản khi toàn thành phố tiếp tục quay trở lại?

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng. Này, Jordan, đó là Charles. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào năm 2019, chúng tôi đã điều hành bất động sản đó với tỷ lệ lấp đầy gần 92% và chúng tôi chỉ ghi nhận cho quý 4, chúng tôi ở mức 75%. Vì vậy, tất cả những điều đó thực sự là giữa tuần mà đối với chúng tôi, chúng tôi là sự tràn ngập của công việc hội nghị của những người khác. Vì vậy, khi thị trấn đầy ắp hơn với điều đó, điều đó sẽ thúc giục không tương xứng với lợi ích của chúng tôi.

Và khi bạn đặc biệt nhìn vào năm 2026, bạn sẽ có trung tâm hội nghị kết thúc giai đoạn thứ ba của việc mở rộng của họ, khoảng 600.000.000 đô la mà họ có thể hoàn thành trong quý 4 năm nay. Vì vậy, một khi trung tâm hội nghị được sử dụng nhiều hơn và đầy đủ hơn với các tiện nghi mới của họ, chúng tôi đã rất gần với điều đó và chúng tôi thấy The Strat được hưởng lợi từ lưu lượng truy cập tăng lên.

Jordan Bender, Nhà phân tích, Công dân: Cảm ơn vì điều đó. Và trong quá trình chuyển sang quán rượu tiếp theo của tôi, bạn đã lưu ý rằng tăng trưởng chi phí vào năm 2024 khá cao. Không cần đi vào bất kỳ hướng dẫn nào, bạn có thể giúp chúng tôi tăng trưởng OpEx trong phân khúc đó vào năm 2025 không? Và sau đó, có lẽ chỉ rộng hơn là các xô hoặc các yếu tố dao động chính mà chúng ta nên suy nghĩ cho toàn bộ công ty? Cảm ơn bạn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng. Tôi chỉ muốn nói cụ thể mà không đi sâu vào nó, bạn sẽ thấy sự tăng trưởng tuần tự trong các quán rượu khi chúng ta tiến tới năm 2025 ngoài quý 3, thấp hơn theo mùa. Vì vậy, như chúng tôi đã nhấn mạnh trong cuộc gọi, về cơ bản chúng tôi đã phải cải tiến toàn bộ hoạt động của sáu quán rượu mà chúng tôi tiếp quản vì nhiều lý do khác nhau. Và vì vậy, những hoạt động đó hiện có xu hướng tích cực từ góc độ EBITDA và chúng tôi hy vọng chúng sẽ tiếp tục phát triển, nhưng chúng tôi đã hoàn toàn cải tiến cách họ theo truyền thống mà các địa điểm đó theo truyền thống tái đầu tư vào khách hàng cũng như cơ sở nhân viên. Tôi nghĩ chúng tôi đã phải chuyển giao từng nhân viên.

Vì vậy, điều đó đã tạo ra một số gián đoạn, nhưng bây giờ chúng tôi đang nghĩ rằng chúng tôi đang quay trở lại một nhịp điệu mà chúng tôi hy vọng chúng sẽ được bao bọc phù hợp với phần còn lại của danh mục đầu tư vào cuối hai mươi lăm. Đối với sự cân bằng của công ty, tôi nghĩ đó tiếp tục là lao động như một cơn gió ngược. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào những gì chúng tôi đã làm, chúng tôi đã quản lý thông qua một hợp đồng công đoàn ẩm thực mới tại The Strat, đây là năm đầu tiên của năm đó hoặc đây sẽ là kỷ niệm năm đầu tiên của năm đó, nơi hầu hết các khoản tăng chi phí đã xảy ra. Vì vậy, chúng tôi hy vọng những điều đó sẽ vừa phải, nhưng vẫn sẽ có lạm phát lao động ở mức trung bình một con số trong danh mục đầu tư mà chúng tôi sẽ nỗ lực giảm thiểu trong suốt cả năm.

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Vâng. Hãy để tôi thêm vào điều đó. Tôi nghĩ điều đó hoàn toàn đúng. Các sáng kiến chính của chúng tôi, nói cách khác, bước vào năm 2025 cho tất cả các hoạt động của chúng tôi, tập trung vào các nỗ lực kiểm soát chi phí của chúng tôi. Và như Charles vừa đề cập, chúng tôi đã đạt được tiến bộ đáng kể trong những nỗ lực đó.

Và doanh thu của chúng tôi đã tăng hoặc xin lỗi, giảm khiêm tốn so với quý cộng hoặc trừ 3%. Vì vậy, chúng tôi tập trung vào các cơ hội chi phí của mình với danh mục đầu tư rộng hơn của mình với phần lớn lợi thế của chúng tôi là ở đó trong năm nay, đặc biệt là tại Strat liên quan đến khả năng hữu hình và chúng tôi có thể quản lý điều đó. Vì vậy, chúng tôi đang có một khởi đầu tuyệt vời về vấn đề đó.

Jordan Bender, Nhà phân tích, Công dân: Cảm ơn bạn rất nhiều.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ Zachary Silverberg với Wells Fargo. Xin hãy tiếp tục.

Patrick Keough, Nhà phân tích, Truist Securities: Chào buổi tối. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Bạn đã đề cập đến nó một chút trong các nhận xét đã chuẩn bị, nhưng bạn đã đề cập đến việc bạn thấy như thế nào trong việc người tiêu dùng ổn định hoặc cải thiện sau bầu cử. Bạn có thể nhấp đúp vào những xu hướng đó và những gì các bạn đang thấy trên thực địa để giúp bạn tự tin đưa ra tuyên bố không?

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng. Tôi nghĩ rằng chúng ta đã thấy nhiều sức khỏe hơn trong cơ sở dữ liệu, đặc biệt là trong thị trường địa phương. Vì vậy, khi chúng tôi nhìn vào cơ sở dữ liệu, tầng cao nhất của cơ sở dữ liệu của chúng tôi tiếp tục mạnh mẽ cả về lượt truy cập và chi tiêu. Nhưng xu hướng mà trong quý 3 mà chúng tôi thực sự thấy là mức thấp hơn của cơ sở dữ liệu dường như liên tục giảm xuống gần hai con số. Điều đó đã giảm dần và chúng tôi đã cố gắng đưa ra một số nhịp độ trong quý, trong quý thứ tư, cách chúng tôi thấy một lần nữa sự sụt giảm cơ sở dữ liệu tổng thể chủ yếu được thúc đẩy trong tháng 10 bởi cơ sở dữ liệu thấp hơn, ít hơn một chút trong tháng 11, một lần nữa ở mức thấp nhất của cơ sở dữ liệu để ổn định hàng năm để tăng trưởng vào tháng Giêng.

Vì vậy, không có Super Bowl comp, chúng tôi rất tự tin vào sự tăng trưởng về sức khỏe của cơ sở dữ liệu khi chúng tôi nhìn vào năm 2025.

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Một ví dụ vi mô khác cho điều đó, tôi nghĩ điều quan trọng là phải chỉ ra Strat với những thách thức về chi phí mà chúng tôi đã gặp phải và hiện đang nỗ lực rất nhiều để giảm thiểu và đạt được thành công với điều đó, chúng tôi đang có Strat chẳng hạn như các vị trí Strat, tiếp tục cho thấy sự cải thiện hàng năm. Ngay cả với những thử thách giữa tuần, tình hình chơi trò chơi của chúng tôi với Stratos được cải thiện, đặc biệt là ở các máy đánh bạc, Chúng tôi đang tiếp cận tôi nghĩ khoảng 55% chơi bài tại The Strat, mà khi chúng tôi tiếp quản tài sản đó không tồn tại. Đó là một lợi thế rất lớn đối với chúng tôi khi có thể nhắm mục tiêu và tiếp thị cho khách hàng chơi game của mình, mà chúng tôi đang thấy lợi ích từ đó. Và các đặt phòng trực tiếp tại khách sạn tiếp tục được cải thiện. Vì vậy, tất cả những điều đó tôi nghĩ có thể là một chút cỏ dại, nhưng đặc biệt đối với tài sản đó, chúng tôi đang nhìn thấy những chồi xanh và chúng tôi đang đạt được tiến bộ trong khía cạnh trò chơi của tài sản đó, ngay cả với những thách thức về tỷ lệ lấp đầy, điều mà chúng tôi tin rằng rất tích cực trong tương lai.

Patrick Keough, Nhà phân tích, Truist Securities: Cảm ơn vì màu sắc. Và chỉ để theo dõi, không có thuế đối với tiền boa và làm thêm giờ dường như có một số động lực thực sự. Bạn có thể đưa ra bất kỳ màu sắc nào về việc điều này sẽ mang lại lợi ích như thế nào cho tài sản của bạn hoặc có thể không chỉ tài sản của bạn, mà còn cả Las Vegas nói chung?

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Rõ ràng sẽ rất lớn đối với Las Vegas với lực lượng lao động. Tôi nghĩ vì nó liên quan trực tiếp đến chúng tôi, đó là về trận đấu của chúng tôi là khoảng 2.000.000 đô la từ góc độ thuế xung quanh những mẹo đó. Vì vậy, có thể không có ý nghĩa, nhưng chắc chắn đối với lực lượng lao động của chúng tôi, nó sẽ có ý nghĩa. Và chúng tôi coi đó chỉ là số tiền chi tiêu tùy ý trực tiếp để phân bổ cho trò chơi như một trò giải trí của họ.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ dòng Chad Beynon với Macquarie. Xin hãy tiếp tục.

Chad Beynon, Nhà phân tích, Macquarie: Xin chào, chào buổi chiều, Blake và Charles. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Trong vài cuộc gọi gần đây, tôi biết các bạn đã giải quyết một số hoạt động quảng cáo, đặc biệt là ở chợ địa phương Las Vegas, điều đó có vẻ giảm bớt vào thời điểm này không? Và Charles, với nhận xét của bạn về việc chơi được xếp hạng đang được cải thiện, bạn có sẵn sàng buông bỏ nhiều hơn một số trò chơi không được xếp hạng ở cấp thấp hơn, có thể là một số người quan tâm hơn đến các quảng cáo trên thị trường không? Cảm ơn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng. Tôi nghĩ, Chad, chúng ta đã thấy sự ổn định. Tôi nghĩ rằng nó có một chút quảng cáo trong những tháng mùa hè và bây giờ chúng tôi đã thấy mức độ đó giảm xuống và chúng tôi xem nó ổn định ở các thị trường nơi chúng tôi đang cạnh tranh ở đây trong phân khúc địa phương. Tôi nghĩ rằng có một sự đánh giá lại về cách mọi người nhìn nhận tái đầu tư ở mức thấp hơn của cơ sở dữ liệu rõ ràng là một hằng số. Tôi nghĩ đối với chúng tôi, đó là sự cân bằng giữa số tiền bạn đang đầu tư vào những người chơi hiện tại ở cấp thấp của cơ sở dữ liệu cũng như kích hoạt lại những người chơi mà chúng tôi có thể chưa thấy lại.

Vì vậy, rất nhiều chiến dịch của chúng tôi tập trung vào cả hai điều đó, kích hoạt lại người chơi và đánh giá những gì chúng tôi có, để chúng tôi không đầu tư quá mức vào việc này vào bất kỳ phân khúc nào.

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Vâng, Chad, hoạt động quảng cáo mà tôi nghĩ là hợp lý vẫn còn trong danh mục hoặc hiện đang nằm trong danh mục hợp lý. Tôi nghĩ những gì chúng ta đang thấy nếu có bất cứ điều gì mà chúng ta đang thấy trên thị trường, nó hợp lý, nó định hướng thực phẩm và đồ uống, nó hợp lý. Chúng tôi không thấy ít nhất từ các nhà khai thác địa phương lớn bao gồm cả chúng tôi dẫn đến bất cứ điều gì mà chúng tôi nghĩ là có thể lạm phát.

Chad Beynon, Nhà phân tích, Macquarie: Được rồi. Cảm ơn bạn. Và sau đó là câu hỏi chiến lược mà bạn đã đề cập trước đó trong cuộc gọi, liệu có quy mô cụ thể của danh mục đầu tư hoặc có thể là mục tiêu đòn bẩy hay không. Nếu bạn đi theo tuyến đường M và A, chúng ta nên nghĩ như thế nào về các khu vực của đất nước mà bạn quan tâm? Và sau đó có lẽ quan trọng hơn, các tác động tài chính và loại mục tiêu đòn bẩy mục tiêu rõ ràng sẽ giảm xuống theo thời gian?

Cảm ơn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng, Chad, tôi nghĩ sẽ dễ dàng hơn để phác thảo những gì chúng tôi sẽ không làm. Chúng tôi sẽ không xem xét bất kỳ sự phát triển nào của khu vực xanh. Và tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ xem xét bất kỳ thương vụ mua lại tài sản đơn lẻ nào có EBITDA dưới 40.000.000 đến 50.000.000 đô la. Tôi muốn nói rằng ngoài điều đó, chúng tôi mở cửa cho tất cả các loại con đường M và A. Và vì vậy tôi không cần phải hướng dẫn bạn những điều đó sẽ là gì.

Nhưng tôi nghĩ rằng khi chúng tôi nhìn vào cách chúng tôi nghĩ về đòn bẩy trong một thực thể chuyên nghiệp, chúng tôi đã nói mục tiêu dài hạn của chúng tôi là ba lần hoặc ít hơn, đó rõ ràng là vị trí của chúng tôi hiện tại. Tôi nghĩ chúng tôi sẽ thoải mái khi đi cao hơn thế. Nhưng tôi không muốn cung cấp cho bạn một con số xung quanh điều đó ngay bây giờ, nhưng chúng tôi muốn có một con đường giảm đòn bẩy nhanh chóng nếu chúng tôi đang kết hợp với một công ty khác hoặc chúng tôi thực sự là người mua lại một công ty khác.

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Chad, trong quá khứ, tôi đã đề cập trong các cuộc gọi này và trong các cuộc trò chuyện khác rằng nếu chúng tôi làm nếu và khi chúng tôi làm điều gì đó và điều gì đó như Charles nói, chúng tôi muốn di chuyển kim. Chúng tôi không muốn đi vào các hoạt động nhỏ trong khu vực bị trì hoãn vốn hoặc phân tán quản lý của chúng tôi đến một điểm không có ý nghĩa. Với vị trí của chúng tôi với cấu trúc vốn của mình, với các cơ hội tăng trưởng hữu cơ hiện tại, chúng tôi có thể tiếp tục khá kiên nhẫn. Điều chúng tôi không kiên nhẫn là giá cổ phiếu của chúng tôi tiếp tục tụt hậu trong các phạm vi này. Vì vậy, đó là động lực để chúng ta, như tôi đã nói, để chủ động, nhưng tôi nghĩ nó sẽ là một loại hình chuyển đổi của một hoạt động mà chúng ta sẽ theo đuổi.

Nó sẽ không phải là một cách tiếp cận từng phần.

Chad Beynon, Nhà phân tích, Macquarie: Cảm ơn cả hai. Đánh giá cao tất cả các chi tiết bổ sung.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Cảm ơn, Geoff.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo đến từ Max Marsh với CBRE Securities. Xin hãy tiếp tục.

Max Marsh, Nhà phân tích, CBRE Securities: Xin chào các bạn, cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Bây giờ chúng tôi đang có 72 quán rượu, tôi biết một số trong số đó vẫn đang tăng cường, nhưng bạn có ý tưởng gì về nhịp độ mua lại mới có thể trông như thế nào ở Thung lũng Las Vegas và liệu các bạn có nghĩ đến việc mở rộng hoạt động kinh doanh đó về mặt địa lý bên ngoài Las Vegas hay không?

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng, chúng tôi chắc chắn đã nghĩ đến việc chi tiêu bên ngoài Las Vegas. Rõ ràng là chúng tôi có một vài người đang ở Reno ngay bây giờ. Tôi nghĩ rằng thành phần trò chơi đối với những quán rượu đó miễn là có cơ hội tiếp tục phát triển ở Nevada, điều mà chúng tôi nghĩ rằng đó sẽ là trọng tâm cho khía cạnh đó của nó. Và trong bối cảnh mua lại so với greenfield, chúng tôi tập trung nhiều hơn vào sự phát triển greenfield ngay bây giờ. Chúng tôi có hai trang web đã đăng ký cho năm nay và chúng tôi sẽ tìm kiếm những trang web khác, nhưng tôi không nghĩ bạn sẽ thấy chúng tôi ở chế độ mua lại trong tương lai gần.

Chúng tôi sẽ tập trung hơn nhiều vào việc thêm các trang web A plus vào danh mục đầu tư hiện có của chúng tôi ở Las Vegas.

Max Marsh, Nhà phân tích, CBRE Securities: Tuyệt vời. Cảm ơn vì điều đó. Và chỉ cần nhanh chóng như một phần tiếp theo ở đây, nếu các bạn có bất kỳ cập nhật nào về việc tăng cường cơ sở Atomic Golf tại The Strat, liệu điều đó có thể giúp thúc đẩy nhu cầu giữa tuần hay không? Và tôi tin rằng bạn cũng có thêm một số đất thừa ở đó. Nếu bạn có thể cập nhật cho chúng tôi về suy nghĩ hoặc kế hoạch của bạn cho điều đó?

Blake Sartini, Người sáng lập, Chủ tịch và Giám đốc điều hành, Golden Entertainment: Vâng. Vì vậy, Atomic tôi nghĩ Atomic tiếp tục tiến về phía trước về mặt tiếp tục thu hút thêm doanh nghiệp. Tôi đã ở khách sạn ngày hôm qua và chúng tôi đang thấy một số đặt phòng dưới dạng gói giữa sản phẩm phòng của chúng tôi và Atomic. Họ đang cải thiện từ những gì tôi hiểu rất nhiều trong công việc kinh doanh nhóm của họ. Chúng tôi thấy một số sự giao thoa từ đó.

Chúng tôi tiếp tục tin rằng khi chúng được cải thiện, chúng tôi sẽ tinh chỉnh khả năng thúc đẩy giao thông chéo từ cơ sở đó, mà tôi đã đề cập trước đây là một cơ sở đẳng cấp thế giới 80.000.000. Vì vậy, chúng tôi tiếp tục lạc quan về hoạt động cụ thể đó khi chúng tiếp tục phát triển. Tài sản dư thừa, mọi thứ có lẽ khoảng một mẫu Anh liền kề với nó. Nhưng quan trọng hơn, có 5.5 đến sáu mẫu Anh ngay bên kia đường trên Đại lộ Las Vegas. Chúng tôi tiếp tục rất tích cực và có những cuộc trò chuyện chuyên sâu với rất nhiều cách sử dụng khác nhau cho tác phẩm cụ thể đó.

Chúng tôi coi đó là một cơ hội tuyệt vời cho Strat tiến về phía trước với một bức tranh trống. Chúng tôi muốn đưa ra quyết định đúng đắn, nhưng có rất nhiều lựa chọn mà chúng tôi đang thảo luận về diện tích bổ sung đó.

Max Marsh, Nhà phân tích, CBRE Securities: Tuyệt vời. Cảm ơn các bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ David Katz với Jefferies. Xin hãy tiếp tục. Xin chào, chào buổi tối. Cảm ơn bạn đã làm việc với tôi.

Hãy nhìn xem, nghe có vẻ như vị trí địa lý nơi các thị trường cân nhắc tiềm năng của bạn có thể mở rộng. Và tôi muốn nói rõ rằng đó là một cái gì đó bên ngoài bang Nevada hay chúng ta vẫn nên suy nghĩ trong đó? Và nếu chúng ta đi ra ngoài, để nói về những loại thị trường sẽ là, tôi đoán, không bắt đầu hoặc vào hoặc ngoài giới hạn, bất cứ điều gì sẽ giúp ích được gì? Cảm ơn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Vâng. Cảm ơn, David. Tôi nghĩ nếu chúng ta đang nhìn ra ngoài tiểu bang, nó sẽ nằm trong bối cảnh của nhiều thuộc tính. Và như Blake đang ám chỉ đến một loại thỏa thuận biến đổi hơn cho chúng tôi. Tôi nghĩ chúng tôi sẽ chỉ thực sự tìm kiếm các tài sản duy nhất trong tiểu bang.

Vì vậy, tôi không thực sự muốn đi sâu vào nó nhiều hơn thế, nhưng chúng tôi sẽ không mua một chiếc thuyền trên sông ở Iowa có doanh thu EBITDA từ 15.000.000 đến 20.000.000 đô la. Nhưng những thứ là một phần của danh mục đầu tư lớn hơn, chúng tôi chắc chắn sẽ xem xét điều đó. Và một lần nữa, tôi nghĩ chúng tôi sẽ không quan tâm đến các dự án phát triển greenfield thuần túy, Nhưng chắc chắn nếu có một khía cạnh tăng trưởng và phát triển trong tương lai với các hoạt động dòng tiền hiện có, chúng tôi sẽ xem xét những cơ hội đó.

Người điều hành hội nghị: Hiểu. Và chúng ta có nên suy nghĩ rộng rãi như các thị trường đua xe lịch sử hoặc các loại thị trường cơ sở máy chơi game khác có thể được phân loại là liền kề với thị trường sòng bạc thương mại truyền thống?

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Chúng tôi sẽ ngoại trừ hoạt động kinh doanh trò chơi phân tán. Vì vậy, là một phần của việc thoái vốn kinh doanh đó, chúng tôi có một thỏa thuận không cạnh tranh để tham gia lại vào lĩnh vực kinh doanh đó. Vì vậy, chúng tôi sẽ không xem xét điều đó. Nhưng trong phạm vi có dòng tiền ngày càng tăng với bất kỳ sự lân cận nào, chúng tôi sẽ xem xét điều đó. Rõ ràng, chúng tôi không có sự hiện diện trực tuyến, vì vậy chúng tôi sẽ không nhìn vào bối cảnh kỹ thuật số.

Chúng tôi sẽ hoàn toàn tập trung vào các cơ hội truyền thống, nơi chúng tôi có thể sử dụng chuyên môn và cơ sở hạ tầng của công ty để giúp phát triển và cải thiện các doanh nghiệp đó.

Nhà điều hành hội nghị: Rất hữu ích. Cảm ơn bạn.

Charles Bertel, Chủ tịch kiêm Giám đốc Tài chính, Golden Entertainment: Cảm ơn, David.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Thưa quý vị, vì không còn câu hỏi nào khác, kết thúc cuộc họp từ xa hôm nay. Bạn có thể ngắt kết nối đường dây của mình tại thời điểm này. Cảm ơn bạn đã tham gia.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.