Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Investing.com - Multiplan Corp. (MPLN) đã chứng kiến xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành được nâng lên ’B-’ từ ’SD’ (vỡ nợ có chọn lọc) tại S&P Global sau khi tái cấu trúc thành công hơn 99% nợ. Xếp hạng sửa đổi đã được S&P Global Ratings công bố vào ngày 5 tháng 2 năm 2025 và phản ánh rủi ro tái cấp vốn giảm và năng lực tăng lên của công ty để tập trung vào kế hoạch quay vòng của mình.
Là một phần của quá trình tái cấu trúc, khoản nợ mới của MPLN đã được xếp hạng phát hành. Khoản vay đầu tiên mới của công ty trị giá 350 triệu đô la (RCF) hết hạn vào tháng 12 năm 2029 và khoản vay có kỳ hạn 325 triệu đô la đến hạn vào tháng 12 năm 2030 đã được xếp hạng ’B+’, với xếp hạng phục hồi là ’1’. Điều này cho thấy kỳ vọng phục hồi rất cao (95%) trong trường hợp vỡ nợ thanh toán.
Khoản vay có kỳ hạn 1,144 tỷ đô la thế chấp thứ hai mới của công ty đến hạn vào tháng 12 năm 2030, trái phiếu 763,1 triệu đô la (5,75% thanh toán bằng tiền mặt) đến hạn vào tháng 12 năm 2030 và các trái phiếu 600,2 triệu đô la (6,5% thanh toán bằng tiền mặt; 5,0% thanh toán bằng hiện vật [PIK]) đến hạn vào tháng 12 năm 2030 đã được xếp hạng ’B-’, với xếp hạng thu hồi là ’3’. Điều này cho thấy sự phục hồi có ý nghĩa (50%-70%; làm tròn đến 50%) trong trường hợp vỡ nợ thanh toán.
Trái phiếu thứ ba mới của MPLN trị giá 752,5 triệu đô la và 969,4 triệu đô la đáo hạn vào tháng 3 năm 2031 đã được xếp hạng ’CCC’, với xếp hạng phục hồi là ’6’, cho thấy sự phục hồi không đáng kể (0%) trong trường hợp vỡ nợ thanh toán.
Các xếp hạng cập nhật phản ánh quan điểm của S&P Global Ratings về hồ sơ tín dụng của MPLN, vốn vẫn còn căng thẳng do hiệu suất hoạt động suy yếu và sự không chắc chắn liên quan đến kế hoạch quay vòng bền vững. Công ty đã trải qua tình trạng suy giảm tín dụng từ năm 2021 đến năm 2024, do điều kiện cạnh tranh, mục tiêu tăng trưởng chưa được đáp ứng, tập trung khách hàng và lãi suất tăng nhanh.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng MPLN sẽ duy trì đủ thanh khoản và đạt được sự ổn định về doanh thu/ký quỹ, với đòn bẩy tài chính gần gấp 8 lần đến năm 2025. Nó cũng phản ánh kỳ vọng rằng công ty sẽ tiến bộ với kế hoạch xoay vòng để tăng cường sự hiện diện cạnh tranh của mình.
MPLN có thể bị hạ cấp trong 12 tháng tới nếu thanh khoản của công ty suy yếu do dòng tiền giảm, hoặc nếu thu nhập hoặc các chỉ số tín dụng xấu đi đến mức cơ cấu vốn của công ty không bền vững. Việc nâng cấp, mặc dù khó xảy ra trong 12 tháng tới, có thể xảy ra nếu MPLN thể hiện tăng trưởng doanh thu với tăng trưởng tỷ suất lợi nhuận ổn định, quản lý vốn lưu động hiệu quả, các quyết định chính sách tài chính thận trọng và thực hiện thành công kế hoạch quay vòng của mình.
MultiPlan là nhà cung cấp hàng đầu về phân tích dữ liệu và các giải pháp hỗ trợ công nghệ được thiết kế để mang lại khả năng chi trả và hiệu quả cho ngành chăm sóc sức khỏe Hoa Kỳ. Kịch bản cơ sở của công ty giả định doanh thu giảm khiêm tốn vào năm 2024, sau đó là tăng trưởng doanh thu khiêm tốn đến năm 2026, với tỷ suất lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh ở mức 61% -62% đến năm 2026. RCF mới của công ty sẽ hết hạn vào tháng 12 năm 2029 và khoản nợ mới đáo hạn vào năm 2030 và 2031.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.