Xếp hạng của Maravai giảm xuống ’B-’ tại S&P do doanh thu và EBITDA sụt giảm

Ngày đăng 02:16 23/05/2025
© Reuters.

Investing.com — S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng của Maravai Topco Holdings LLC xuống ’B-’ từ mức ’B’, với lý do là sự sụt giảm đáng kể về doanh thu và EBITDA trong quý đầu tiên của năm 2025. Sự sụt giảm này được cho là do việc ngừng bán các sản phẩm liên quan đến vắc-xin mRNA khối lượng lớn, dự kiến sẽ tiếp tục trong suốt năm 2025. EBITDA của công ty được dự báo sẽ vẫn ở mức âm trong năm nay trừ khi có những điều chỉnh chi phí đáng kể.

Việc ngừng bán các sản phẩm liên quan đến vắc-xin mRNA đã tác động tiêu cực lớn đến lợi nhuận của Maravai. Công ty dự kiến sẽ tạo ra dòng tiền tự do âm khoảng 60 triệu USD trong năm 2025. Mặc dù việc tạm dừng bán hàng được cho là tạm thời, nhưng vẫn có nhiều bất ổn về mức doanh số trong tương lai của mảng kinh doanh này, điều này làm tăng rủi ro đối với khả năng tạo ra dòng tiền tự do dương bền vững của công ty.

Việc hạ xếp hạng bao gồm xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành đối với công ty và xếp hạng cấp phát hành đối với nợ được đảm bảo cao cấp của công ty. Xếp hạng phục hồi vẫn ở mức ’3’, cho thấy ước tính làm tròn về khả năng phục hồi là 55%. Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro gia tăng đối với kịch bản cơ sở và khả năng dòng tiền tự do của Maravai có thể vẫn ở mức âm trong một thời gian dài. Điều này có thể dẫn đến cơ cấu vốn không bền vững và làm suy yếu triển vọng tái cấp vốn trong tương lai của công ty.

Kết quả hoạt động của Maravai trong quý đầu tiên của năm 2025 cho thấy sự phụ thuộc vào doanh số bán hàng sản xuất vắc-xin mRNA khối lượng lớn để duy trì lợi nhuận. Công ty báo cáo EBITDA yếu hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm 2025, do việc ngừng dòng sản phẩm CleanCap khối lượng lớn, liên quan đến sản xuất vắc-xin COVID-19 mRNA.

Tổng doanh số của công ty cho năm 2025 được ước tính khoảng 195 triệu USD, giảm đáng kể so với mức 265 triệu USD được dự báo trước đó. Điều này là do khách hàng của công ty đã cho biết họ có đủ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu vắc-xin trong phần lớn năm 2025. Do đó, dự báo kịch bản cơ sở cho năm tài chính 2025 không bao gồm bất kỳ doanh số nào liên quan đến sản xuất vắc-xin.

Nhu cầu về vắc-xin dựa trên mRNA dự kiến sẽ phục hồi nhưng có thể ở mức thấp hơn so với doanh số bán hàng của công ty trong phân khúc này vào năm 2024, khoảng 66 triệu USD. Điều này một phần là do các chính sách liên bang mới, nghiêm ngặt hơn về khả năng tiếp cận vắc-xin COVID-19 tại Hoa Kỳ. Kịch bản cơ sở giả định khoảng 30 triệu USD doanh số liên quan đến vắc-xin mRNA vào năm 2026, yếu hơn đáng kể so với những năm trước.

EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings của công ty trong quý đầu tiên của năm 2025 là âm 10,6 triệu USD, so với mức dương 8 triệu USD trong quý đầu tiên của năm 2024. Điều này chủ yếu phản ánh sự giảm sút trong doanh số bán CleanCap khối lượng lớn có đóng góp biên lợi nhuận cao.

Số dư tiền mặt của Maravai đã giảm xuống còn 285 triệu USD vào cuối quý đầu tiên của năm 2025 từ mức 322 triệu USD vào cuối năm 2024. Sự giảm sút này chủ yếu xuất phát từ thâm hụt dòng tiền tự do khoảng 15 triệu USD và tiền mặt đã trả cho việc mua lại Molecular Assemblies vào tháng 1 năm 2025 và mảng kinh doanh DNA và RNA của Officinae Bio vào tháng 2 năm 2025.

Công ty có thể đối mặt với rủi ro tái cấp vốn cao nếu không thể giải quyết thâm hụt dòng tiền vào năm 2026, do khoản vay B sẽ đáo hạn vào tháng 10 năm 2027. Có thể xem xét hạ xếp hạng thêm nếu thâm hụt dòng tiền tự do của Maravai vẫn ở mức cao trong năm 2026, với triển vọng cải thiện hạn chế. Mặt khác, triển vọng có thể được thay đổi thành ổn định nếu EBITDA điều chỉnh theo S&P Global Ratings của Maravai cải thiện và tạo ra dòng tiền tự do dương ổn định.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bình luận mới nhất

Cài Đặt Ứng Dụng của Chúng Tôi
Công Bố Rủi Ro: Giao dịch các công cụ tài chính và/hoặc tiền điện tử tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư. Giá cả tiền điện tử có độ biến động mạnh và có thể chịu tác động từ các yếu tố bên ngoài như các sự kiện tài chính, pháp lý hoặc chính trị. Việc giao dịch theo mức ký quỹ gia tăng rủi ro tài chính.
Trước khi quyết định giao dịch công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần nắm toàn bộ thông tin về rủi ro và chi phí đi kèm với việc giao dịch trên các thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, mức độ kinh nghiệm, khẩu vị rủi ro và xin tư vấn chuyên môn nếu cần.
Fusion Media xin nhắc bạn rằng dữ liệu có trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ thị trường hay sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường, vì vậy, giá cả có thể không chính xác và có khả năng khác với mức giá thực tế tại bất kỳ thị trường nào, điều này có nghĩa các mức giá chỉ là minh họa và không phù hợp cho mục đích giao dịch. Fusion Media và bất kỳ nhà cung cấp dữ liệu nào có trên trang web này đều không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.
Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Fusion Media và/hoặc nhà cung cấp. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.
Fusion Media có thể nhận thù lao từ các đơn vị quảng cáo xuất hiện trên trang web, dựa trên tương tác của bạn với các quảng cáo hoặc đơn vị quảng cáo đó.
Phiên bản tiếng Anh của thỏa thuận này là phiên bản chính, sẽ luôn được ưu tiên để đối chiếu khi có sự khác biệt giữa phiên bản tiếng Anh và phiên bản tiếng Việt.
© 2007-2025 - Công ty TNHH Fusion Media. Mọi quyền được bảo hộ.