Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) và Trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của Compania de Minas Buenaventura S.A.A. (Buenaventura) lên Ba3 từ B1, với triển vọng ổn định. Hành động này theo sau những cải thiện đáng kể về tính thanh khoản của công ty sau khi phát hành 650 triệu đô la trái phiếu cao cấp không có bảo đảm đến hạn vào năm 2032 và chào mua công khai bằng tiền mặt thành công cho 5,5% 550 triệu đô la trái phiếu cao cấp đến hạn vào tháng 7 năm 2026. Những động thái này đã kéo dài hồ sơ đáo hạn của Buenaventura và đảm bảo thêm vốn để giảm thiểu rủi ro trong quá trình xây dựng dự án vàng San Gabriel, dự kiến sẽ bắt đầu sản xuất vào cuối năm 2025.
Buenaventura đã sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành mới để hoàn trả 401,4 triệu đô la trái phiếu của công ty đến hạn vào tháng 7 năm 2026, thể hiện sự chấp nhận 72,98% của đợt chào mua. 27,02% còn lại tương đương 148,6 triệu đô la được dành để trả nợ. Tính đến tháng 12 năm 2024, thanh khoản của công ty đã được củng cố bởi 478 triệu đô la tiền mặt và 200 triệu đô la các cơ sở tín dụng cam kết đến hạn vào tháng 7 năm 2026. Buenaventura cũng dự kiến sẽ tạo ra khoảng 325 triệu đô la tiền từ các hoạt động, bao gồm 160 triệu đô la cổ tức từ 19,58% cổ phần của Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. (Cerro Verde).
Chi phí vốn (capex) của công ty liên quan đến việc xây dựng San Gabriel sẽ dẫn đến dòng tiền tự do âm là 180 triệu đô la vào năm 2025 và 50 triệu đô la vào năm 2026. Dự án dự kiến sẽ tăng cường vào nửa cuối năm 2025, đóng góp trung bình 130 nghìn ounce vàng trong ba năm đầu tiên, với chi phí tiền mặt khoảng 1.400 đô la cho mỗi ounce. Tính đến tháng 12 năm 2024, 71% dự án đã được hoàn thành, giảm nguy cơ vượt chi phí hoặc chậm trễ đáng kể. Công ty dự kiến sẽ có được giấy phép hoạt động trong quý III năm 2025 và sản xuất vàng miếng đầu tiên trong quý IV.
Xếp hạng Ba3 cho Buenaventura phản ánh danh mục tài sản của công ty trong kim loại quý và đồng, cải thiện vị trí chi phí và sản xuất trong các hoạt động trực tiếp của công ty. Các xếp hạng cũng tính đến hồ sơ của Buenaventura về các hoạt động quản trị công ty đầy đủ và quản lý thanh khoản thận trọng, được hỗ trợ thêm bởi cổ tức nhận được từ Cerro Verde. Tuy nhiên, xếp hạng của công ty bị hạn chế bởi sự tập trung địa lý ở Peru và quy mô hoạt động tương đối khiêm tốn so với các công ty cùng ngành toàn cầu.
Triển vọng ổn định dựa trên kỳ vọng rằng vị trí chi phí và sản lượng của Buenaventura sẽ tiếp tục được cải thiện và thanh khoản sẽ vẫn đủ trong 12 đến 18 tháng tới. Việc nâng cấp cũng có tính đến các cân nhắc về quản trị và xã hội. Mức độ rủi ro quản trị tổng thể của công ty đã được thay đổi thành 3 (G-3) từ 4 (G-4), phản ánh những cải tiến hoạt động và hồ sơ theo dõi liên tục của công ty.
Áp lực xếp hạng tích cực sẽ đòi hỏi Buenaventura phải duy trì vị thế thanh khoản thích hợp để điều hành hoạt động và đáp ứng các nghĩa vụ nợ, khởi động San Gabriel theo kế hoạch và duy trì hiệu suất ổn định trong hoạt động của công ty với việc cải thiện vị trí chi phí. Việc nâng cấp cũng sẽ yêu cầu Buenaventura duy trì dòng tiền từ hoạt động trừ đi cổ tức/tổng nợ trên 30% và đòn bẩy dưới 2,5 lần trên cơ sở bền vững.
Xếp hạng của Buenaventura có thể bị hạ cấp nếu công ty gặp phải sự gián đoạn hoạt động hạn chế khả năng tạo ra dòng tiền của công ty. Áp lực tiêu cực có thể phát sinh nếu có bất kỳ sự suy giảm thanh khoản nào với dòng tiền tự do âm duy trì do chi phí đầu tư cao hơn dự kiến hoặc thấp hơn dự kiến từ các hoạt động. Đòn bẩy liên tục trên 3,5x hoặc dòng tiền từ hoạt động trừ đi cổ tức/tổng nợ dưới 20% cũng có thể dẫn đến việc hạ hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.