Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Investing.com - Moody's Ratings đã xem xét xếp hạng của The AZEK Group LLC (AZEK) để nâng cấp. Điều này theo sau thông báo rằng James Hardie Industries plc (James Hardie) sẽ mua lại công ty. Các xếp hạng đang được xem xét bao gồm xếp hạng gia đình doanh nghiệp Ba2 của AZEK, xếp hạng xác suất vỡ nợ Ba2-PD và xếp hạng Ba2 đối với khoản vay có kỳ hạn có bảo đảm cao cấp đầu tiên và các cơ sở tín dụng ngân hàng quay vòng.
James Hardie đã thông báo vào ngày 23 tháng 3 năm 2025 rằng họ đã ký một thỏa thuận cuối cùng để mua lại AZEK với giá 8,75 tỷ USD. Điều này bao gồm khoản nợ ròng của AZEK là 386 triệu đô la. Các cổ đông của AZEK sẽ nhận được 26,45 đô la tiền mặt và 1,034 cổ phiếu của James Hardie cho mỗi cổ phiếu AZEK. Giao dịch dự kiến sẽ kết thúc vào nửa cuối năm 2025, đang chờ sự chấp thuận của các cổ đông của AZEK, sự chấp thuận của cơ quan quản lý và việc đáp ứng các điều kiện kết thúc thông thường.
Việc sáp nhập hai công ty sẽ nâng quy mô doanh thu của James Hardie lên khoảng 5,4 tỷ USD. Nó cũng sẽ nâng tỷ suất lợi nhuận EBITDA dự kiến của công ty lên 27% trên cơ sở điều chỉnh của Moody's. Sự kết hợp kinh doanh sẽ cung cấp một cung cấp mạnh mẽ các sản phẩm xây dựng ngoại thất bổ sung. Nó cũng sẽ mở rộng các thị trường có thể giải quyết của James Hardie và tăng cường tạo ra dòng tiền của công ty. Cả hai công ty đều tập trung vào chuyển đổi vật chất trong chiến lược kinh doanh của họ.
Việc xem xét nâng cấp phản ánh các cân nhắc về quản trị liên quan đến sự thay đổi trong cơ cấu sở hữu của AZEK. Nó cũng tính đến hồ sơ tín dụng mạnh mẽ hơn của James Hardie và quy mô lớn hơn của nó. Việc xem xét sẽ tập trung vào việc hoàn thành giao dịch, cơ cấu vốn trong tương lai của đơn vị kết hợp và liệu khoản nợ của AZEK có được hoàn trả đầy đủ khi kết thúc hay không. Điều này phù hợp với việc thay đổi điều khoản kiểm soát trong hợp đồng tín dụng. Moody's cũng sẽ xem xét liệu khoản nợ của AZEK có còn tồn đọng hay không và tính đầy đủ của các tiết lộ tài chính và hoạt động có sẵn.
Ba2 CFR hiện tại của AZEK được hỗ trợ bởi một số yếu tố. Chúng bao gồm vị trí hàng đầu của công ty trên thị trường các sản phẩm xây dựng bảo trì thấp, sự phụ thuộc vào thị trường cuối cùng sửa chữa và tu sửa khu dân cư cho phần lớn doanh thu và xu hướng chuyển đổi từ vật liệu truyền thống như gỗ sang sản phẩm bảo trì thấp được thiết kế. Các chiến lược tài chính thận trọng, tỷ suất lợi nhuận hoạt động vững chắc và tính thanh khoản rất tốt của công ty cũng được tính đến.
Hồ sơ tín dụng hiện tại bị hạn chế bởi các yếu tố như mức độ tiếp xúc của công ty đối với tính chu kỳ của việc xây dựng mới và sửa chữa và tu sửa nhà ở cũng như thị trường thương mại. Các cân nhắc khác bao gồm động lực cạnh tranh trong phân khúc sản phẩm xây dựng bảo trì thấp, độ nhạy của tỷ suất lợi nhuận hoạt động, dòng tiền và thanh khoản đối với những thay đổi về chi phí nguyên vật liệu thô và rủi ro liên quan đến hoạt động mua lại của công ty.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu AZEK mở rộng quy mô và quy mô và duy trì các chiến lược tài chính thận trọng. Nợ trên EBITDA duy trì dưới 2,0 lần và EBITA trên mức lãi suất trên 7,0 lần, cùng với tỷ suất lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ và thanh khoản mạnh mẽ, có thể dẫn đến việc nâng cấp.
Mặc dù việc hạ xếp hạng khó có thể xảy ra với đánh giá hiện tại, nhưng nó có thể xảy ra nếu công ty trải qua sự sụt giảm liên tục về doanh thu và tỷ suất lợi nhuận hoạt động, hoặc nếu các chiến lược tài chính của công ty trở nên tích cực đối với các hành động hoặc mua lại thân thiện với cổ đông. Việc tăng đòn bẩy lên 3,0 lần, giảm phạm vi lãi suất xuống dưới 5,0 lần hoặc giảm tính thanh khoản có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.