Vietstock - VN30 Futures Weekly 25-29/12/2017: Hạn chế trading T+0 trước kỳ nghỉ lễ?
Basic của VN30F1801 duy trì mức thu hẹp ổn định cho thấy kỳ vọng của giới đầu tư về khả năng tăng trưởng của VN30-Index trong ngắn hạn. Tuy vậy, các hoạt động trading T+0 nhiều khả năng sẽ không quá hấp dẫn khi thị trường sắp bước vào kỳ nghỉ lễ Tết Dương lịch.
Kỳ vọng nào cho tháng 01/2018?
Với sự đáo hạn của VN30F1712, dòng tiền đã đổ dồn về VN30F1801 trong phiên cuối tuần. Thanh khoản của VN30F1801 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh về cả khối lượng khớp lệnh và khối lượng mở.
Basic của VN30F1801 đã mở rộng trong phiên cuối tuần. Tuy vậy, mức độ hiệu chỉnh là không lớn. Dù thanh khoản đã tăng trưởng mạnh, khả năng phản ánh kỳ vọng hiệu quả hơn nhưng basic của VN30F1801 vẫn được giữ ở mức thu hẹp lớn. Nhiều khả năng giới đầu tư vẫn đang kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của VN30-Index trong các tuần giao dịch tới.
Thanh khoản có thể sụt giảm khi thị trường bước vào kì nghỉ lễ
Tuần giao dịch tới cũng là tuần giao dịch cuối cùng của năm 2017. Thị trường cơ sở thường rơi vào trạng thái giằng co đi ngang với thanh khoản sụt giảm. Điều này sẽ phản ánh vào thị trường phái sinh và nhiều khả năng các kỳ hạn ngắn như VN30F1801 sẽ ghi nhận sự sụt giảm của thanh khoản trong tuần giao dịch tới.
Định giá hợp lý của các hợp đồng tương lai hiện tại
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/12/2017, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu chính phủ sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Phòng Tư vấn Vietstock
