Vietstock - VN30 Futures Weekly 15-19/01/2018: Chuyển hướng sang VN30F1802
Với việc basic của VN30F1801 chỉ đạt -1.6 điểm thì các hoạt động đầu cơ ăn chênh lệch basic không còn hấp dẫn. Bên cạnh đó, dòng tiền trên thị trường sẽ tiếp tục có sự chuyển hướng sang kỳ hạn tháng 02/2018 trong tuần giao dịch tới.
Basic mở rộng nhanh chóng
Basic của F1801 đã có những biến động lớn trong tuần qua. Gia tốc mở rộng/thu hẹp khoảng cách là khá lớn trong bối cảnh VN30-Index xuất hiện nhiều hơn các nhịp rung lắc trong phiên.
Cũng trong các nhịp giằng co trong phiên, diễn biến basic phần lớn thuận theo chiều thu hẹp khoảng cách cho thấy tâm lý thận trọng đã có sự gia tăng trở lại. Giới đầu tư đã hạn chế các hoạt động mua đuổi giá mạnh trước những lo ngại về khả năng điều chỉnh nhanh của VN30F1801.
Phiên cuối tuần, basic tiếp tục thu hẹp khoảng cách và chỉ còn đạt -1.6 điểm. Bên cạnh những lo ngại về khả năng điều chỉnh của VN30-Index, việc VN30F1801 bước vào tuần lễ đáo hạn cũng là một nguyên nhân khiến các hoạt động đầu cơ ăn chênh lệch basic được gia tăng nhanh chóng. Do đó, nhiều khả năng basic của hợp đồng này sẽ khó có thể ghi nhận những sự biến động lớn xuất phát từ các nhịp mất cân bằng cung cầu mà kỳ vọng lợi nhuận sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến của chỉ số cơ sở.
Nguồn: VietstockFinance
Hoạt động tái cơ cấu dòng tiền bắt đầu diễn ra trên thị trường
Thanh khoản của VN30F1801 vẫn tăng trưởng mạnh trong tuần qua. Tuy nhiên khối lượng mở (OI) lại sụt giảm mạnh. Với các vị thế mở qua đêm mang lại thành quả nhiều hơn cho đầu cơ giá lên, sự sụt giảm OI cũng chính là một nguyên nhân kìm hãm xu thế tăng trưởng của VN30F1801 và góp phần khiến basic hợp đồng này mở rộng nhanh về cuối tuần. Điều này cho thấy giới đầu tư đang ưu tiên cho hoạt động trading T+0 trong hiện tại.
Bên cạnh đó, nguyên nhân cho sụt giảm OI của VN30F1801 còn xuất phát từ:
(1) Sự sụt giảm kỳ vọng của bên mua khiến giới đầu tư gia tăng tất toán các vị thế mở. Có thể thấy các vị thế mở qua đêm đã mang lại lợi nhuận không nhỏ cho giới đầu cơ giá lên trong hai tuần giao dịch qua.
(2) Trái ngược với OI của VN30F1801, OI của VN30F1802 lại ghi nhận sự tăng trưởng mạnh. Với việc VN30F1801 sẽ đáo hạn trong tuần sau thì nhiều khả năng dòng tiền trên thị trường đang có sự tái cơ cấu với đích ngắm là kỳ hạn tháng 02/2018.
Định giá hợp lý của các hợp đồng tương lai hiện tại
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/01/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu chính phủ sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi ngân hàng với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX
VN30-Index – Phân kỳ giá xuống đang hình thành
VN30-Index tiếp tục tăng trưởng trong phiên giao dịch ngày 12/01/2018. Nhìn chung, chỉ số này đã có một tuần giao dịch khá tích cực.
Dòng tiền thận trọng trong ngắn hạn khi khối lượng suy giảm thấp hơn bình quân 20 phiên.
Stochastic Oscillator đã duy trì khá lâu trong vùng overbought. Điểm quan trọng là phân kỳ giá xuống đang có dấu hiệu hình thành nên nhà đầu tư cần thận trọng và tránh đua lệnh mua giá cao trong phiên.
Nếu VN30-Index tiếp tục duy trì trên ngưỡng 1,050 điểm trong tuần sau thì đà tăng sẽ tiếp tục. Nếu kịch bản ngược lại xảy ra thì rủi ro điều chỉnh mạnh sẽ khá cao. Trong trường hợp có sụt giảm thì vùng 1,000-1,010 điểm sẽ là hỗ trợ mạnh.
Đồ thị biến động của VN30 theo khung thời gian 1 giờ
Phòng Tư vấn Vietstock
