Investing.com - Cổ phiếu Siemens (ETR:SIEGn) Energy (ETR:ENR1n) đã tăng mạnh vào năm 2024, nhưng UBS hiện đã hạ cấp này.
Vào lúc 07:00 ET (12:00 GMT), cổ phiếu Siemens Energy đã giảm 3,6% xuống còn 50,04 € vào thứ Hai, nhưng đã tăng hơn 300% trong năm qua, nhờ hiệu suất mạnh mẽ của các bộ phận Dịch vụ khí đốt và Công nghệ lưới điện, cũng như tiến triển trong quá trình chuyển đổi của Siemens Gamesa.
“Chúng tôi tin rằng những yếu tố này đã được định giá cao hơn với một số rủi ro tiềm ẩn còn lại đối với sự phục hồi biên lợi nhuận trong hoạt động kinh doanh của Siemens Gamesa”, các nhà phân tích tại UBS cho biết trong một lưu ý ngày 20 tháng 1.
Do đó, ngân hàng Thụy Sĩ đã hạ cấp lập trường của mình đối với công ty từ “trung lập” xuống “bán”, với mục tiêu giá là 38 euro/cổ phiếu, tăng từ 23 euro.
“Chúng tôi tin rằng cổ phiếu đang định giá theo việc thực hiện hoàn hảo và Siemens Energy đạt được mục tiêu cao nhất trong năm tài chính 2028”.
“Dựa trên định giá tổng ngược của các bộ phận, chúng tôi ước tính cổ phiếu đang định giá theo EV >13 tỷ euro cho Siemens Gamesa, mà chúng tôi tin rằng có thể là tham vọng khi xét đến những rủi ro tiềm ẩn”, UBS cho biết.
Ngân hàng Thụy Sĩ nhìn thấy một số rủi ro tiềm ẩn còn lại trong hoạt động kinh doanh của Siemens Gamesa.
“Mặc dù chúng tôi tin rằng công ty có thể phục hồi lợi nhuận của hoạt động kinh doanh của Siemens Gamesa (đã được đưa vào kỳ vọng đồng thuận), chúng tôi thấy những rủi ro tiềm ẩn trong hoạt động kinh doanh tua-bin gió mà thị trường có thể đang bỏ qua”, UBS cho biết.
Báo cáo trích dẫn sự xói mòn thị phần trong nước, tăng trưởng/suy giảm chậm hơn trong kinh doanh dịch vụ (do tăng trưởng trong nước thấp hơn), các khoản nợ yếu tố sản xuất bị mất gia tăng đối với khách hàng và sự chậm trễ/vượt chi phí hơn nữa trong nước ngoài.
“Chúng tôi lưu ý rằng hoạt động kinh doanh này được cho là chỉ còn cách điểm hòa vốn hai năm nữa (dự kiến vào năm tài chính 26), với biên lợi nhuận có khả năng đạt mức dương một chữ số thấp/trung bình (3-5%) chỉ trong năm tài chính 28”, UBS cho biết.
“Ngoài ra, chúng tôi cũng lưu ý đến các rủi ro vĩ mô/địa chính trị tiềm ẩn, mà chúng tôi tin rằng có thể không được tính đến, đặc biệt là ở Hoa Kỳ (sự không chắc chắn của thị trường điện gió ngoài khơi + rủi ro thuế quan), với Hoa Kỳ chiếm khoảng 20% lượng tồn đọng của công ty”.