Investing.com -- UBS đã hạ cấp cổ phiếu của Swatch Group AG (SIX:UHR) và Moncler (LON:0QII), với lý do nhu cầu yếu ở các thị trường xa xỉ chính, đặc biệt là Trung Quốc, và triển vọng đầy thách thức đối với toàn bộ ngành hàng xa xỉ.
Công ty môi giới đã hạ xếp hạng của mình đối với Swatch xuống "bán" từ mức "trung lập" trước đó và hạ mục tiêu giá 12 tháng xuống CHF127 từ CHF178.
Tương tự, UBS đã hạ cấp Moncler xuống "trung lập" từ "mua", với lý do nhu cầu suy yếu và môi trường kinh tế vĩ mô đầy thách thức ảnh hưởng đến chi tiêu của người tiêu dùng.
Swatch phải đối mặt với tình trạng suy thoái kéo dài do tiếp xúc nhiều với Trung Quốc và tình trạng kém hiệu quả về mặt cấu trúc. Thị trường lớn nhất của Swatch, Trung Quốc, chiếm khoảng 35% doanh số bán hàng của công ty, tiếp tục chứng kiến nhu cầu yếu.
UBS ước tính rằng biên lợi nhuận EBIT của Swatch sẽ giảm xuống còn khoảng 9,5% vào năm 2028, giảm đáng kể so với mức đỉnh trước đó là 25% vào năm 2012.
UBS cũng đã cắt giảm ước tính thu nhập của Swatch, với mức giảm 24% trong dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu năm tài chính 2024 và mức cắt giảm thậm chí còn lớn hơn là 47% và 48% trong năm tài chính 2025 và năm tài chính 2026.
UBS đã trích dẫn dữ liệu suy yếu từ ngành, đặc biệt là ở Châu Á, nơi Swatch có mức độ tiếp xúc cao. Họ cũng lưu ý rằng dữ liệu Xuất khẩu đồng hồ Thụy Sĩ gần đây cho thấy mức tăng trưởng có thể bị ảnh hưởng bởi các sự kiện một lần, chẳng hạn như triển lãm Watches & Wonders ở Thượng Hải.
UBS dự báo doanh thu của Swatch trong năm tài chính 2024 sẽ giảm 12,6%, sau đó là mức phục hồi biên 0,7% trong năm tài chính 2025.
EBIT của công ty dự kiến sẽ giảm mạnh 63,1% trong năm tài chính 2024 trước khi phục hồi khiêm tốn trong những năm tiếp theo.
Moncler, một công ty hàng xa xỉ chủ chốt khác, cũng đang phải đối mặt với những thách thức, đặc biệt là ở các thị trường cốt lõi của mình là châu Âu và Trung Quốc.
Công ty đã được hưởng lợi từ nhu cầu cao đối với quần áo ngoài xa xỉ, nhưng các nhà phân tích của UBS cảnh báo về nhu cầu sẽ giảm khi chi tiêu của người tiêu dùng tại các thị trường chính chậm lại do áp lực kinh tế vĩ mô.
UBS đã hạ cấp Moncler xuống mức mục tiêu giá 12 tháng từ 63 euro xuống 53 euro, chỉ ra những lo ngại về sự suy giảm kéo dài trong nhu cầu đối với các thương hiệu xa xỉ đầy tham vọng.
Nghiên cứu của UBS chỉ ra rằng sự phục hồi ở Trung Quốc có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến, đây là một thị trường quan trọng đối với Moncler.
Ngoài ra, nhu cầu chậm lại đối với các sản phẩm xa xỉ trong số những người tiêu dùng đầy tham vọng ở châu Âu và Hoa Kỳ đang gây thêm áp lực lên triển vọng bán hàng của Moncler.