Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Investing.com - Moody’s Ratings đã điều chỉnh triển vọng cho Herbalife Ltd. (NYSE:HLF) từ tiêu cực lên ổn định, đồng thời khẳng định Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp B1 (CFR) và các xếp hạng khác. Quyết định này phản ánh đòn bẩy được cải thiện của công ty, xu hướng tích cực trong tuyển dụng nhà phân phối, giảm chi phí đầu vào và trả nợ, đã góp phần làm tăng dòng tiền tự do.
Các hành động tái cấu trúc và chuyển đổi của Herbalife trong năm qua đã dẫn đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động tốt hơn và tạo ra dòng tiền tự do mạnh hơn dự đoán trước đây. Điều này dẫn đến đòn bẩy nợ trên EBITDA của công ty giảm xuống còn 4,4 lần vào ngày 31 tháng 12 năm 2024, giảm từ 5,2 lần vào cuối năm 2023. Moody’s kỳ vọng Herbalife sẽ tiếp tục tập trung vào việc giảm số dư nợ, đặt mục tiêu tổng số nợ gốc chưa thanh toán là 1,4 tỷ USD vào cuối năm 2028.
Sự đa dạng hóa toàn cầu của công ty hỗ trợ hồ sơ tín dụng của công ty, vì áp lực và khối lượng bán hàng yếu kém không được trải qua đồng nhất ở các khu vực khác nhau. Mặc dù có sự gia tăng các nhà phân phối mới, ngành và mô hình kinh doanh vẫn bị thách thức, với doanh số bán hàng vẫn âm. Tuy nhiên, nếu xu hướng chiến thắng nhà phân phối mới tiếp tục, doanh số bán hàng có thể sẽ chuyển sang tích cực vào năm 2025.
Moody’s cũng ghi nhận vị thế thanh khoản được cải thiện của Herbalife, nâng xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ lên SGL-2 từ SGL-3. Tính đến cuối năm 2024, công ty có 415 triệu đô la tiền mặt và một khẩu súng lục ổ quay 400 triệu đô la chưa được rút ra. Moody’s dự đoán rằng Herbalife sẽ tạo ra ít nhất 175 triệu đô la dòng tiền tự do vào năm 2025 và tất cả các đợt mua lại cổ phiếu sẽ vẫn bị đình chỉ cho đến khi đạt được mục tiêu đòn bẩy gộp của ban quản lý là 3,0 lần.
Herbalife đã mua lại 65 triệu đô la trái phiếu không có bảo đảm đến hạn vào tháng 9 năm 2025 vào tháng 2 năm 2025. Các nguồn thanh khoản cung cấp bảo hiểm tốt cho 197 triệu đô la còn lại của các trái phiếu chưa thanh toán tháng 9 năm 2025 cũng như khoảng 20 triệu đô la khấu hao khoản vay có kỳ hạn hàng năm bắt buộc. Công ty có kế hoạch hoàn trả các tờ tiền không có bảo đảm đến hạn vào tháng 9 năm 2025 bằng cách sử dụng kết hợp tiền mặt được tạo ra nội bộ và rút súng lục ổ quay. Do đó, xếp hạng công cụ có bảo đảm cao cấp có thể thay đổi tùy thuộc vào sự phát triển của hỗn hợp nợ để bao gồm ít đệm nợ không có bảo đảm hơn.
B1 CFR của Herbalife phản ánh sản phẩm và dịch vụ thích hợp của mình trong ngành dinh dưỡng và giảm cân cạnh tranh, dòng tiền tự do tốt và chiến lược tài chính tích cực được thúc đẩy bởi đòn bẩy cao và mua lại cổ phiếu được tài trợ bằng nợ. Các chiến lược khôi phục tăng trưởng của công ty đang cho thấy một số dấu hiệu hiệu quả, với sự gia tăng hàng năm về các nhà lãnh đạo bán hàng tích cực trung bình trong quý IV năm 2024. Moody’s dự kiến doanh số bán hàng sẽ chuyển sang tích cực vào cuối năm 2025 do xu hướng thuận lợi của ba quý liên tiếp tăng nhà phân phối mới so với cùng kỳ năm ngoái.
Các xếp hạng được hỗ trợ bởi sự tập trung của người tiêu dùng vào sức khỏe và sức khỏe, đổi mới sản phẩm, dòng tiền tự do có thể dự đoán được và sự đa dạng về địa lý tuyệt vời. Lĩnh vực dinh dưỡng và chăm sóc sức khỏe dự kiến sẽ chứng kiến nhu cầu dài hạn mạnh mẽ do dân số già, tỷ lệ béo phì cao và tiếp tục tập trung vào sức khỏe.
Moody’s tuyên bố rằng xếp hạng có thể được nâng cấp nếu Herbalife chứng minh sự tăng trưởng bền vững về doanh số bán hàng và lợi nhuận với tính thanh khoản tốt, đồng thời tuân thủ chiến lược tài chính thận trọng hơn. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu thu nhập giảm do các yếu tố như lực lượng bán hàng hoặc khối lượng sản phẩm bị thu hẹp, áp lực định giá đối với chi phí cao hơn hoặc suy giảm thanh khoản.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.