TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Investing.com — Vào ngày 23 tháng 4 năm 2025, Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng Baa2 cho các trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Martin Marietta Materials, Inc., đồng thời điều chỉnh triển vọng của công ty từ tích cực sang ổn định. Sự thay đổi này là do kỳ vọng rằng các chỉ số tín dụng của công ty sẽ giảm bớt do những bất ổn kinh tế đang diễn ra, mặc dù hoạt động kinh doanh của công ty vẫn mạnh mẽ.
Tác động của thuế quan đối với Martin Marietta dự kiến sẽ không đáng kể. Tuy nhiên, sự chậm lại trong hoạt động kinh tế và tốc độ các dự án xây dựng ở Bắc Mỹ có thể hạn chế những cải thiện hơn nữa trong các chỉ số tín dụng của công ty trong tương lai gần.
Việc xác nhận xếp hạng Baa2 dựa trên kỳ vọng về hoạt động kinh doanh mạnh mẽ liên tục của Martin Marietta. Biên EBITDA điều chỉnh của công ty dự kiến sẽ duy trì ở mức hơn 30%, một trong những mức lợi nhuận cao nhất trong số các công ty vật liệu xây dựng được xếp hạng. Đòn bẩy của công ty cũng dự kiến sẽ duy trì ở mức dưới 3x nợ điều chỉnh/EBITDA ít nhất đến năm 2026.
Ông Peter Doyle, Phó Chủ tịch kiêm Chuyên viên Phân tích Cấp cao của Moody’s Ratings, cho biết việc thay đổi triển vọng từ tích cực sang ổn định phản ánh những bất ổn kinh tế có thể làm chậm các dự án xây dựng, giảm quỹ đạo tăng trưởng của Martin Marietta. Mặc dù có những thách thức này, Martin Marietta, với tư cách là một trong những nhà cung cấp cốt liệu lớn nhất tại Hoa Kỳ và với tính thanh khoản mạnh mẽ, đang ở vị thế tốt để quản lý các gián đoạn đang diễn ra.
Xếp hạng Baa2 ghi nhận quy mô, sự đa dạng về địa lý trên khắp Hoa Kỳ, và biên EBITDA mạnh mẽ của Martin Marietta, những yếu tố góp phần tạo ra dòng tiền dồi dào và tính thanh khoản mạnh mẽ. Tuy nhiên, tính chu kỳ vốn có trong nhu cầu của ngành xây dựng Hoa Kỳ, động lực chính của doanh thu công ty, có thể dẫn đến biến động cao hơn về khối lượng và thu nhập của Martin Marietta trong ngắn hạn.
Martin Marietta dự kiến sẽ đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt, điều này có thể làm cho việc mở rộng biên lợi nhuận hoạt động và tăng thị phần trở nên khó khăn, và đòi hỏi tăng trưởng thông qua các thương vụ mua lại.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng Martin Marietta sẽ đối mặt với môi trường tăng trưởng thách thức hơn và sẽ hoạt động với đòn bẩy khoảng 2,5-3,0x nợ điều chỉnh/EBITDA và tạo ra dòng tiền giữ lại/nợ ròng khoảng 25% trong 12-18 tháng tới.
Công ty dự kiến sẽ duy trì tính thanh khoản mạnh mẽ, tạo ra khoảng 600 triệu đô la dòng tiền tự do trong năm 2025 và gần 650 triệu đô la trong năm 2026. Martin Marietta có quyền tiếp cận đầy đủ vào khoản tín dụng luân chuyển 800 triệu đô la và cơ sở chứng khoán hóa 400 triệu đô la, góp phần vào tính thanh khoản lành mạnh của công ty.
Việc nâng xếp hạng có thể xảy ra nếu thị trường cuối cùng vẫn hỗ trợ tăng trưởng hữu cơ sao cho nợ điều chỉnh/EBITDA duy trì ở mức khoảng 2x và dòng tiền giữ lại điều chỉnh/nợ ròng có xu hướng trên 30%. Việc hạ xếp hạng có thể xảy ra nếu nợ điều chỉnh/EBITDA duy trì trên 3x hoặc dòng tiền giữ lại điều chỉnh/nợ ròng có xu hướng dưới 20% trong một thời gian dài. Áp lực xếp hạng tiêu cực cũng có thể xảy ra nếu công ty gặp phải sự co lại đáng kể trong hoạt động kinh doanh, suy giảm tính thanh khoản, hoặc áp dụng các chính sách mua lại hoặc tài chính quá mạo hiểm.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.