Ông Trump chi hơn 100 triệu USD gom trái phiếu từ khi nhậm chức
Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Global Partners L.P., một chủ sở hữu và điều hành các trạm xăng và cửa hàng tiện lợi có trụ sở tại Đông Bắc, từ ổn định sang tích cực. Quyết định này được đưa ra sau khi công ty tích hợp thành công các thiết bị đầu cuối chất lỏng được mua lại từ Motiva Enterprises LLC và Gulf Oil Corp.
Xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành và xếp hạng cấp phát hành của Global Partners đối với các trái phiếu cao cấp đến hạn vào năm 2027, 2029 và 2032 đã được khẳng định ở mức ’B+’. Xếp hạng phục hồi ’4’ trên các trái phiếu vẫn không thay đổi, cho thấy mức phục hồi trung bình dự kiến là 40%.
Triển vọng tích cực phản ánh kỳ vọng của S&P Global Ratings rằng Global Partners sẽ giảm đòn bẩy đã điều chỉnh xuống dưới 4 lần vào năm 2025 và duy trì nó ở mức đó trong dài hạn. Việc tích hợp thành công các thiết bị đầu cuối thanh khoản được mua lại của công ty đã đa dạng hóa dòng tiền của mình và dự kiến sẽ hỗ trợ tiếp tục giảm đòn bẩy trong năm tới.
Vào tháng 12 năm 2023, Global Partners đã mua lại 25 thiết bị đầu cuối sản phẩm tinh chế từ Motiva với giá 305 triệu đô la tiền mặt, mở rộng dấu ấn của mình ở Bờ biển Đại Tây Dương, Đông Nam và Texas. Việc mua lại này, được hỗ trợ bởi hợp đồng mua hoặc thanh toán 25 năm, đã nâng tổng công suất vỏ của Global Partners lên 18,3 triệu thùng trên 49 bến cảng. Trong quý đầu tiên của năm 2024, công ty tiếp tục thúc đẩy EBITDA của mình bằng cách mua thêm bốn nhà ga từ Gulf Oil Corp.
Bất chấp việc tiếp xúc với môi trường thị trường bán lẻ cạnh tranh và biến động giá hàng hóa, Global Partners dự kiến sẽ mở rộng khối lượng và giảm đòn bẩy trong hai năm tới. S&P Global Ratings dự đoán tăng trưởng khối lượng ổn định vào năm 2025 và 2026 do thông lượng tăng lên từ các nhà ga mới mua lại.
Khối lượng phân khúc bán buôn của công ty dự kiến sẽ tăng hơn 40% vào năm 2025, phản ánh những đóng góp cả năm từ các thiết bị đầu cuối chất lỏng mới mua lại của công ty. EBITDA trong khoảng 500 triệu - 515 triệu đô la được dự báo cho năm 2025 và 2026, bao gồm khoảng 100 triệu đô la điều chỉnh chi phí cho thuê.
Global Partners phải đối mặt với các yêu cầu về vốn lưu động đáng kể, chủ yếu được tài trợ bằng cách sử dụng cơ sở tín dụng quay vòng vốn lưu động (RCF) trị giá 950 triệu đô la. Không bao gồm nợ liên quan đến vốn lưu động, nợ của công ty so với EBITDA được ước tính nằm trong khoảng 3,0x-3,5x.
Mặc dù phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các công ty dầu mỏ tích hợp, nhà máy lọc dầu và phân phối nhiên liệu độc lập trong các phân khúc kinh doanh của mình, Global Partners vẫn tiếp tục mở rộng thông qua các thương vụ mua lại và quan hệ đối tác. Ví dụ, vào tháng 6 năm 2023, công ty đã mở rộng mạng lưới cửa hàng tiện lợi và trạm xăng thông qua liên doanh với ExxonMobil, mua lại 64 cửa hàng ở Houston.
S&P Global Ratings có thể điều chỉnh triển vọng của mình đối với Global Partners để ổn định nếu nợ trên EBITDA của họ vẫn ở mức hoặc trên 4 lần trên cơ sở bền vững. Tuy nhiên, việc nâng xếp hạng có thể xảy ra nếu công ty đạt được đòn bẩy điều chỉnh dưới 4 lần, bao gồm cả các khoản vay vốn lưu động và duy trì đòn bẩy ở mức này. Điều này có thể đạt được thông qua việc tăng khối lượng bán hàng, tăng cường EBITDA, giảm nợ bằng cách sử dụng dòng tiền tự do hoặc nỗ lực giảm đòn bẩy chiến lược.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.