Bộ Tài chính muốn Đà Nẵng thí điểm giao dịch tài sản số, tiền số
Investing.com - S&P Global đã điều chỉnh triển vọng xếp hạng của mình đối với Flowers Foods Inc. có trụ sở tại Mỹ từ ổn định sang tiêu cực, sau thông báo mua lại Simple Mills trị giá 795 triệu USD. Việc mua lại, dự kiến sẽ được tài trợ bởi tài trợ nợ vĩnh viễn, dự kiến sẽ kết thúc vào quý đầu tiên của năm 2025, tùy thuộc vào sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Triển vọng sửa đổi phản ánh đòn bẩy tăng lên do việc mua lại. Đòn bẩy dự kiến được điều chỉnh theo S&P Global Ratings dự kiến sẽ tăng lên khoảng 3,5 lần, cao hơn ngưỡng 3 lần của họ đối với xếp hạng và tăng đáng kể so với 2,3 lần được ghi nhận trong 12 tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2024. Do đó, S&P Global đã duy trì xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’BBB’ đối với Flowers Foods, nhưng cảnh báo về khả năng hạ cấp nếu đòn bẩy điều chỉnh của công ty không cải thiện dưới 3 lần trong vòng 24 tháng kể từ khi kết thúc mua lại.
Thương vụ mua lại Simple Mills là thương vụ lớn nhất trong lịch sử của Flowers Foods và nhằm đa dạng hóa danh mục sản phẩm của công ty thành các danh mục đang phát triển nhanh hơn. Simple Mills, nhà sản xuất và tiếp thị bánh quy giòn, bánh quy, thanh đồ ăn nhanh và hỗn hợp nướng có thương hiệu cao cấp tốt hơn cho bạn, được kỳ vọng sẽ củng cố phạm vi sản phẩm của Flowers Foods và góp phần đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình với các danh mục cao cấp, khác biệt và mở rộng nhanh hơn.
Tuy nhiên, việc mua lại có rủi ro thực hiện, vì Flowers Foods có kinh nghiệm hạn chế trong các danh mục bánh quy và bánh quy giòn có tính cạnh tranh cao, bị chi phối bởi những người chơi lớn hơn như Mondelez, Kellanova và The Campbell’s Co. Những đối thủ cạnh tranh này có mối quan hệ rộng hơn và sâu sắc hơn với các nhà bán lẻ hàng đầu trong nước và chi tiêu nhiều hơn Flowers cho tiếp thị, phân phối, nghiên cứu và phát triển, mua bán và sáp nhập.
Bất chấp những thách thức này, Flowers Foods dự kiến sẽ giảm đòn bẩy xuống dưới 3 lần trong vòng khoảng 24 tháng sau khi thương vụ mua lại Simple Mills kết thúc. Công ty đã báo cáo tăng trưởng doanh số bán hàng không đổi trong năm tài chính 2024, với giá / hỗn hợp được cải thiện được bù đắp bởi khối lượng thấp hơn, một phần do sự rút lui chiến lược của một số doanh nghiệp dịch vụ ăn uống và hợp lý hóa đơn vị lưu kho. S&P Global dự báo tăng trưởng hữu cơ khoảng 2% vào năm 2025, với Simple Mills đóng góp khoảng 5% cải thiện hàng đầu.
Ngoài ra, dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) của Flowers Foods dự kiến sẽ cải thiện từ khoảng 280 triệu đô la vào năm 2024 lên 300 triệu đô la vào năm 2025 và tiếp tục lên 360 triệu đô la vào năm 2026. Sự cải thiện này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu vốn lưu động và chi tiêu vốn thấp hơn, và dự kiến sẽ hỗ trợ giảm đòn bẩy.
Triển vọng tiêu cực phản ánh những rủi ro tiềm ẩn đối với xếp hạng tín dụng của công ty nếu đòn bẩy điều chỉnh không cải thiện dưới 3 lần trong vòng 24 tháng sau khi kết thúc giao dịch. Việc hạ cấp có thể xảy ra nếu tích hợp Simple Mills diễn ra kém, nếu lợi nhuận giảm hoặc nếu công ty ưu tiên mua lại, tăng cổ tức hoặc mua lại cổ phiếu hơn trả nợ. Triển vọng có thể được điều chỉnh để ổn định nếu Flowers hoạt động phù hợp với kỳ vọng và giảm và duy trì đòn bẩy đã điều chỉnh dưới 3 lần.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.