Triển vọng của Equitable Group được S&P sửa đổi thành tiêu cực do đòn bẩy tăng lên

Investing.com - S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với Equitable Holdings Inc. (EH) từ ổn định lên âm do đòn bẩy tài chính tăng lên. Cơ quan xếp hạng đã khẳng định sức mạnh tài chính ’A+’ và xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành đối với các công ty điều hành của EH và xếp hạng tín dụng của tổ chức phát hành ’A-’ đối với chính EH.

Triển vọng sửa đổi được đưa ra sau khi EH công bố vào ngày 24 tháng 2 năm 2025, một thỏa thuận tái bảo hiểm cho một khối bảo hiểm nhân thọ đã đóng với Tập đoàn Tái bảo hiểm Hoa Kỳ (RGA). Giao dịch này dự kiến sẽ tạo ra hơn 2 tỷ đô la vốn, mà EH có kế hoạch sử dụng chủ yếu để tăng quyền sở hữu của mình trong Alliance Bernstein (AB) thông qua chào mua công khai bằng tiền mặt. Động thái này sẽ đẩy đòn bẩy tài chính của EH lên trên ngưỡng 40%, một mức mà S&P Global Ratings coi là ở mức cao.

Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro tài chính gia tăng đối với EH trong 18-24 tháng tới do đòn bẩy cao hơn do giao dịch tái bảo hiểm và giảm vốn chủ sở hữu GAAP thông qua việc mua thêm các đơn vị của Alliance Bernstein. Tác động cuối cùng đến tỷ lệ đòn bẩy sẽ phụ thuộc vào điều kiện thị trường tại thời điểm đóng giao dịch và mức độ tham gia chào mua.

EH’s có kế hoạch tái bảo hiểm trên cơ sở 75% hạn ngạch cổ phần khoảng 32 tỷ đô la dự trữ theo luật định từ các công ty con đang hoạt động của mình. Alliance Bernstein sẽ tiếp tục quản lý 70% tài sản tài khoản chung được tái bảo hiểm. Giao dịch tái bảo hiểm dự kiến sẽ kết thúc vào giữa năm 2025.

Số tiền thu được từ giao dịch sẽ được sử dụng một phần để tăng cổ phần sở hữu của EH trong Alliance Bernstein thông qua chào mua bằng tiền mặt, mua tới 46 triệu đơn vị với giá 38,50 đô la một cổ phiếu với tổng giá khoảng 1,8 tỷ đô la. Điều này có thể tăng cổ phần của EH từ 62% lên 77%. EH cũng có kế hoạch sử dụng 500 triệu đô la số tiền thu được để mua lại cổ phiếu sau khi giao dịch tái bảo hiểm kết thúc.

Việc tăng quyền sở hữu trong Alliance Bernstein và mua lại cổ phiếu là một phần trong chiến lược tổng thể của EH để sở hữu tất cả các phần của chuỗi giá trị cho các dịch vụ sản phẩm cốt lõi của mình: nghỉ hưu, quản lý tài sản và quản lý tài sản. Tuy nhiên, những hành động này sẽ dẫn đến tổn thất thực hiện khi kết thúc giao dịch tái bảo hiểm và giảm vốn chủ sở hữu GAAP. Đòn bẩy tài chính dự kiến sẽ tăng lên khoảng 43%–47% tùy thuộc vào điều khoản cuối cùng của cả hai sự kiện, từ 38% tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.

S&P Global Ratings dự báo đòn bẩy tài chính có thể duy trì trên ngưỡng 40% trong hơn 24 tháng nếu EH không thực hiện các hành động giảm đòn bẩy, chẳng hạn như tăng lợi nhuận giữ lại hoặc giảm nợ. Rủi ro này được phản ánh trong triển vọng sửa đổi từ ổn định sang tiêu cực.

Cơ quan xếp hạng có thể hạ xếp hạng trong 18-24 tháng tới nếu đòn bẩy tài chính vượt quá mức chấp nhận của nó, thu nhập không đạt kỳ vọng hoặc mức an toàn vốn trở nên và vẫn còn thiếu ở mức tin cậy 99,95%. Phạm vi bảo hiểm phí cố định giảm xuống dưới 4 lần cũng có thể kích hoạt việc hạ xếp hạng. Tuy nhiên, triển vọng có thể được điều chỉnh trở lại ổn định từ âm nếu đòn bẩy tài chính giảm xuống dưới 40% hoặc nếu công ty thực hiện các hành động làm giảm đáng kể đòn bẩy trong tương lai gần.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.