Trong một động thái tài chính đáng chú ý, Super Micro Computer, được niêm yết trên NASDAQ: SMCI, đã huy động thành công 1,7 tỷ USD với lãi suất 0% thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi, một kỳ tích chưa từng đạt được kể từ năm 2021.
Lĩnh vực công nghệ đã chứng kiến động thái chiến lược này khi công ty tận dụng xu hướng thị trường, nơi các nhà đầu tư đang điều chỉnh lại kỳ vọng của họ về lãi suất cao dai dẳng do Cục Dự trữ Liên bang đặt ra và môi trường thị trường chứng khoán thuận lợi.
Thị trường trái phiếu chuyển đổi đã chứng kiến sự hồi sinh trong hoạt động, với tám công ty Mỹ, bao gồm NASDAQ: LYFT, NASDAQ: RUN, NYSE: GPN và NYSE: NEE, huy động chung gần 7 tỷ đô la chỉ trong hai tuần qua. Điều này đánh dấu giai đoạn mạnh mẽ nhất đối với các chứng khoán lai này trong hơn hai năm.
Trái phiếu chuyển đổi mang lại lợi ích kép cho các công ty: chúng hoạt động giống như trái phiếu truyền thống với các khoản thanh toán lãi suất và lợi suất biến động, nhưng chúng cũng có tiềm năng chuyển đổi thành cổ phiếu công ty. Tiết kiệm lãi suất cho các công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi so với trái phiếu thông thường có thể dao động từ 3% đến 4%, theo ghi nhận của các chuyên gia trong ngành.
Santosh Sreenivasan, người đứng đầu bộ phận kinh doanh thị trường vốn tư nhân và liên kết vốn cổ phần ở châu Mỹ tại JPMorgan, nhấn mạnh khoản tiết kiệm đáng kể cho các khoản thanh toán phiếu giảm giá mà các công ty có thể đạt được thông qua trái phiếu chuyển đổi. JPMorgan là nhà bảo lãnh phát hành hàng đầu cho các công cụ tài chính này.
Các nhà phân tích tại BofA Global dự đoán việc phát hành trái phiếu chuyển đổi toàn cầu sẽ đạt từ 90 tỷ đến 100 tỷ USD trong năm nay, tăng 20% so với năm trước, với Hoa Kỳ dự kiến sẽ chiếm 60 tỷ đến 65 tỷ USD trong tổng số đó. David Clott, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Wellesley Asset Management, dự đoán rằng khối lượng trái phiếu chuyển đổi sẽ tăng lên khi các công ty tìm cách tái cấp vốn cho các kỳ hạn sắp tới.
Để giải quyết rủi ro pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện hữu, các tổ chức tài chính đang đưa ra các giải pháp như quyền chọn thanh toán cổ phiếu ròng và các cuộc gọi giới hạn. Thanh toán cổ phiếu ròng cho phép các công ty trả hết trái phiếu chủ yếu bằng tiền mặt thay vì cổ phiếu. Cuộc gọi giới hạn là một công cụ phái sinh làm tăng ngưỡng giá cổ phiếu mà tại đó trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu, do đó làm giảm hiệu ứng pha loãng.
Ví dụ, trái phiếu trị giá 1,75 tỷ đô la gần đây của Global Payments có phí chuyển đổi ban đầu là 20% so với giá cổ phiếu hiện tại, được nâng lên 75% thông qua việc mua một cuộc gọi giới hạn, khiến công ty thiệt hại 222,3 triệu đô la. Tương tự, Super Micro đã tăng phí chuyển đổi từ 37,5% lên 100% bằng cách mua công cụ phái sinh, thường tốn khoảng 10% số tiền thu được từ trái phiếu.
Để chống lại áp lực giảm giá cổ phiếu từ các nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro cho các khoản đầu tư trái phiếu chuyển đổi của họ, các công ty đã sử dụng số tiền thu được để mua lại cổ phiếu của chính họ. Global Payments đã mua lại số cổ phiếu trị giá 185 triệu đô la kết hợp với việc chào bán trái phiếu chuyển đổi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.