Thị trường tài chính Mỹ đang chuẩn bị cho một sự thay đổi đáng kể khi thời gian thanh toán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán khác sẽ được cắt giảm từ hai ngày xuống còn một ngày, bắt đầu từ thứ Ba, ngày 28 tháng Năm. Sự thay đổi này tuân theo quy tắc mới được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thông qua vào tháng 2/2023, nhằm tăng cường khả năng phục hồi và hiệu quả của thị trường.
Thanh toán là quá trình người mua nhận được chứng khoán và người bán nhận được thanh toán, với Công ty Ủy thác Lưu ký (DTC) xử lý giai đoạn cuối cùng này. SEC và các nhà quản lý dự đoán rằng chu kỳ thanh toán nhanh hơn sẽ giảm rủi ro và cải thiện tính thanh khoản, vì nó cho phép các nhà đầu tư nhận được tiền và chứng khoán của họ sớm hơn.
Sự điên cuồng giao dịch "cổ phiếu meme" vào năm 2021, đặc biệt là xung quanh GameStop (NYSE: GME), đã nhấn mạnh sự cần thiết của sự thay đổi này. Chủ tịch SEC Gary Gensler nhấn mạnh rằng sự thay đổi này sẽ làm cho cơ sở hạ tầng thị trường Hoa Kỳ linh hoạt, kịp thời và có trật tự hơn.
Những người tham gia thị trường sẽ sử dụng cuối tuần sắp tới để chuẩn bị cho khung thời gian thanh toán mới, đã được thử nghiệm ít nhất là từ tháng 8/2023. Một trung tâm chỉ huy ảo đã được thành lập để giám sát quá trình chuyển đổi và giải quyết mọi vấn đề có thể phát sinh.
Hơn 1.000 cá nhân từ các lĩnh vực khác nhau, bao gồm ngân hàng, nhà quản lý tài sản và người giám sát, sẽ tham gia vào các cuộc gọi hàng ngày để đảm bảo thực hiện suôn sẻ, theo Tom Price, giám đốc điều hành tại hiệp hội thương mại Sifma.
Mỹ không phải là nước đầu tiên áp dụng chu trình thanh toán T+1; Ấn Độ đã chuyển sang hệ thống này vào tháng 1/2023 và hiện đang hướng tới việc giải quyết trong ngày. Canada, Mexico và Argentina cũng đang chuyển sang một thỏa thuận kéo dài một ngày, với quá trình chuyển đổi của Mexico diễn ra vào ngày 27/5, một ngày trước Mỹ, để duy trì sự liên kết với các thị trường Mỹ.
Các quốc gia khác đang xem xét những thay đổi tương tự. Thị trường chứng khoán Anh đang có kế hoạch chuyển sang T+1 vào cuối năm 2027 và Liên minh châu Âu cũng đang khám phá động thái này, mặc dù chưa có thời gian cụ thể nào được công bố.
Việc chuyển sang thời gian thanh toán ngắn hơn đặt ra những thách thức cho các công ty tài chính, vốn sẽ có ít thời gian hơn để quản lý quỹ để mua cổ phiếu, thu hồi cổ phiếu đã cho vay hoặc sửa lỗi giao dịch. Điều này có khả năng làm tăng nguy cơ thanh toán thất bại và tăng chi phí giao dịch, đặc biệt là vì một số thị trường, như thị trường ngoại hối, vẫn giải quyết giao dịch trong hai ngày.
Khi thị trường điều chỉnh theo các khu định cư nhanh hơn, một sự gia tăng tạm thời trong thương mại thất bại được dự kiến. Đây là trường hợp vào tháng Chín năm 2017 khi thời gian giải quyết được giảm từ ba xuống còn hai ngày. SEC dự đoán sự gia tăng ngắn hạn trong thanh toán thất bại và thách thức đối với một bộ phận nhỏ những người tham gia thị trường.
Nghiên cứu của ValueExchange dự đoán tỷ lệ thất bại thương mại sẽ tăng lên 4,1% sau T+1 từ 2,9%. Tuy nhiên, Sifma tin rằng bất kỳ sự gia tăng tỷ lệ thất bại nào cũng sẽ ở mức tối thiểu và được giải quyết nhanh chóng.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.