Một tòa án Hồng Kông gần đây đã chỉ định người thanh lý cho Tập đoàn China Evergrande (HK: HK:3333), báo hiệu sự khởi đầu của một quá trình phức tạp cho các chủ nợ và phản ánh các cuộc đấu tranh rộng lớn hơn trong lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc. Nhà phát triển, với tài sản 240 tỷ đô la và gần 300 tỷ đô la nợ phải trả, được coi là người mắc nợ nhiều nhất trên thế giới. Hành động của tòa án hôm thứ Hai đánh dấu một điểm quan trọng trong suy thoái bất động sản của đất nước, nơi đã chứng kiến sự suy giảm niềm tin của nhà đầu tư và thị trường chứng khoán xoắn ốc.
Khủng hoảng tài chính của Evergrande, được đưa ra ánh sáng hơn hai năm trước, đã có hiệu ứng gợn sóng trên toàn ngành, với các khoản nợ giao dịch dưới hai xu trên đồng đô la và cổ phiếu đạt mức thấp kỷ lục trước khi bị đình chỉ. Tình hình đang diễn ra đã dẫn đến sự đảo ngược trong sự gia tăng gần đây của cổ phiếu nhà phát triển và sự sụt giảm nhẹ của đồng nhân dân tệ đối với China Vanke, nhà phát triển lớn thứ hai của quốc gia tính theo doanh số.
Việc giải quyết các khoản nợ của Evergrande được dự đoán sẽ là một nỗ lực kéo dài, với các trái chủ nước ngoài dự kiến sẽ phải chịu tổn thất đáng kể. Tuy nhiên, có khả năng các tài sản chưa hoàn thành có thể được giao cho các nhà phát triển có khả năng hoàn thành chúng, theo thời gian, có thể khôi phục lại một số niềm tin của người mua nhà và giảm bớt mối quan tâm của thị trường.
Sự suy yếu của thị trường bất động sản là một trở ngại đáng kể cho tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc, với chỉ số Hang Seng của các nhà phát triển đại lục chạm mức thấp kỷ lục vào tuần trước. Trái phiếu đô la của ngành hiện đang được định giá thấp, cho thấy kỳ vọng về lợi nhuận tối thiểu của nhà đầu tư. Ví dụ, các khoản nợ của Sunac Trung Quốc đến hạn vào năm 2027 giao dịch ở mức 11 cent trên đồng đô la và các khoản nợ vỡ nợ của Country Garden là khoảng 8,5 cent.
Các nhà phân tích dự đoán áp lực tiếp tục gây áp lực lên thị trường do các nỗ lực bán tài sản và tái cơ cấu. Tình hình với Evergrande dự kiến sẽ đẩy nhanh các cuộc đàm phán để tái cơ cấu nợ bằng đô la của các nhà phát triển khác, cho đến nay liên quan đến các lựa chọn nợ trên vốn chủ sở hữu, dẫn đến khả năng pha loãng vốn chủ sở hữu cho các nhà phát triển vỡ nợ.
Bất chấp những thách thức, thị trường toàn cầu không còn bị kìm kẹp bởi những lo ngại về một cuộc khủng hoảng hệ thống giống như sự sụp đổ của Lehman Brothers, khi hệ thống tài chính của Trung Quốc phân phối các khoản nợ theo nhiều cách khác nhau để ngăn chặn một sự kiện như vậy. Tuy nhiên, những rắc rối của lĩnh vực bất động sản đã gây thiệt hại đáng kể cho tâm lý nhà đầu tư, với nhiều người tránh lĩnh vực này và thị trường Trung Quốc cho đến khi sửa chữa đáng kể hơn.
Mối quan tâm chính vẫn là sự thiếu niềm tin của người tiêu dùng, xoay quanh việc giải quyết các ngôi nhà chưa bán và chưa hoàn thành. Sự không chắc chắn mà người mua nhà phải đối mặt liên quan đến việc hoàn thành tài sản của họ tiếp tục cản trở các nỗ lực phục hồi trong lĩnh vực này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.