Thanh khoản bùng nổ, cổ phiếu chứng khoán vẫn còn dư địa?
Investing.com - Austan Goolsbee, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago, đã đưa ra những nhận xét đã chuẩn bị sẵn về bài phát biểu mà ông sẽ đưa ra tối nay tại Hội nghị thượng đỉnh kinh tế SIEPR 2025 tại Đại học Stanford, trong đó tầm quan trọng của tăng trưởng năng suất được nhấn mạnh. Goolsbee nhấn mạnh rằng tăng trưởng năng suất là một yếu tố quyết định quan trọng đến mức sống và các xu hướng gần đây của nó đã thu hút sự quan tâm của các nhà kinh tế.
Trong hai năm qua, tăng trưởng năng suất nhanh hơn xu hướng quan sát được trong 11 năm trước đại dịch Covid-19. Sự gia tăng này đã khiến các nhà kinh tế khám phá những lời giải thích tiềm năng. Bốn giả thuyết đã được đề xuất, ba trong số đó cho thấy sự gia tăng tăng năng suất có thể không tiếp tục.
Lý thuyết đầu tiên là sự gia tăng tính linh hoạt khi làm việc tại nhà đã dẫn đến việc tăng năng suất một lần. Lời giải thích thứ hai là khái niệm "phân bổ lại lao động và tăng chất lượng trận đấu", cho thấy rằng Đại từ chức cho phép mọi người tìm được công việc phù hợp hơn với kỹ năng của họ, dẫn đến tăng năng suất một lần. Lý thuyết thứ ba cho rằng sự gia tăng năng suất là do sự năng động của tinh thần kinh doanh, khi số lượng công ty khởi nghiệp tăng lên khi Covid-19 bùng phát và không giảm kể từ đó.
Lý thuyết cuối cùng, và lý thuyết khác với phần còn lại, cho thấy sự bùng nổ năng suất được thúc đẩy bởi công nghệ và AI. Mặc dù có sự hoài nghi do thiếu việc áp dụng rộng rãi, nhưng nếu lý thuyết này được giữ vững, nó có thể dẫn đến tăng trưởng năng suất bền vững thay vì tăng một lần.
Goolsbee chỉ ra rằng nếu sự gia tăng năng suất này là kết quả của công nghệ mới, nó có thể tiếp tục lan rộng trong nền kinh tế. Ông đề cập đến công trình của Paul David, một nhà sử học kinh tế, người đã nghiên cứu sự phát triển của các đổi mới được gọi là công nghệ đa năng, chẳng hạn như điện, điện thoại và máy tính. Những công nghệ này ban đầu thúc đẩy năng suất trong các lĩnh vực tương ứng trước khi lan sang các ngành khác.
Các nhà nghiên cứu tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago đã phân tích số liệu năng suất của mọi ngành công nghiệp Hoa Kỳ, xếp hạng chúng theo mức tăng trưởng năng suất tăng nhiều nhất. Họ phát hiện ra rằng các ngành công nghiệp trải qua sự gia tăng năng suất đáng kể nhất là những ngành liên quan đến công nghệ hoặc AI, chẳng hạn như xuất bản internet, thương mại điện tử và thiết kế hệ thống máy tính.
Tuy nhiên, Goolsbee cảnh báo rằng dự đoán về sự gia tăng năng suất có thể dẫn đến sự bùng nổ đầu tư lớn vào các doanh nghiệp liên quan đến AI, có khả năng làm nền kinh tế quá nóng. Ông chỉ ra sự cần thiết phải cân bằng những rủi ro có thể đến từ việc đi quá xa so với thực tế, trích dẫn những bài học từ năm 2001 khi sự phấn khích về tăng trưởng internet dẫn đến sự gia tăng lớn về giá trị vốn chủ sở hữu và sự gia tăng đầu tư vốn liên quan đến internet, cuối cùng dẫn đến suy thoái.
Goolsbee kết luận bằng cách nhấn mạnh thách thức trong việc xác định liệu sự gia tăng tăng năng suất có tiếp tục trong khi tránh cái bẫy của sự dự đoán quá mức hay không. Ông nhấn mạnh sự cần thiết phải kết hợp quan điểm từ các chuyên gia trong ngành và các nhà lãnh đạo doanh nghiệp, nhưng cũng phải duy trì kỳ vọng có cơ sở để tránh vượt quá mục tiêu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.