Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Investing.com — UBS đã tái khẳng định quan điểm Trung lập đối với cổ phiếu Trung Quốc, viện dẫn căng thẳng địa chính trị và biến động thuế quan là những trở ngại chính.
"Chúng tôi duy trì quan điểm Trung lập đối với cổ phiếu Trung Quốc trong bối cảnh có nhiều bất ổn đáng kể," các nhà phân tích viết, lưu ý rằng định giá đã giảm gần đến mức thấp như trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung đầu tiên dưới thời Tổng thống Trump.
Ngân hàng này cho biết chỉ số MSCI China hiện giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập là 10,1, cao hơn một chút so với mức thấp trước đây.
Mặc dù có một số yếu tố thuận lợi, UBS tin rằng các vấn đề vĩ mô và địa chính trị có thể tiếp tục lấn át câu chuyện tăng trưởng cơ cấu trong ngắn hạn.
"Trong khi những tiến bộ trong mô hình AI đặt Trung Quốc ở vị trí nổi bật trong cuộc đua đổi mới toàn cầu, căng thẳng thương mại có thể làm lu mờ lợi ích thị trường ngắn hạn từ phân khúc này," UBS cho biết.
Việc leo thang thuế quan cũng được cho là vẫn là mối quan tâm trung tâm. Hoa Kỳ đã tăng thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc lên 145%, trong khi Trung Quốc đã trả đũa với mức thuế 125% đối với hàng hóa Mỹ.
UBS dự kiến Trung Quốc có thể triển khai thêm gói kích thích tài khóa trị giá 1-3 nghìn tỷ CNY (1-2% GDP), nhằm ổn định tăng trưởng GDP hàng năm ở mức 4%.
"Quy mô, mức độ và tốc độ triển khai sẽ quyết định liệu thị trường có xem đây là đủ để giảm bớt một phần tác động của thuế quan hay không," công ty lưu ý.
UBS nhận thấy rủi ro mở rộng ra ngoài thương mại sang các lĩnh vực như ADR Trung Quốc niêm yết tại Mỹ, hạn chế ngành và tiếp cận quỹ hưu trí.
Họ tin rằng sự mất giá của đồng CNY có thể làm phức tạp thêm vấn đề, có khả năng kích hoạt dòng vốn chảy ra ngoài mặc dù nâng cao khả năng cạnh tranh xuất khẩu.
Trong bối cảnh đầy thách thức này, UBS gợi ý các nhà đầu tư "chờ đợi giá thấp hơn hoặc có thêm sự rõ ràng về căng thẳng địa chính trị trước khi tăng cường đầu tư," và sử dụng đà tăng của thị trường để xoay vòng sang các phân khúc phòng thủ hơn. Đối với những người vẫn tìm kiếm cơ hội đầu tư, UBS khuyến nghị "các vị thế trong các ngành có lợi suất cao như tài chính, năng lượng, tiện ích và viễn thông."
Mặc dù thận trọng trong ngắn hạn, UBS vẫn lạc quan về tham vọng AI dài hạn của Trung Quốc và sự hỗ trợ của chính phủ cho đổi mới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.