Ông Trump đến thăm Fed, kêu gọi ông Powell hạ lãi suất
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Zhejiang Geely Holding Group Co. Ltd. và công ty con Geely Automobile Holdings Ltd. (Geely Auto) từ ổn định xuống tiêu cực vào ngày 30/5/2025. Cơ quan xếp hạng này đã xác nhận mức xếp hạng tín dụng dài hạn ’BBB-’ cho cả hai công ty. Việc điều chỉnh này là do áp lực về khả năng sinh lời của Volvo Car AB, một công ty con chính của Zhejiang Geely.
Zhejiang Geely dự kiến sẽ đối mặt với áp lực đáng kể về biên lợi nhuận EBITDA trong năm 2025, mặc dù Geely Auto có đà bán hàng mạnh mẽ. Các yếu tố như doanh số bán hàng suy giảm ở châu Âu và Trung Quốc, cùng với thuế nhập khẩu cao hơn của Hoa Kỳ, sẽ tác động tiêu cực đến khả năng sinh lời của Volvo. Mặc dù dự kiến sẽ có sự cải thiện vào năm 2026, những bất ổn xung quanh chính sách thương mại của Hoa Kỳ và rủi ro trong quá trình chuyển đổi kinh doanh của Volvo Cars đặt ra rủi ro cao.
Triển vọng tiêu cực phản ánh quan điểm của S&P Global Ratings rằng sự bất ổn kinh tế, cạnh tranh gia tăng và thuế quan Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khả năng sinh lời của Zhejiang Geely trong hai năm tới. Nhu cầu yếu, cạnh tranh gay gắt và thuế quan Hoa Kỳ dự kiến sẽ làm suy yếu hiệu suất của Volvo Cars, từ đó ảnh hưởng đến biên EBITDA của tập đoàn trong năm 2025.
Đà giảm doanh số của Volvo Cars dự kiến sẽ làm chậm tăng trưởng doanh số của tập đoàn. Các yếu tố như tâm lý tiêu dùng yếu và cạnh tranh ngày càng gay gắt trong thị trường xe điện (EV) sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của Volvo Cars tại châu Âu trong năm 2025. Sự trỗi dậy của các thương hiệu địa phương trong thị trường xe điện Trung Quốc cũng sẽ đặt ra thách thức cho triển vọng bán hàng của Volvo Cars tại quốc gia này.
Việc Hoa Kỳ áp dụng thuế nhập khẩu ô tô 25% vào tháng 4/2025 sẽ gây áp lực lên khả năng sinh lời của tập đoàn. Volvo Cars, đóng góp khoảng 50% EBITDA của tập đoàn, có khả năng sẽ thấy biên EBITDA giảm xuống 5,1% trong năm 2025, so với 7,8% trong năm 2024. Do đó, biên EBITDA của tập đoàn dự kiến sẽ thu hẹp xuống 5,6% trong năm 2025, từ 6,4% trong năm 2024, và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó là 6,8%.
Sự bất ổn trong quá trình chuyển đổi kinh doanh của Volvo Cars có thể cản trở thêm sự phục hồi biên lợi nhuận của tập đoàn. Volvo Cars đang tăng sản xuất tại cơ sở Charleston, S.C., để giảm thiểu tác động của thuế quan Hoa Kỳ và trao quyền tự chủ lớn hơn cho các đội phát triển sản phẩm địa phương tại Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tuy nhiên, bất kỳ sự chậm trễ nào trong các sáng kiến này có thể ảnh hưởng đến lộ trình khôi phục biên EBITDA của tập đoàn.
Khả năng cạnh tranh ngày càng tăng của Geely Auto dự kiến sẽ bù đắp một phần áp lực lên biên lợi nhuận của tập đoàn trong hai năm tới. Doanh số bán hàng của công ty dự kiến sẽ tiếp tục vượt trội so với mức trung bình của ngành, tăng 23%-28% trong năm 2025 và 5%-10% trong năm 2026. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các sản phẩm xe điện nâng cao của công ty trên các phân khúc giá khác nhau dưới các thương hiệu Zeekr, Lynk & Co. và Galaxy.
Xếp hạng của Geely Auto sẽ tiếp tục thay đổi theo hướng tương tự như Zhejiang Geely. Công ty dự kiến sẽ duy trì vị thế tiền mặt ròng trong hai năm tới nhờ vào sự mở rộng lợi nhuận dự kiến và chi tiêu vốn thận trọng. Với tư cách là công ty con lõi của tập đoàn, Geely Auto dự kiến sẽ nhận được sự hỗ trợ kịp thời và đầy đủ từ tập đoàn trong trường hợp cần thiết.
Triển vọng tiêu cực đối với Zhejiang Geely và Geely Auto phản ánh quan điểm rằng Zhejiang Geely sẽ đối mặt với các vấn đề đáng kể về khả năng sinh lời trong 12-24 tháng tới, chủ yếu do nhu cầu toàn cầu suy giảm, cạnh tranh thị trường gia tăng và thuế quan Hoa Kỳ tăng cao. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong quá trình chuyển đổi kinh doanh của Volvo Cars hoặc sự leo thang hơn nữa trong căng thẳng thương mại toàn cầu có thể cản trở sự phục hồi biên lợi nhuận của tập đoàn trong 12-24 tháng tới.
S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng của Zhejiang Geely và Geely Auto nếu biên EBITDA của Zhejiang Geely chệch hướng đáng kể so với kỳ vọng và khó có khả năng cải thiện lên mức 7%-8%, hoặc nếu tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA vượt quá 2x một cách bền vững trong 12-24 tháng tới. Ngược lại, triển vọng có thể được điều chỉnh trở lại ổn định nếu biên EBITDA điều chỉnh của Zhejiang Geely cải thiện lên 7%-8% một cách bền vững và tỷ lệ nợ trên EBITDA duy trì ở mức thấp hơn 2x.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.