UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Stellantis từ ổn định xuống tiêu cực vào hôm thứ Sáu, đồng thời khẳng định xếp hạng ’BBB/A-2’ cho nhà sản xuất ô tô này.
Cơ quan xếp hạng đã chỉ ra những thách thức trong nỗ lực khôi phục lợi nhuận của Stellantis tại Bắc Mỹ, nơi công ty báo cáo biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh âm 3,4% trong nửa đầu năm 2025, sau khi đạt âm 6,8% trong nửa cuối năm 2024.
S&P lưu ý rằng Stellantis đã cắt giảm giá một số mẫu xe tại Mỹ trong nửa cuối năm 2024 và tăng các ưu đãi, cao hơn mức trung bình thị trường vào tháng 6/2025. Những biện pháp này đã giúp điều chỉnh lượng hàng tồn kho dư thừa, đưa hàng tồn kho của đại lý xuống khoảng 68 ngày vào cuối tháng 6/2025, tăng từ 63 ngày vào cuối tháng 12/2024, và thấp hơn đáng kể so với mức hơn 90 ngày được ghi nhận vào tháng 6/2024.
Thị phần của nhà sản xuất ô tô này tại Mỹ đứng ở mức khoảng 7% trong quý 2/2025, giảm từ 8,2% năm 2024 và 13,0% năm 2019. Trong năm 2024, Stellantis đã mất vị trí thứ năm trên thị trường Mỹ vào tay Honda.
S&P cho biết sự phục hồi của Stellantis tại Bắc Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào sự thành công của các mẫu xe sắp ra mắt, bao gồm Jeep Cherokee và Compass, cũng như phiên bản động cơ đốt trong của Dodge Charger vào cuối năm nay.
Tại châu Âu, Stellantis cũng đối mặt với những thách thức tương tự, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm xuống 0% trong nửa đầu năm 2025, so với 1,2% trong nửa cuối năm 2024 và 6,9% trong nửa đầu năm 2024. S&P nhận thấy mức chiết khấu vượt quá 10% trên nhiều xe thuộc các thương hiệu của Stellantis, phản ánh sự cạnh tranh ngày càng gay gắt.
Cơ quan xếp hạng cũng nhấn mạnh tác động của thuế nhập khẩu Mỹ, dự báo sẽ gây thiệt hại khoảng 1,5 tỷ euro đối với EBITDA của Stellantis trong năm 2025 và khoảng 1,8 tỷ euro trong năm 2026 sau các biện pháp giảm thiểu.
S&P có thể hạ xếp hạng Stellantis trong 12-18 tháng tới nếu công ty không cải thiện đáng kể hiệu suất hoạt động vào năm 2026, với triển vọng đạt được biên EBITDA điều chỉnh bền vững trên 8% và dòng tiền hoạt động tự do trên doanh số bán hàng khoảng 3% vào năm 2027.
Triển vọng có thể trở lại ổn định nếu việc ra mắt mẫu xe thành công và cải thiện quản lý giá cả, hàng tồn kho, và sản phẩm giúp Stellantis khôi phục các chỉ số tài chính, được hỗ trợ bởi thị phần trên 7% ở Bắc Mỹ và trên 15% ở châu Âu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.