S&P Global sửa đổi triển vọng của USA Compression Partners để ổn định

Investing.com – S&P Global đã điều chỉnh triển vọng của mình đối với USA Compression Partners L.P. (USAC) từ tích cực lên ổn định, với lý do kỳ vọng tăng trưởng chậm hơn. Công ty xếp hạng đã đưa ra thông báo này vào ngày 21 tháng 2 năm 2025, theo hướng dẫn thu nhập thận trọng của công ty trong năm.

Vào ngày 11 tháng 2 năm 2025, USAC đã báo cáo triển vọng năm 2025, dự báo tăng trưởng thu nhập khiêm tốn hơn dự kiến trước đó. Bất chấp các nguyên tắc cơ bản vững chắc về nhu cầu nén khí tự nhiên và triển vọng liên hệ lại, ban lãnh đạo của công ty dự kiến tăng trưởng EBITDA chỉ 2%-4% vào năm 2025. Điều này khiến S&P Global điều chỉnh kỳ vọng của mình, dự đoán rằng đòn bẩy của USAC, như được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings, sẽ duy trì trên 4,0 lần trong 12 tháng tới.

Phù hợp với triển vọng sửa đổi, S&P Global cũng đã khẳng định xếp hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành ’B+’ đối với USAC và xếp hạng cấp độ phát hành ’B+’ tương tự đối với khoản nợ không có bảo đảm cao cấp của công ty.

Hướng dẫn EBITDA cả năm 2025 của USAC, được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings, được đặt trong khoảng từ 590 triệu đến 610 triệu USD. Con số này thấp hơn so với kỳ vọng EBITDA trước đó là 610 triệu - 640 triệu đô la được thiết lập vào tháng 8 năm 2024. Mặc dù nhu cầu nén khí tự nhiên mạnh mẽ, hướng dẫn của công ty cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế đối với việc định giá các hợp đồng gia hạn.

Đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ duy trì trong khoảng từ 4,4 lần đến 4,6 lần vào năm 2025 do những kỳ vọng tăng trưởng được sửa đổi này và triển vọng trả nợ hạn chế. Việc chuyển đổi các cổ phiếu ưu đãi còn lại là không chắc chắn, đặc biệt là khi giá cổ phiếu vẫn cao hơn đáng kể so với giá chuyển đổi 20,0115 đô la kể từ đầu năm 2025. Ngay cả khi 169 triệu USD hiện tại của các đơn vị ưu đãi đã được chuyển đổi, S&P Global vẫn kỳ vọng đòn bẩy của USAC sẽ duy trì trên 4,0 lần trong suốt năm tài chính.

S&P Global cũng dự đoán rằng USAC sẽ tạo ra dòng tiền tùy ý tối thiểu vào năm 2025 sau khi hạch toán chi phí vốn và phân phối. Chính sách phân phối của công ty thiếu tính linh hoạt và mức đầu tư tăng trưởng thấp hơn càng hạn chế tiềm năng giảm đòn bẩy thông qua tăng trưởng EBITDA hoặc trả nợ.

Triển vọng ổn định sửa đổi phản ánh kỳ vọng của S&P Global rằng USAC sẽ duy trì mức sử dụng vượt quá 90%, dẫn đến đòn bẩy 4,4x-4,6x vào năm 2025. Công ty coi các đơn vị ưu tiên của công ty hợp danh là nợ 100%.

S&P Global tuyên bố rằng họ có thể xem xét hành động xếp hạng tiêu cực nếu USAC duy trì đòn bẩy trên 5,0x trên cơ sở bền vững. Điều này có thể xảy ra nếu hiệu suất của quan hệ đối tác yếu hơn kỳ vọng hiện tại hoặc nếu nó theo đuổi một chính sách tài chính tích cực hơn. Ngược lại, một hành động xếp hạng tích cực có thể được xem xét nếu công ty dự kiến duy trì đòn bẩy dưới 4 lần và duy trì mức sử dụng trên 90%.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.