S&P Global hạ xếp hạng KION xuống BB+ do lo ngại về khả năng sinh lời

Investing.com -- S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng KION GROUP AG từ ’BBB-’ xuống ’BB+’ do khả năng sinh lời biến động mạnh hơn và tốc độ giảm nợ chậm lại, theo thông báo được công bố hôm thứ Sáu.

Cơ quan xếp hạng này dự báo biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh của KION sẽ giảm xuống khoảng 13% vào năm 2025 từ mức 15,3% trong năm 2024, khi chương trình nâng cao hiệu quả mới và điều kiện ngành đầy thách thức tác động đến hiệu suất hoạt động của công ty.

S&P dự báo tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của công ty sẽ xấu đi lên mức 5,0x-5,5x trong năm 2025, tăng từ mức 4,4x trong năm 2024 và 4,6x trong năm 2023.

Việc hạ xếp hạng phản ánh quan điểm của S&P rằng KION sẽ không giảm tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA xuống dưới 4,0x trong 18 tháng tới, đây là ngưỡng để duy trì xếp hạng đầu tư.

Tăng trưởng doanh thu của KION dự kiến sẽ tiếp tục chậm lại trong năm 2025, với S&P dự báo mức giảm 3%. Sổ đơn hàng của công ty đạt tổng cộng 4,4 tỷ euro trong quý 1/2025, giảm so với mức 5,6 tỷ euro trong quý 1/2024, với sự sụt giảm ở cả mảng xe công nghiệp và dịch vụ (ITS) cũng như mảng giải pháp chuỗi cung ứng (SCS).

Chương trình nâng cao hiệu quả nhắm vào mảng ITS sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khả năng sinh lời trong năm 2025, với KION dự kiến sẽ phát sinh chi phí một lần từ 240 triệu euro đến 260 triệu euro. Tuy nhiên, từ năm 2026, chương trình này dự kiến sẽ mang lại khoản tiết kiệm chi phí hàng năm từ 140 triệu euro đến 160 triệu euro.

S&P kỳ vọng doanh thu của KION sẽ phục hồi 4%-6% trong năm 2026 khi bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định và chương trình nâng cao hiệu quả cải thiện khả năng cạnh tranh. Biên lợi nhuận EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ phục hồi lên mức 15,6%-16,0% vào năm 2026.

Triển vọng ổn định được S&P đưa ra phản ánh kỳ vọng rằng KION sẽ được hưởng lợi từ các sáng kiến tiết kiệm chi phí và duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng mới, cụ thể là biên EBITDA điều chỉnh vượt 13% và tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA bền vững dưới 4,5x.

S&P cũng hạ xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của KION xuống ’BB+’ từ ’BBB-’ và gán xếp hạng phục hồi ’3’, đại diện cho mức phục hồi ước tính 60%.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.