S&P điều chỉnh triển vọng Metsa Board xuống tiêu cực do các chỉ số suy yếu

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Metsa Board Corp. từ ổn định xuống tiêu cực, đồng thời khẳng định xếp hạng 'BBB-/A-3' của công ty.

Cơ quan xếp hạng này hiện dự báo tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của Metsa Board sẽ đạt đỉnh khoảng 4,5x-5,0x vào năm 2025, tăng từ mức 2,1x trong năm 2024. Con số này cao hơn đáng kể so với kỳ vọng trước đó của S&P về việc cải thiện tỷ lệ này xuống mức 1,4x.

S&P dự báo EBITDA điều chỉnh của Metsa Board trong năm 2025 sẽ giảm xuống còn 65-75 triệu euro, giảm từ mức 163 triệu euro trong năm 2024 và thấp hơn nhiều so với dự báo trước đó là 212 triệu euro.

Sự suy giảm này phản ánh nhu cầu giấy bìa ở châu Âu tiếp tục yếu và nguồn cung dư thừa, một phần do việc bổ sung công suất gần đây ở châu Âu và sự cạnh tranh gia tăng từ hàng nhập khẩu châu Á. Nhu cầu đặc biệt thấp trong nửa đầu năm 2025, nhất là tại thị trường Mỹ, chiếm khoảng 25% doanh số của Metsa Board trong năm 2024.

Sau khi giá bột giấy giảm trong quý hai năm 2025, S&P dự đoán nhu cầu và giá bột giấy sẽ tiếp tục yếu trong phần còn lại của năm, với đòn bẩy tài chính dự kiến đạt đỉnh khoảng 4,7x vào cuối năm.

Mặc dù kỳ vọng EBITDA thấp hơn, dự báo dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) của S&P cho năm 2025 vẫn gần như không thay đổi ở mức khoảng 40 triệu euro, được hỗ trợ bởi dòng tiền vào liên quan đến vốn lưu động 70 triệu euro và chi tiêu vốn giảm xuống còn khoảng 100 triệu euro.

S&P kỳ vọng EBITDA sẽ phục hồi đáng kể lên khoảng 200 triệu euro vào năm 2026, nhờ vào các sáng kiến cắt giảm chi phí dự kiến mang lại cải thiện EBITDA 100 triệu euro. Một khoản tăng EBITDA bổ sung 30 triệu euro được dự đoán từ năm 2026 trở đi sau khi đóng cửa nhà máy sản xuất bìa ở Tako, Phần Lan vào tháng 6 năm 2025.

Cơ quan xếp hạng lưu ý rằng có rất ít dư địa trong đánh giá 'bbb-' của họ về khả năng tín dụng của công ty mẹ Metsa Group. S&P tiếp tục đánh giá Metsa Board là công ty con có tính chiến lược cao của Metsa Group.

S&P có thể hạ xếp hạng của Metsa Board nếu tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA của công ty không phục hồi xuống dưới 2,0x, hoặc nếu họ điều chỉnh giảm đánh giá về khả năng tín dụng của Metsa Group.

Triển vọng có thể trở lại ổn định nếu Metsa Board thực hiện thành công chương trình cắt giảm chi phí, với tỷ lệ nợ điều chỉnh trên EBITDA cải thiện xuống dưới 2x một cách bền vững, và nếu hiệu suất tài chính của Metsa Group cũng được tăng cường.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.