Vietstock - Soi danh mục đầu tư quỹ lớn nhất của VinaCapital
Quỹ lớn nhất của VinaCapital là VOF đã đầu tư 27.8 triệu USD vào QNS, 20.5 triệu USD vào VJC, 20.7 triệu USD vào CTD… Tại CTCP Sữa Quốc tế (IDP) vẫn đang thua lỗ và VinaCapital kỳ vọng sẽ giảm lỗ đáng kể trong năm 2017 và hòa vốn, bắt đầu có lãi từ năm 2018.
Trong năm tài chính 2016, VinaCapital đã thoái vốn khỏi Cầu Tre và Cao Su Phước Hòa, thu về khoản tiền 15.6 triệu USD. Đến năm 2017, VinaCapital tiếp tục thu về 126 triệu USD khi thoái vốn khỏi một số khoản đầu tư trong mảng bất động sản (đầu tư trực tiếp) và bán một số tài sản trong danh mục. Sau các đợt thoái vốn, số lượng các khoản đầu tư của VinaCapital trong mảng này giảm từ 14 (cuối tháng 6/2016) xuống còn 10 (cuối tháng 6/2017) với tỷ trọng giảm từ 17.5% xuống 6% NAV.
Vào thời điểm cuối năm 2016, VOF đã chi hơn 40 triệu USD đầu tư thỏa thuận vào các doanh nghiệp niêm yết như Coteccons (CTD), Nhà Khang Điền (KDH) hay Novaland (NVL). Trong nửa đầu năm 2017, VinaCapital tiếp tục rót thêm 48.5 triệu USD vào VietJet Air (VJC), Thiên Long (TLG), Viglacera (VGC) và Hòa Phát (HPG). VinaCapital cho biết đã có thuận lợi trong một số thương vụ đầu tư, tuy nhiên vẫn còn những khoản đầu tư cần nhiều thời gian để thu về thành quả hơn kỳ vọng ban đầu.
Đến đầu năm 2017, VinaCapital tập trung vào các cơ hội đầu tư mới đối với doanh nghiệp tư nhân. VinaCapital đang xem xét dành hơn 200 triệu USD cho các thương vụ tiềm năng trong các lĩnh vực ngân hàng, truyền thông, bệnh viện và nguyên vật liệu xây dựng.
Các khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục đầu tư của VinaCapital gồm Vinamilk (VNM) 13.6% NAV, HPG 9.4%, PNJ 5.2%, KDH 5.1%, QNS 5.1%, ACV 5.0%, Eximbank (EIB) 3.6%, CTD 3.0%, Gỗ An Cường 2.7% NAV…
Trong đó, với QNS, VOF ban đầu rót vốn 13.5 triệu USD để nắm giữ 2.4% vốn vào tháng 3/2015. Sau đó, VOF tăng tỷ lệ nắm giữ lên 5.3% vốn với tổng giá trị đầu tư là 27.8 triệu USD. QNS đã giao dịch lên sàn UPCoM từ tháng 12/2016. Tính đến thời điểm 30/06/2017, giá trị thị trường khoản đầu tư của VOF vào QNS đạt 48.4 triệu USD, cao gấp 1.8 lần vốn đầu tư.
Về VJC, VOF đã đầu tư 20.5 triệu USD vào VJC trong đợt chào bán vào tháng 12/2016. VJC vừa được niêm yết trên HOSE vào tháng 2/2017. Nhiều chuyên gia phân tích dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VJC sẽ đạt 1.6 tỷ USD và 139 triệu USD trong năm 2017. Giá cổ phiếu VJC đã tăng 41% kể từ thời điểm niêm yết.
Tại CTD, từ tháng 11/2016, VOF đã đầu tư 20.7 triệu USD vào đơn vị này. Tại thời điểm VOF đầu tư, CTD có P/E ở mức 6.8x, sau đó giá cổ phiếu CTD đã tăng 40% với P/E tăng lên 10x.
Với Gỗ An Cường, VOF cùng đối tác Sumitomo Forestry hiện nắm giữ tổng cộng 21.4% vốn tại đây (tỷ lệ sở hữu của VOF là 13.1%). Trong 5 tháng đầu năm 2017, An Cường đạt 42.8 triệu USD doanh thu và 6.7 triệu USD lãi ròng, tăng lần lượt 60% và 39% so với cùng kỳ năm trước. Trước đó, trong năm 2015 An Cường chí đạt doanh thu 66 triệu USD và lợi nhuận 8.6 triệu USD. Đến năm 2016, doanh thu và lợi nhuận của An Cường tăng lần lượt 24% và 70%. An Cường kỳ vọng sẽ mang về khoản doanh thu 110 triệu USD và lợi nhuận 17 triệu USD trong năm 2017. Dự kiến nhà máy thứ hai của An Cường sẽ mở cửa hoạt động vào năm 2018.
Riêng tại CTCP Sữa Quốc tế (IDP, đơn vị sở hữu thương hiệu Sữa Ba Vì), vẫn đang trong giai đoạn tái cơ cấu và VinaCapital thừa nhận là chậm hơn kỳ vọng. Từ tháng 11/2014, VOF cùng với đối tác nắm giữ tổng cộng 75% vốn tại IDP. Sau đó 18 tháng đến giữa năm 2016, VinaCapital tiến hành giai đoạn 1 tái cơ cấu doanh nghiệp này. Mục tiêu tái cơ cấu là cấu trúc vốn, tài sản cố định và danh mục sản phẩm. Đến cuối giai đoạn 1, IDP đã thử nghiệm thành công sản phẩm tại thị trường Trung Quốc. Trong năm 2016, IDP có doanh thu 65 triệu USD và vẫn lỗ đáng kể. IDP mới nhận được giấy phép xuất khẩu sang Trung Quốc váo tháng 5/2017.
Hiện IDP đang trong giai đoạn 2 tái cơ cấu tập trung chiến dịch quảng cáo, tiếp thị để cải tiến thương hiệu và danh mục sản phẩm. Khi nhận được giấy phép xuất khẩu vào Trung Quốc, IDP đã mang về doanh thu bình quân 5.4 triệu USD/tháng, tăng đáng kể so với trước đây.
VOF kỳ vọng sẽ đạt doanh thu 75 triệu USD trong năm 2017 để giảm đáng kể khoản thua lỗ. Theo kỳ vọng của VOF, đến giai đoạn 3 tái cơ cấu vào năm 2018, IDP sẽ hòa vốn và bắt đầu có lãi.
Uyên Minh