Lý do dòng tiền lớn đang âm thầm đổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam
Investing.com -- Fitch Ratings đã xác nhận Xếp hạng Mặc định của Tổ chức phát hành dài hạn và Xếp hạng không có bảo đảm cao cấp cho Skyworks Solutions, Inc. ở mức 'BBB+'. Tuy nhiên, Triển vọng xếp hạng đã được sửa đổi từ Ổn định sang Tiêu cực, như đã công bố vào Thứ Năm, ngày 13 tháng 2 năm 2025.
Sự điều chỉnh này trong Triển vọng Xếp hạng là do Fitch lo ngại về sự cạnh tranh leo thang giữa các nhà cung cấp tần số vô tuyến (RF). Hướng dẫn gần đây của Skyworks về việc giảm hàm lượng chip trong điện thoại thông minh thế hệ tiếp theo của Apple, khách hàng lớn nhất của họ, là một yếu tố quan trọng trong sự thay đổi này. Sự sụt giảm dự kiến về hàm lượng chip có thể dẫn đến tổn thất thị phần cơ cấu cho Skyworks, điều này có thể lớn hơn các chính sách tài chính thận trọng của công ty.
Rủi ro tập trung khách hàng của Skyworks được nhấn mạnh bởi sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ổ cắm RF cho iPhone. Doanh thu từ iPhone chiếm một nửa đến hai phần ba doanh thu hợp nhất hàng năm của Skyworks. Tuy nhiên, các nhà cung cấp điện thoại thông minh RF hàng đầu đang ngày càng cạnh tranh để giành thị phần chưa từng bị thách thức trước đây của nhau. Skyworks đã dự đoán việc mất thị phần nội dung trong iPhone thế hệ tiếp theo của Apple, điều này sẽ giảm các lô hàng cho Apple từ 20% -25% bắt đầu từ quý IV của năm tài chính 2025.
Trên một lưu ý tích cực, Skyworks đang đa dạng hóa doanh thu dài hạn của mình thông qua sự phát triển của các giải pháp kết nối trong một loạt các ứng dụng khác ngoài điện thoại thông minh. Chúng bao gồm trung tâm dữ liệu, internet vạn vật (IoT), ứng dụng công nghiệp và ô tô. Các lĩnh vực này, chiếm 31% doanh thu của Skyworks trong năm tài chính 24, dự kiến sẽ thúc đẩy công ty trở lại tăng trưởng doanh thu tích cực vào năm tài chính 2027.
Bất chấp sự sụt giảm doanh thu được dự báo, cam kết công khai của Skyworks trong việc duy trì mục tiêu đòn bẩy EBITDA dưới 1,0 lần được coi là thận trọng đối với xếp hạng. Cam kết này giúp giảm thiểu rủi ro công nghệ cao, sự tập trung của khách hàng và cường độ đầu tư. Skyworks có kế hoạch sử dụng Dòng tiền tự do (FCF) để mua lại cổ phiếu và mua lại nhỏ hơn, với các giao dịch được tài trợ bằng nợ lớn hơn ít có khả năng xảy ra hơn do sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý ngày càng tăng.
Sản xuất nội bộ và chuỗi cung ứng đa dạng của Skyworks là những lợi thế cạnh tranh mà công ty tận dụng trong các thị trường không phải điện thoại thông minh. Sự tích hợp theo chiều dọc của nó cho phép Skyworks khác biệt với khả năng sản xuất nội bộ chuyên biệt, khả năng phục hồi chuỗi cung ứng và các mối quan hệ chiến lược để phát triển các công nghệ tiên tiến trên nhiều ứng dụng khác nhau.
Skyworks dự kiến sẽ duy trì mức đầu tư cao để hỗ trợ khả năng dẫn đầu công nghệ và sản xuất nội bộ của mình.
Fitch xem hồ sơ tín dụng của Skyworks phù hợp với các công ty cùng ngành Broadcom Inc. (BBB / Tích cực), NXP Semiconductor NV (BBB + / Ổn định) và Qorvo Inc. (BBB + / Ổn định).
Các yếu tố có thể dẫn đến hành động xếp hạng tiêu cực hoặc hạ cấp bao gồm mất khách hàng lớn hoặc vị trí thiết kế, hoặc nới lỏng cam kết đối với các chính sách tài chính. Mặt khác, cải thiện đa dạng hóa hoặc tăng cơ sở khách hàng có thể giải quyết có thể dẫn đến hành động xếp hạng tích cực hoặc nâng cấp.
Tính đến ngày 27 tháng 12 năm 2024, thanh khoản của Skyworks vững chắc, được hỗ trợ bởi 1,8 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương tiền, và cơ sở tín dụng quay vòng 750 triệu đô la chưa rút hết hạn vào ngày 26 tháng 7 năm 2026. Dự báo của Fitch từ 400 triệu đến 600 triệu đô la FCF hàng năm thông qua dự báo cũng hỗ trợ thanh khoản.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.