Việt Nam trước cơ hội trở thành “con hổ kinh tế” mới của châu Á
Investing.com — Tâm lý về lợi nhuận đã đạt đến một ngã rẽ quan trọng khi sự bất ổn về thuế quan làm mờ triển vọng kinh tế, theo nhà chiến lược hàng đầu của RBC Capital Markets tại Hoa Kỳ cho biết trong một ghi chú hôm thứ Ba.
Theo công ty môi giới này, tỷ lệ điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đối với S&P 500 đã giảm xuống còn 30% trên cơ sở hàng tuần. Trung bình bốn tuần hiện đứng ở mức 36%, giảm so với mức 40-50% thấp hơn được ghi nhận vào đầu năm nay.
"Thông thường, để giảm rủi ro về lợi nhuận, chúng ta cần thấy chỉ số này đạt khoảng 30% trong bối cảnh không khủng hoảng, và 10-20% trong kịch bản nghiêm trọng hơn," bà Lori Calvasina, Trưởng bộ phận Chiến lược Cổ phiếu Hoa Kỳ tại RBC Capital Markets cho biết.
"Nếu chỉ số này giảm xuống dưới 30%, chúng tôi cho rằng có thể kỳ vọng nó sẽ hướng tới phạm vi 10-20%, điều này có khả năng tạo thêm áp lực lên giá cổ phiếu trong ngắn hạn," bà nói thêm.
Sự suy giảm trong tâm lý này đang trùng hợp với đợt tăng vọt trong kết quả lợi nhuận quý một, với gần 300 công ty thuộc S&P 500 dự kiến báo cáo trong hai tuần tới.
Bà Calvasina lưu ý rằng giá cổ phiếu đang phản ứng một cách hợp lý—thưởng cho những kết quả vượt dự báo và trừng phạt những kết quả không đạt—nhưng định giá thị trường rộng lớn hơn đã phản ánh "sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng EPS, nhưng không phải là bất kỳ sự co lại trực tiếp nào."
Trong khi đó, chính sách thuế quan vẫn là một ẩn số. Bà Calvasina cho biết rằng mặc dù suy thoái không phải là kết luận đã định, nhưng "bản ghi từ các cuộc gọi báo cáo lợi nhuận tuần trước khiến chúng tôi lo ngại rằng bất kỳ tác động bất lợi nào từ thuế quan có thể được cảm nhận muộn hơn một chút trong năm nay hoặc thậm chí sang năm sau."
Một số công ty cho rằng khách hàng đã phản ứng một cách thận trọng, chỉ ra sự chậm trễ trong các quyết định đầu tư và M&A.
Bà Calvasina cũng nhấn mạnh tâm lý nhà đầu tư đang rất mong manh. Khảo sát của Hiệp hội Nhà Đầu tư Cá nhân Hoa Kỳ ghi nhận mức lạc quan ròng ở mức -31%, một mức phù hợp với đáy thị trường trong lịch sử.
Nhà chiến lược này chỉ ra rằng "sự sụt giảm gần đây trong S&P 500 đã được kiềm chế trong ’cấp độ 2’ của khung phân tích của chúng tôi," tương ứng với mức giảm do lo ngại về tăng trưởng từ 14-20%.
Không có lĩnh vực nào trong S&P 500 đang chứng kiến sự điều chỉnh tăng đối với cả ước tính lợi nhuận và doanh số, mặc dù Tiện ích nổi bật là lĩnh vực duy nhất có điều chỉnh EPS tích cực. Bà Calvasina tiếp tục ưu tiên lĩnh vực Tiện ích do sự ổn định lợi nhuận tương đối này.
Nhìn chung, nhà chiến lược này tin rằng các động thái thị trường gần đây phản ánh sự chậm lại trong tăng trưởng EPS, nhưng không phải là sự co lại hoàn toàn. Bà cho rằng cổ phiếu có thể tìm thấy đáy một khi dự báo ổn định, nhưng nếu những cắt giảm lớn hơn vẫn còn phía trước, khả năng giảm giá ngắn hạn nhiều hơn là có thể xảy ra.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.