Vietstock - PYN Elite bay cao trên ‘đôi cánh’ ngân hàng
7 cổ phiếu ngân hàng trong danh mục của PYN Elite Fund ("PYN Elite") tăng trung bình 12% trong tháng 9, và tăng đến 24% lũy kế 9 tháng đầu năm 2020.
VN-Index tăng 2.7% trong tháng 9 nhưng vẫn giảm 5.8% lũy kế 9 tháng đầu 2020, trong khi đó PYN Elite sinh lời 4.9% vào tháng 9 đồng thời đã có lãi 2.4% trong năm nay. Tính đến cuối tháng 9 vừa qua, PYN Elite quản lý 446 triệu EUR tài sản, xấp xỉ 12.1 ngàn tỷ đồng (1 EUR=27,200 VNĐ).
|
Thành tích đầu tư của PYN Elite giai đoạn 2011-2020
Nguồn: PYN Elite Fund
|
Thành tích của Quỹ có được nhờ sự tập trung vào ngành ngân hàng. Theo đó, 7 cổ phiếu nhà băng trong danh mục PYN Elite tăng trung bình 12% trong tháng 9, và lũy kế 9 tháng có mức tăng lên đến 24%. Bên cạnh đó, các cổ phiếu MWG (HM:MWG) và ACV (HN:ACV) cũng đóng góp vào kết quả khả quan của PYN Elite.
Tính đến cuối tháng 9/2020, 6 cổ phiếu ngân hàng đã chiếm đến gần 36.9% tỷ trọng danh mục PYN Elite (cổ phiếu thứ 7 không nằm trong nhóm các khoản đầu tư lớn nhất nên không nằm trong thống kê). Trong đó, CTG (HM:CTG) là khoản đầu tư lớn nhất trong ngành ngân hàng và những cái tên còn lại lần lượt là TPB, HDB (HM:HDB), BVB, LPB (HN:LPB), MBB (HM:MBB).
Thực tế, LPB và MBB cũng mới chỉ vươn lên trong cơ cấu danh mục của PYN Elite trong tháng 9 vừa qua, thay thế cho vị trí của PAN (HM:PAN) và KDH (HM:KDH).
|
Các khoản đầu tư lớn nhất của PYN Elite vào cuối tháng 9/2020
Nguồn: PYN Elite Fund
|
“Chúng tôi tăng đầu tư ngành ngân hàng từ trước khi đại dịch Covid-19 bùng phát bởi tầm quan trọng của lĩnh vực này đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhiều ngân hàng đã cải thiện được lợi nhuận nhưng họ vẫn đi chậm hơn so với chỉ số VN-Index.” - Nhà sáng lập PYN Elite, ông Petri Deryng chia sẻ với nhà đầu tư trong một bài đăng trên website Quỹ.
Tại Việt Nam, các ngân hàng thực sự có câu chuyện tăng trưởng. Cổ phiếu nhà băng không hề được chọn bởi vì cổ tức mà bởi vì các ngân hàng sẽ tái đầu tư lợi nhuận vào tăng trưởng tương lai, ông Deryng cho biết thêm.
PYN Elite kỳ vọng lợi nhuận CTG tăng trưởng 15-20%/năm
CTG là một trong những ngân hàng niêm yết lớn nhất và là 1 trong 3 lá cờ đầu của khối ngân hàng thương mại cổ phần Nhà nước. CTG có dư nợ cho vay cao gấp từ 3-7 lần so với các ngân hàng tư nhân hàng đầu, và có mạng lưới hơn 1.1 ngàn chi nhánh, gấp từ 2-5 lần.
PYN Elite cũng lưu ý CTG, với định giá P/B 1.2x và P/E 12x, đang được giao dịch tại mức giá thấp hơn đáng kể so với cái tên cùng quy mô là BID (HM:BID) (P/B 2x và P/E 29x).
“Chúng tôi mong đợi CTG sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 15-20% trong 3 năm tới”, nhà phân tích Maggie Yi, thuộc PYN Asia Research, nhận định.
Theo đó, hai xúc tác đối với cổ phiếu CTG là (1) việc ký một hợp đồng bancassurance giá trị và (2) thương vụ phát hành riêng lẻ cho đối tác nước ngoài với giá cao trong tương lai (Chính phủ đang hoàn thiện khung pháp lý để mở đường cho những giao dịch như vậy, theo PYN Elite). Những thương vụ tăng vốn đó có thể giúp ngân hàng gia tăng các khoản cho vay nhanh hơn, đồng thời, nhà đầu tư hiện hữu cũng có thể được hưởng một hệ số định giá cao hơn.
|
Diễn biến thị giá CTG
trong một năm gần nhất Nguồn: VietstockFinance
|
Vĩ mô lạc quan
Dữ liệu vĩ mô thể hiện một đợt hồi phục trong tháng 9/2020, PYN Elite cho biết. Tỷ lệ tăng trưởng GDP quý 3 ở mức 2.62%, là tốt hơn mong đợi. Trong tháng 9 vừa qua, doanh số bán lẻ tăng 8.2% so với cùng kỳ, xuất khẩu tăng 18% và chỉ số sản xuất công nghiệp tiến 3.8%. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) bật lên mức cao 12 tháng là 52.2 trong tháng 9, so với con số 45.7 của tháng 8 liền trước.
PYN Elite cho biết, với việc đất nước kiểm soát tốt dịch bệnh, các công ty bắt đầu chứng kiến dòng chảy đơn đặt hàng mới, tăng cường sản xuất và đang ở trạng thái lạc quan nhất trong vòng một năm qua.
Cùng với đó, Chính phủ đã cho phép các chuyên bay thương mại quốc tế từ ngày 18/09 đối với 6 điểm đến được lựa chọn sau nửa năm ngưng trệ. Dự trữ ngoại hối của Việt Nam cũng tăng lên mức 92 tỷ USD nhờ vào thặng dư thương mại lớn.
Thừa Vân
