ProFrac bị S&P Global hạ xếp hạng do lo ngại về thanh khoản

Investing.com — S&P Global Ratings đã hạ xếp hạng tín dụng của nhà cung cấp thiết bị và dịch vụ thủy lực phá vỡ đá (hydraulic fracturing) có trụ sở tại Texas, ProFrac Holding Corp., xuống ’CCC+’ từ ’B’, với lý do thanh khoản giảm và triển vọng tiêu cực. Xếp hạng đối với trái phiếu có đảm bảo cao cấp của công ty cũng bị hạ xuống ’B’ từ ’BB-’, phản ánh xếp hạng tín dụng tổ chức phát hành đã giảm. Xếp hạng thu hồi ’1’ vẫn giữ nguyên.

Biến động giá hàng hóa đã dẫn đến nhu cầu yếu hơn đối với dịch vụ của ProFrac, ảnh hưởng đến hiệu suất hoạt động của công ty. Công ty cũng đối mặt với các yêu cầu khấu hao nợ đáng kể, dự kiến sẽ hạn chế thanh khoản trong 12 tháng tới. S&P Global Ratings đã rút lại xếp hạng đối với ProFrac Holdings LLC, vì hiện tại họ xếp hạng công ty ở cấp độ ProFrac Holding Corp.

Việc hạ xếp hạng phản ánh lo ngại về sự suy giảm thanh khoản hơn nữa hoặc khả năng ProFrac tham gia vào một giao dịch khó khăn. S&P Global Ratings đã hạ giả định giá dầu thô vào tháng 4 năm 2025 do bất ổn thương mại và sản lượng tăng từ các thành viên OPEC+. Điều này đã khiến nhiều công ty thăm dò và sản xuất dầu khí cắt giảm chi tiêu vốn, đặc biệt là ở các khu vực trên đất liền nơi ProFrac hoạt động, chẳng hạn như Tây Texas.

Mặc dù kỳ vọng rằng phát triển tập trung vào khí tự nhiên sẽ khả quan hơn, nhưng điều này được cho là không đủ để bù đắp nhu cầu thấp hơn liên quan đến dầu. Kết quả là, tổng doanh thu của ProFrac được dự báo sẽ giảm 4%-5% trong năm 2025, so với mức tăng trưởng 4%-5% được kỳ vọng trước đó. Dòng tiền hoạt động tự do cho năm này cũng dự kiến sẽ thấp hơn so với dự đoán trước đó, khoảng 140 triệu USD.

Trái phiếu cao cấp trị giá 566 triệu USD của ProFrac và khoản vay có kỳ hạn 335 triệu USD của công ty con PF Proppant Holding LLC yêu cầu các khoản thanh toán khấu hao đáng kể khoảng 132 triệu USD trong 12 tháng tới. Với các khoản nợ đáo hạn khác, công ty ước tính có khoảng 150 triệu USD tổng nợ đến hạn trong năm tới. Điều này dự kiến sẽ cần thiết phải rút từ cơ sở tín dụng cho vay dựa trên tài sản, có sẵn 66 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025.

Mặc dù những thách thức này, ProFrac được cho là sẽ hưởng lợi từ đội tàu chất lượng cao và dấu chân địa lý của mình. Đội tàu kích thích giếng của công ty bao gồm tài sản nhiên liệu kép và điện, dự kiến sẽ có nhu cầu cao hơn so với tài sản diesel truyền thống, do tập trung vào hiệu quả hoạt động và giảm khí thải. Hoạt động của ProFrac ở các khu vực có tỷ lệ sản xuất khí tự nhiên cao hơn, bao gồm đá phiến Haynesville và Appalachia, cũng có thể mang lại lợi thế tương đối.

Tuy nhiên, triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng rằng thanh khoản của ProFrac sẽ vẫn bị hạn chế trong 12 tháng tới. Công ty đang đối mặt với nhu cầu yếu hơn đối với các dịch vụ bơm áp lực lõi trong bối cảnh biến động giá hàng hóa đang diễn ra và khấu hao nợ bắt buộc đáng kể khoảng 130 triệu USD trong 12 tháng tới.

S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng đối với ProFrac trong 12 tháng tới nếu họ tin rằng công ty sẽ tham gia vào một giao dịch khó khăn hoặc nếu thanh khoản suy yếu hơn nữa. Việc sửa đổi sang triển vọng ổn định hoặc tăng xếp hạng có thể xảy ra nếu thanh khoản được xem là đầy đủ và quỹ từ hoạt động đến nợ vẫn ở mức trên 12% một cách bền vững.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.