Một đề xuất pháp lý nhằm chấm dứt hành vi "thay đồ cửa sổ" của các ngân hàng lớn nhất toàn cầu có thể định hình lại đáng kể thị trường thỏa thuận mua lại (repo) của Mỹ. Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng đã đề xuất các ngân hàng tính toán các chỉ số rủi ro cuối năm của họ bằng cách sử dụng giá trị trung bình trong năm báo cáo, thay vì chỉ là số liệu cuối năm. Động thái này phù hợp với một đề xuất tương tự từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được đưa ra vài tháng trước đó.
Hiện tại, các ngân hàng lớn nhất toàn cầu, chịu phụ phí vốn cao hơn, thường giảm các biện pháp rủi ro vào cuối năm để giảm phụ phí và tăng lợi nhuận. Đáng chú ý, JPMorgan Chase (NYSE: JPM) và Bank of America đã báo cáo các biện pháp rủi ro thấp hơn vào cuối năm ngoái so với đầu năm 2023, có khả năng tránh được khoản phụ phí bổ sung hơn 8 tỷ USD mỗi loại.
Đề xuất của Ủy ban Basel nhắm vào cơ chế thay đồ cửa sổ, bao gồm các hoạt động trên thị trường repo của Mỹ. Trên thị trường này, các ngân hàng và nhà đầu tư tham gia vay ngắn hạn bằng cách sử dụng trái phiếu kho bạc và các tài sản thế chấp khác. Theo các nguồn tin ngân hàng, việc tính trung bình hàng ngày của các số liệu rủi ro sẽ thách thức khả năng thu lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh repo của các ngân hàng lớn nhất và có thể làm tăng chi phí cho những người tham gia thị trường như các quỹ phòng hộ nước ngoài.
Sự thay đổi quy định này cũng có thể ảnh hưởng đến thị trường Kho bạc, đặc biệt là trong thời gian căng thẳng khi thiếu các nhà tạo lập thị trường là vấn đề. Ngoài ra, nó có thể dẫn đến chi phí cao hơn cho chính phủ để phát hành nợ. Tuy nhiên, đề xuất này được coi là có lợi cho sự ổn định tài chính toàn cầu bằng cách cung cấp cho các nhà quản lý một bức tranh chính xác hơn về hồ sơ rủi ro của các ngân hàng và có khả năng làm dịu hoạt động của thị trường repo, nơi lãi suất có xu hướng tăng vào cuối năm do thay đồ cửa sổ.
Đề xuất của Ủy ban Basel là một phần của một loạt các biện pháp quản lý được đưa ra gần đây để thắt chặt các quy tắc vốn và tăng cường khả năng phục hồi của thị trường. Một số biện pháp này đã vấp phải sự phản đối từ ngành ngân hàng, khiến Fed phải xem xét lại. Ngành ngân hàng đã đề xuất các lựa chọn thay thế cho trung bình hàng ngày, chẳng hạn như dựa vào số liệu cuối tháng hoặc cuối quý, với JPMorgan bày tỏ sự ủng hộ đối với việc tính trung bình về nguyên tắc nhưng coi trung bình hàng ngày là không cần thiết.
Điểm GSIB (các ngân hàng quan trọng có hệ thống toàn cầu), được tạo ra sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, xác định số vốn bổ sung mà một ngân hàng phải nắm giữ. Các ngân hàng Mỹ báo cáo số liệu rủi ro của họ hàng quý và tính toán của Reuters chỉ ra rằng JPMorgan và Bank of America đã cố gắng hạ thấp điểm số của họ vào cuối năm nay để giảm phụ phí.
Thị trường repo là một lĩnh vực mà các biện pháp rủi ro bị ảnh hưởng, với các ngân hàng tham gia vào các hoạt động tác động đến các khiếu nại và trách nhiệm pháp lý liên khu vực pháp lý. Ví dụ, các ngân hàng Hoa Kỳ có thể hạ thấp những điểm số này bằng cách chuyển giao dịch sang Tập đoàn thanh toán bù trừ thu nhập cố định, do đó giảm biện pháp rủi ro liên khu vực pháp lý. Cả JPMorgan và Bank of America đều trải qua sự gia tăng đáng kể về mức độ tiếp xúc repo được tài trợ vào cuối năm.
Những thay đổi được đề xuất, hiện đang trong giai đoạn lấy ý kiến, có thể buộc các ngân hàng phải chuyển chi phí cao hơn cho khách hàng hoặc thu hẹp quy mô hoạt động, vì họ sẽ không còn có thể giảm các biện pháp rủi ro vào cuối năm mà không phải chịu vốn cao hơn hoặc chi phí tài trợ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.