Vàng thế giới mất giá sau phát biểu của ông Trump
Investing.com – Nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ không mấy khả quan đối với cổ phiếu vốn hóa nhỏ, khi giới đầu tư đã bắt đầu định giá trước khả năng xảy ra một “đợt điều chỉnh mạnh”, theo các chuyên gia phân tích tại Jefferies.
Trong một báo cáo gửi khách hàng, các chuyên gia nhận định rằng nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ và trung bình đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng, khi lo ngại về suy thoái kinh tế khiến biến động thị trường gia tăng.
Họ cũng lưu ý rằng đà tăng kéo dài trước đó của nhóm cổ phiếu này đã suy yếu, và sau các chuỗi tăng điểm, các mã này thường rơi vào giai đoạn “bị nhà đầu tư thờ ơ trong khoảng 6–7 quý tiếp theo.”
Đồng USD suy yếu và khả năng lợi nhuận doanh nghiệp sụt giảm càng khiến triển vọng của nhóm cổ phiếu này trở nên ảm đạm, theo nhận định trong báo cáo.
Sau chiến thắng trong cuộc bầu cử tháng 11 của Tổng thống Donald Trump, nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã tiệm cận mức đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, đà tăng này hiện đã hạ nhiệt. Chỉ số Russell 2000 , đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ – đã giảm hơn 4% tính từ đầu năm đến nay.
“Động lực tăng giá đã bị phá vỡ, và chúng tôi không thấy dấu hiệu nào cho thấy nó sẽ quay lại trong thời gian tới,” các chuyên gia tại Jefferies viết.
Nỗi lo ngày càng lớn về kế hoạch thuế quan của chính quyền ông Trump có thể đẩy lạm phát tăng cao và làm chậm tăng trưởng, những yếu tố có khả năng ảnh hưởng nặng nề đến các doanh nghiệp nhỏ – vốn có nguồn lực tài chính hạn chế và rất nhạy cảm với giai đoạn suy thoái kinh tế. Lạm phát cao cũng có thể khiến lãi suất tăng, làm gia tăng chi phí vay vốn – một rủi ro lớn đối với nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
Dù vậy, các chuyên gia tại Jefferies cho biết họ không coi suy thoái là kịch bản cơ sở, khi doanh nghiệp vẫn có khả năng tiếp cận nguồn vốn. Họ bổ sung rằng biên lợi suất tín dụng cao (high-yield spreads) – tức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp rủi ro cao và trái phiếu đầu tư – vẫn duy trì dưới mức trung bình dài hạn. Nếu biên lợi suất này mở rộng, đó thường là dấu hiệu cho thấy điều kiện kinh tế đang suy yếu.
Tuy nhiên, nhóm phân tích vẫn khuyến nghị nhà đầu tư nên tránh xa các cổ phiếu “theo đà tăng” (momentum stocks). Thay vào đó, họ gợi ý một số mã cổ phiếu được đánh giá “mua” với biến động giá và lợi nhuận thấp hơn, bao gồm Caci International (NYSE:CACI), Encompass Health (NYSE:EHC), Ferguson (NYSE:FERG) và Unum Group (NYSE:UNM).