KQKD quý 3/2025: Bức tranh phân hóa, điểm sáng từ ngân hàng và xây dựng
Investing.com - Thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu có khả năng tác động mạnh nhất đến giá xe mới, trong khi phụ tùng ô tô sau bán hàng và sản phẩm cải tạo nhà có thể chịu ảnh hưởng ít hơn, theo Morgan Stanley.
Ngân hàng này nhấn mạnh trong một bản ghi chú hôm thứ Hai rằng, phân tích theo từng danh mục về các khoản thuế quan hàng tháng cho thấy “áp lực lạm phát sẽ cao nhất ở mặt hàng xe mới (tăng từ mức trung bình một chữ số đến cao một chữ số % từ nay đến cuối năm), trong khi linh kiện ô tô và hàng cải thiện nhà ở là những nhóm chống chịu tốt nhất, với mức tác động lạm phát do thuế quan ước tính vào khoảng 4%.” Phân tích này dựa trên dữ liệu từ Hệ thống Thương mại Hài hòa của Bộ Thương mại Mỹ.
Morgan Stanley lưu ý rằng thuế hàng tháng đánh vào hàng nhập khẩu đã tăng vọt từ mức 6 tỷ đô la trước tháng 2/2025 lên 28 tỷ đô la vào tháng 7, nâng thuế suất hiệu quả trên tất cả hàng hóa nhập khẩu lên 10%, so với mức 2% hồi đầu năm.
Đối với sáu danh mục hàng nhập khẩu hàng đầu, bao gồm Phụ tùng Ô tô sau bán hàng, Quần áo & Phụ kiện, Giày dép, Đồ nội thất & Trang trí nhà, Cải tạo Nhà, và Xe Mới & Phụ tùng, thuế suất hiệu quả đã tăng lên 13% tính đến tháng 7, từ mức 4% vào tháng 2, với thuế đánh vào tăng từ khoảng 4 tỷ đô la lên ~14 tỷ đô la.
Ngân hàng cho biết gánh nặng thuế quan chưa được giảm nhẹ dao động từ mức tăng thấp một chữ số phần trăm đến cao một chữ số phần trăm so với giá bán lẻ, “thấp nhất ở nhóm Trang phục và Phụ kiện (khoảng 3%) và cao nhất ở nhóm Xe mới và Linh kiện (khoảng 7% so với giá bán lẻ).”
Điều này cho thấy xe mới là nhóm dễ bị tổn thương nhất trước sự sụt giảm cầu, với áp lực lạm phát giá dự kiến sẽ tăng lên mức từ trung bình một chữ số đến cao một chữ số phần trăm trong nửa cuối năm 2025.
Ngược lại, Morgan Stanley dự đoán phụ tùng ô tô sau bán hàng và sản phẩm cải tạo nhà sẽ ít bị ảnh hưởng hơn.
Ngân hàng này lưu ý rằng "mức lạm phát cần thiết khoảng ~4% và độ co giãn nhu cầu thấp tạo ra sức mạnh định giá," cho thấy những danh mục này có thể hấp thụ tốt hơn các chi phí liên quan đến thuế quan mà không ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu.