Morgan Stanley đã tái khẳng định dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ hạ lãi suất 0,25% tại cuộc họp tháng 9.
Sau hai tuần dữ liệu kinh tế vượt kỳ vọng, thị trường hiện ước tính 25% cơ hội giảm 0,50% lãi suất trong tháng Chín, theo phân tích của ngân hàng. Morgan Stanley dự đoán rằng các nhà đầu tư sẽ tham gia vào các cuộc thảo luận về việc liệu sẽ giảm 0,25% hay 0,50% lãi suất trước và sau Hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole, đặc biệt là sau bài phát biểu đầu tiên của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell.
Hội nghị thường niên, dự kiến diễn ra từ ngày 22 đến 24 tháng Tám, dự kiến sẽ tập trung vào các ý kiến khác nhau về thời gian cần thiết để thay đổi chính sách ảnh hưởng đến nền kinh tế và mức độ phản ứng của nền kinh tế đối với những thay đổi về lãi suất.
"Chúng tôi sẽ thấy bất ngờ nếu Chủ tịch Powell hạn chế thảo luận về mức độ giảm lãi suất vào tháng 9 trong bài phát biểu đầu tiên hoặc bất kỳ cuộc phỏng vấn truyền thông nào", các chiến lược gia của Morgan Stanley đề cập trong một báo cáo gần đây.
"Nhóm các nhà kinh tế của chúng tôi vẫn dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,25% vào tháng 9".
Ngân hàng cho rằng phần lớn các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể sẽ đồng ý với dự báo này, dựa trên các số liệu kinh tế mới nhất. Các nhà kinh tế của nó dự đoán mức tăng 0,16% từ tháng này sang tháng khác trong chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của tháng Bảy, nếu tiếp tục trong một năm, sẽ dẫn đến mức tăng 1,9%. Tỷ lệ như vậy "sẽ cho thấy số liệu lạm phát đầu năm 2024 là bất thường", báo cáo cho thấy.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley tin rằng sự lựa chọn giữa việc giảm lãi suất 0,25% và 0,50% sẽ phụ thuộc vào dữ liệu việc làm sắp tới. Tuy nhiên, họ cho rằng các thành viên FOMC có thể do dự khi bắt đầu quá trình giảm lãi suất với mức cắt giảm 0,50%.
Điều này là do mức giảm 0,50% sẽ không phù hợp với các dự báo gần đây được thể hiện trong biểu đồ chấm Tóm tắt dự báo kinh tế (SEP), có thể dẫn đến sự phản đối của công chúng vì hành động quá muộn và có thể gây lo ngại cho các nhà đầu tư bằng cách chỉ ra một cuộc suy thoái tiềm ẩn, vì việc giảm lãi suất lớn hơn thường được thực hiện trong thời kỳ suy giảm kinh tế.
"Các nhà đầu tư có thể bắt đầu lo lắng về một cuộc suy thoái sau khi cắt giảm lãi suất 0,50%, chủ yếu dựa trên kinh nghiệm hạn chế của họ với các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang nhằm duy trì lãi suất quỹ liên bang hiệu quả trong thời kỳ suy thoái", các chiến lược gia viết. "Kể từ năm 1990, chu kỳ giảm lãi suất duy nhất không bao gồm cắt giảm 0,50% cũng không trùng với suy thoái như tuyên bố của Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER)".
Những lo lắng này đã có tác động đáng kể đến thị trường lãi suất, như đã được chứng minh vào năm 2001 và 2007 khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ với mức cắt giảm 0,50%. Trong những trường hợp đó, các hợp đồng tương lai về lãi suất quỹ liên bang đã tăng mạnh, với tỷ lệ ngụ ý bởi các hợp đồng này giảm hơn 0,80% trong năm 2001 và 0,60% trong năm 2007, theo ghi nhận của ngân hàng.
Các chiến lược gia tin rằng có khả năng thị trường sẽ ấn định khả năng cắt giảm lãi suất 0,50% cao hơn tại cuộc họp tháng 11, đặc biệt là do số lượng đáng kể dữ liệu kinh tế sẽ được công bố trước thời điểm đó. Họ cũng đề cập rằng các thành viên FOMC có thể thảo luận về khả năng giảm 0,50% trong các phiên họp sắp tới, ngay cả khi những hành động như vậy không được thực hiện ngay lập tức.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.