Moody’s xác nhận xếp hạng Ba1 của TDS, thay đổi triển vọng sang ổn định

Investing.com -- Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng Ba1 của Telephone and Data Systems, Inc. (TDS), kết thúc đợt xem xét để hạ bậc xếp hạng bắt đầu từ ngày 29 tháng 5 năm 2024. Cơ quan xếp hạng này đã thay đổi triển vọng sang ổn định.

Việc xác nhận này phản ánh nền tảng tài sản chất lượng cao của TDS sau khi bán hoạt động không dây của Array Digital Infrastructure cho T-Mobile US, Inc. Moody’s đã trích dẫn các chính sách tài chính bảo thủ của công ty, đòn bẩy tài chính thấp hơn sau giao dịch, mô hình kinh doanh linh hoạt và hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ là những yếu tố chính trong quyết định này.

Moody’s dự báo tỷ lệ nợ tổng cộng trên EBITDA của TDS sẽ vào khoảng 2,2x vào cuối năm 2025, cải thiện đáng kể so với mức 3,6x trong giai đoạn kết thúc ngày 31 tháng 3 năm 2025.

Cơ quan xếp hạng cũng xác nhận xếp hạng Ba2 đối với trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Array Digital Infrastructure. TDS sở hữu và kiểm soát 83% Array. Xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ SGL-1 của TDS vẫn không thay đổi, phản ánh thanh khoản rất tốt.

Sau giao dịch bán, TDS sẽ giữ lại ba phân khúc kinh doanh: bộ phận viễn thông với 1,8 triệu điểm kết nối trên 31 tiểu bang; danh mục tháp không dây với hơn 4.400 tháp (khiến công ty trở thành nhà điều hành tháp lớn thứ năm tại Hoa Kỳ); và lợi ích thiểu số trong các quan hệ đối tác không dây với Verizon và AT&T, tạo ra khoảng 150 triệu đô la phân phối tiền mặt hàng năm cho Array.

Moody’s kỳ vọng các doanh nghiệp này sẽ tăng trưởng với tốc độ kép hàng năm khoảng 3%, tạo ra khoảng 1,3 tỷ đô la doanh thu và hơn 600 triệu đô la EBITDA. Số dư tiền mặt hợp nhất của công ty dự kiến sẽ vượt 2 tỷ đô la vào năm 2026.

Các hạn chế tín dụng được Moody’s lưu ý bao gồm quy mô nhỏ hơn của TDS so với các đối thủ viễn thông, cáp và tháp quốc gia, cùng với rủi ro thực hiện liên quan đến chiến lược mở rộng cáp quang, nhằm tăng số điểm kết nối lên hơn 2,3 triệu với ít nhất 80% được phục vụ bởi cáp quang trong vòng năm năm.

Thanh khoản của TDS được hỗ trợ bởi dự kiến 2,5 tỷ đô la tiền mặt và khả năng sử dụng đầy đủ khoản tín dụng quay vòng 400 triệu đô la hết hạn vào tháng 4 năm 2026. Array duy trì khoản tín dụng quay vòng riêng 300 triệu đô la chưa rút với cùng ngày hết hạn.

Xếp hạng Ba3 đối với cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn có thể mua lại tích lũy của TDS thấp hơn hai bậc so với CFR, phản ánh vị trí thứ cấp của nó trong cơ cấu vốn.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.