Một cổ phiếu khác được AI lựa chọn vừa tăng hơn 55% chỉ trong tháng này!
Investing.com — Moody’s Ratings đã xác nhận xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) B3 và xếp hạng Xác suất Vỡ nợ (PDR) B3-PD cho Sabre Holdings Corporation, cùng với xếp hạng B3 cho trái phiếu có đảm bảo cao cấp và các khoản tín dụng ngân hàng của Sabre GLBL Inc., và xếp hạng B2 cho khoản vay có kỳ hạn có đảm bảo cao cấp của Sabre Financial Borrower, LLC. Triển vọng cho cả ba tổ chức phát hành đã được điều chỉnh từ tiêu cực lên ổn định, và Xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ (SGL) của Sabre vẫn giữ ở mức SGL-2.
Hành động xếp hạng này diễn ra sau khi Sabre đạt được thỏa thuận chính thức bán mảng kinh doanh khách sạn cho TPG Capital với giá khoảng 1,1 tỷ USD. Hội đồng quản trị của công ty đã phê duyệt giao dịch, dự kiến sẽ hoàn tất vào cuối quý 3 năm 2025, sau khi đáp ứng các điều kiện đóng cửa thông thường và được cơ quan quản lý phê duyệt. Thỏa thuận này không phụ thuộc vào bất kỳ điều kiện tài chính nào. Việc bán được xem là tích cực về mặt tín dụng, vì mảng khách sạn được bán với bội số cao so với lợi nhuận báo cáo. Sabre dự định sử dụng phần lớn số tiền thu được từ việc bán, khoảng 960 triệu USD sau khi trừ phí giao dịch và chi phí, để trả nợ.
Sau giao dịch, Moody’s ước tính rằng đòn bẩy có thể giảm khoảng 0,7 lần, dựa trên báo cáo phân khúc năm 2024. Việc bán sẽ làm giảm doanh thu và EBITDA điều chỉnh của Moody’s lần lượt khoảng 11% và 9%. Ngoài ra, Moody’s dự kiến doanh thu trong mảng phân phối còn lại sẽ tăng 3%-4% và EBITDA cùng dòng tiền tự do sẽ tăng trưởng đáng kể vào năm 2025, nhờ vào các biện pháp tiết kiệm chi phí và sáng kiến tăng trưởng.
Mặc dù đòn bẩy cao, khả năng sinh lời yếu và dòng tiền tự do hòa vốn, Sabre vẫn duy trì vị thế thị trường mạnh mẽ với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ Hệ thống Phân phối Toàn cầu (GDS) lớn thứ hai trên toàn cầu. Thu nhập và biên lợi nhuận của công ty đang mở rộng nhờ cơ cấu chi phí thuận lợi và hiệu quả hơn, cùng với tăng trưởng doanh thu được hỗ trợ bởi nhu cầu du lịch bền vững. Kết hợp với chính sách tài chính thận trọng nhắm đến đòn bẩy ròng từ 2,5 đến 3,0 lần, và khả năng ngày càng tăng của công ty trong việc giảm đáng kể nợ, đòn bẩy có thể giảm đáng kể trong 12-18 tháng tới.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s về việc giảm đòn bẩy đáng kể trong 12 đến 18 tháng tới, chủ yếu nhờ vào các khoản trả nợ bắt buộc và tăng trưởng thu nhập. Moody’s cũng dự kiến tăng trưởng doanh thu ở mức một chữ số thấp và cải thiện biên lợi nhuận đáng kể, được hỗ trợ bởi cơ cấu chi phí hiệu quả hơn, điều này có thể tạo ra dòng tiền tự do lên đến 200 triệu USD vào năm 2025.
Thanh khoản của Sabre là tốt, được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt lớn khoảng 724 triệu USD vào cuối quý trước, đủ để trang trải tất cả các nghĩa vụ cơ bản trong 12 tháng tới, bao gồm cả các khoản nợ đáo hạn năm 2025. Công ty không duy trì các khoản tín dụng quay vòng nhưng có quyền tiếp cận hai cơ sở chứng khoán hóa với tổng cam kết 235 triệu USD, phần lớn đã được sử dụng.
Theo Moody’s, xếp hạng có thể được nâng cấp nếu đòn bẩy duy trì dưới 5,5 lần và dòng tiền tự do trên nợ duy trì ở mức phần trăm một chữ số giữa. Việc hạ cấp có thể xảy ra nếu đòn bẩy không cải thiện đáng kể trong 12 đến 18 tháng tới, thanh khoản giảm, các khoản nợ đáo hạn ngắn hạn không được tái cấp vốn thành công trước thời hạn, hoặc nếu hiệu suất hoạt động chệch khỏi kế hoạch của ban lãnh đạo.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.