Moody's thay đổi triển vọng của Wesco sang tiêu cực, giữ nguyên xếp hạng B2

Investing.com -- Moody's Ratings đã giữ nguyên xếp hạng gia đình doanh nghiệp của Paint Intermediate III, LLC (còn gọi là Wesco) ở mức B2 trong khi thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực.

Cơ quan xếp hạng này cũng duy trì xếp hạng xác suất vỡ nợ của Wesco ở mức B2-PD và cơ sở tín dụng ngân hàng được bảo đảm cao cấp ở mức B2.

Triển vọng tiêu cực phản ánh kỳ vọng của Moody's rằng tỷ lệ nợ trên EBITDA của Wesco sẽ vẫn ở mức cao, với doanh thu dự kiến giảm ở mức thấp một chữ số vào năm 2025 do sự suy yếu trong thị trường sửa chữa va chạm. Công ty dự kiến sẽ đối mặt với áp lực biên lợi nhuận khiêm tốn trong ngắn hạn trong khi khả năng chi trả lãi vay sẽ vẫn yếu.

Moody's dự báo tỷ lệ nợ trên EBITDA của Wesco sẽ vào khoảng 6,5x vào cuối năm 2025, cải thiện nhẹ xuống hơn 6,0x vào cuối năm 2026. Sự cải thiện đòn bẩy khiêm tốn này được cho là nhờ vào doanh thu dự kiến tăng trưởng ở mức thấp đến trung bình một chữ số vào năm 2026, mở rộng biên EBITDA khiêm tốn, và các khoản thanh toán khấu hao nợ bắt buộc.

Cơ quan xếp hạng không dự đoán các khoản trả nợ tùy chọn vì Wesco có khả năng sẽ tiếp tục thực hiện các thương vụ mua lại nhỏ với số tiền mặt sẵn có. Công ty đã chứng minh khả năng tích hợp thành công cả các thương vụ mua lại lớn và nhỏ để thúc đẩy tăng trưởng kinh doanh.

Wesco hoạt động trong lĩnh vực thị trường phụ tùng ô tô, đang đối mặt với những thách thức liên tục do số lượng sửa chữa va chạm giảm mặc dù số lượng xe tăng và số dặm lái xe tăng. Các yếu tố góp phần vào sự suy yếu của thị trường phụ tùng bao gồm giá trị xe đã qua sử dụng thấp hơn, tỷ lệ va chạm tổng thể tăng, và một số người tiêu dùng tránh yêu cầu bảo hiểm ô tô.

Moody's kỳ vọng thanh khoản của Wesco sẽ vẫn đầy đủ, được hỗ trợ bởi vị thế tiền mặt vững chắc và một cơ sở ABL trị giá 150 triệu đô la chưa được xếp hạng, dự kiến sẽ không được sử dụng trong vài quý tới. Công ty cũng được dự báo sẽ tạo ra dòng tiền tự do dương khiêm tốn.

Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu Wesco liên tục tạo ra dòng tiền tự do và giảm tỷ lệ nợ trên EBITDA xuống khoảng 4,5x. Ngược lại, một sự hạ cấp có thể xảy ra nếu hiệu suất hoạt động suy giảm do mất khách hàng hoặc chi phí hoạt động tăng, đặc biệt nếu tỷ lệ nợ trên EBITDA vẫn trên 6,0x hoặc EBITA trên lãi vay giảm xuống dưới 1,5x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.