Một cổ phiếu khác được AI lựa chọn vừa tăng hơn 55% chỉ trong tháng này!
Investing.com - Moody’s Ratings đã cập nhật triển vọng của mình đối với Valvoline Inc. từ ổn định hôm nay. Đồng thời, Moody’s xác nhận xếp hạng gia đình doanh nghiệp Ba2 (CFR) của Valvoline, xếp hạng xác suất vỡ nợ Ba2-PD (PDR) và xếp hạng trái phiếu không có bảo đảm cao cấp Ba3. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) của Valvoline không thay đổi ở mức SGL-2.
Sự thay đổi trong triển vọng sang tiêu cực từ ổn định diễn ra trong bối cảnh Valvoline có kế hoạch mua lại Breeze Autocare, một nhà điều hành quan trọng của khoảng 200 cửa hàng bôi trơn nhanh, với giá mua khoảng 625 triệu đô la. Việc mua lại này sẽ được tài trợ hoàn toàn bằng nợ với Khoản vay có kỳ hạn B mới. Sự thay đổi triển vọng cũng xem xét các yếu tố quản trị, bao gồm chính sách tài chính cho thấy khả năng chịu đựng các giao dịch đòn bẩy cao hơn so với ước tính trước đó.
Việc mua lại Breeze Autocare được tài trợ bằng nợ sẽ dẫn đến LTM dự kiến ngày 30 tháng 12 năm 2024 nợ/EBITDA được điều chỉnh theo hợp đồng thuê khoảng 4,7 lần. Moody’s kỳ vọng nợ/EBITDA sẽ duy trì trên mức giảm 3,5 lần cho các năm tài chính của Valvoline kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025 và 2026.
Valvoline đã cam kết tạm dừng việc mua lại cổ phiếu để tập trung vào việc trả nợ mua lại. Cam kết này, cùng với EBITDA cao hơn, sẽ dẫn đến giảm đòn bẩy. Tuy nhiên, Moody’s không dự đoán đòn bẩy sẽ trở lại dưới mức 3,5 lần cho đến năm tài chính 2027.
Những khẳng định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng các nguyên tắc cơ bản của ngành sẽ tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng của Valvoline, dẫn đến cải thiện các chỉ số tín dụng và thanh khoản tốt theo thời gian với dòng tiền tự do dương. Việc mua lại Breeze Autocare dự kiến sẽ kết thúc vào cuối tháng 6 năm 2025, tùy thuộc vào các điều kiện đóng cửa thông thường và sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Ba2 CFR của Valvoline được củng cố bởi vị trí hàng đầu trong thị trường thay dầu tức thì "làm cho tôi" (DIFM), một mô hình kinh doanh đã được chứng minh mang lại tăng trưởng doanh thu cao, tỷ suất lợi nhuận cao và dòng tiền hoạt động tốt. Xếp hạng cũng được hỗ trợ bởi các nguyên tắc cơ bản vững chắc của ngành, bao gồm tăng số dặm xe đã đi, khu xe cũ và đăng ký xe ngày càng tăng.
Tuy nhiên, việc mua lại Breeze Autocare theo kế hoạch sẽ dẫn đến nợ/EBITDA vẫn ở mức cao khoảng 4,4 lần cho đến cuối năm tài chính 2025 dự kiến mua lại và 3,7 lần cho đến cuối năm tài chính 2026. Tích cực, Moody’s kỳ vọng EBITA / lãi suất sẽ nằm trong phạm vi cao gấp 3 lần trong khung thời gian này. Vào cuối năm tài chính 2027, họ kỳ vọng đòn bẩy sẽ giảm xuống còn 3,0 lần trong khi phạm vi bảo hiểm sẽ nằm trong khoảng 4x-5 lần.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu công ty có thể tăng doanh thu trên toàn hệ thống lên hơn 4 tỷ đô la, giữ nợ / EBITDA đã điều chỉnh dưới 2,5 lần, duy trì EBITA / lãi suất trên 4,0 lần, tạo ra ít nhất 250 triệu đô la dòng tiền tự do trên cơ sở ổn định và duy trì thanh khoản rất tốt. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu việc tích hợp Breeze Autocare hoặc tích hợp các thương vụ mua lại lớn khác không thành công, nếu nợ/EBITDA điều chỉnh được duy trì trên 3,5 lần, nếu EBITA/lãi suất giảm xuống dưới 3,0 lần hoặc nếu thanh khoản xấu đi.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.