Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Investing.com -- Moody’s Ratings hôm nay đã công bố việc nâng hạng tín nhiệm dài hạn của Emaar Properties PJSC (Emaar) từ Baa2 lên Baa1. Trái phiếu không đảm bảo cấp cao có bảo lãnh và chương trình phát hành trái phiếu trung hạn không đảm bảo cấp cao có bảo lãnh của Emaar Sukuk Limited cũng được nâng hạng từ Baa2 lên Baa1. Triển vọng của cả hai đơn vị vẫn ổn định.
Ông Aziz Al Sammarai, Phó Chủ tịch - Chuyên gia phân tích và chuyên gia phân tích thị trường địa phương về Emaar của Moody’s Ratings, cho biết các hành động xếp hạng này phản ánh khả năng dự báo doanh thu mạnh mẽ của Emaar trong ba năm tới, thành tích đã được chứng minh về chính sách tài chính bảo thủ bao gồm giảm nợ, thu nhập ngày càng tăng từ danh mục tạo thu nhập định kỳ và các chỉ số tín dụng mạnh mẽ.
Emaar có vị thế vững chắc trong lĩnh vực bất động sản UAE, thể hiện qua nền tảng mạnh mẽ, thành tích đã được chứng minh qua nhiều chu kỳ bất động sản, và hiệu suất hoạt động và tài chính ổn định mạnh mẽ. Tính đến tháng 3 năm 2025, Emaar báo cáo doanh thu tồn đọng đáng kể khoảng 127 tỷ AED, mang lại khả năng dự báo cao về doanh thu trong ba năm tới. Điều này được hỗ trợ bởi nhu cầu thị trường bền vững, thu tiền mặt vững chắc từ các khoản thanh toán của khách hàng liên kết với xây dựng, và sức mạnh của thương hiệu Emaar.
Việc tiếp tục mở rộng danh mục thu nhập định kỳ của Emaar dự kiến sẽ tăng cường khả năng phục hồi của công ty trong suốt các chu kỳ kinh tế. Doanh thu từ phân khúc này được dự báo sẽ tăng gần 10 tỷ AED vào năm 2027, tăng từ 4,7 tỷ AED vào năm 2020 và 9,4 tỷ AED tính đến cuối năm 2024. Sự tăng trưởng này dự kiến sẽ được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư liên tục, môi trường hoạt động thuận lợi, và việc đẩy mạnh các trung tâm thương mại mới ra mắt.
Emaar đã liên tục thể hiện chính sách tài chính thận trọng, đặc trưng bởi đòn bẩy tài chính thấp và khả năng chi trả lãi vay mạnh mẽ. Tính đến tháng 3 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn hóa sổ sách của công ty đã cải thiện xuống còn khoảng 12%, giảm từ 26% vào năm 2020. Trong cùng kỳ, tỷ lệ EBIT trên chi phí lãi vay đã tăng lên khoảng 24 lần trong 12 tháng gần nhất (LTM) kết thúc vào tháng 3 năm 2025, so với chỉ 2,3 lần vào năm 2020.
Thị trường bất động sản Dubai dự kiến sẽ duy trì ổn định trong 12 đến 18 tháng tới, sau một giai đoạn tăng trưởng đáng kể. Giữa tháng 9 năm 2020 và tháng 4 năm 2025, giá bất động sản nhà ở trung bình đã tăng khoảng 78%, được thúc đẩy bởi nhu cầu nhà ở mạnh mẽ.
Môi trường kinh tế vĩ mô của Dubai đã mạnh lên, với đóng góp tăng trưởng GDP thực tế từ các lĩnh vực như du lịch, dịch vụ tài chính và hậu cần. Tính đến tháng 4 năm 2025, dân số Dubai đạt 3,9 triệu người, được thúc đẩy bởi dòng người nước ngoài nhập cư được khuyến khích bởi môi trường kinh doanh thuận lợi, các sáng kiến thị thực dài hạn và môi trường thuế thấp.
Xếp hạng Baa1 phản ánh hồ sơ tín dụng mạnh mẽ của Emaar và thành tích duy trì hồ sơ tài chính bảo thủ. Thanh khoản của công ty rất tốt với số dư tiền mặt là 25,4 tỷ AED tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, và các khoản tín dụng quay vòng chưa sử dụng trị giá 7,4 tỷ AED.
Triển vọng ổn định phản ánh quan điểm của Moody’s rằng công ty sẽ duy trì các chỉ số tín dụng vững chắc và thanh khoản tuyệt vời đến năm 2026 nhờ vào khả năng dự báo doanh thu mạnh mẽ và thành tích đã được chứng minh về việc thực hiện tốt.
Xếp hạng bị hạn chế ở mức hiện tại do mức độ tập trung doanh thu cao trong một thị trường duy nhất. Tuy nhiên, xếp hạng của Emaar có thể được nâng cao nếu công ty có thể mở rộng một cách bền vững quy mô và vị thế thị trường đáng kể thông qua đa dạng hóa vào các thị trường trưởng thành với biến động giá thấp, và phát triển danh mục thu nhập định kỳ trên nhiều loại tài sản. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu có những điểm yếu kéo dài trong môi trường kinh tế vĩ mô hoặc thị trường bất động sản của Dubai, hoặc nếu công ty quyết định theo đuổi chính sách tài chính mạo hiểm hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.