Moody’s nâng xếp hạng của Lottomatica lên Ba2 với triển vọng ổn định

Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng của Lottomatica Group S.p.A., công ty trò chơi hàng đầu của Ý, lên Ba2, đồng thời duy trì triển vọng ổn định. Việc nâng hạng này áp dụng cho đề xuất phát hành trái phiếu cao cấp có đảm bảo mới trị giá 600 triệu euro của công ty. Xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) và xếp hạng xác suất vỡ nợ (PDR) cũng đã được nâng từ Ba3 lên Ba2.

Xếp hạng đối với trái phiếu cao cấp có đảm bảo trị giá 565 triệu euro đáo hạn năm 2028, trái phiếu cao cấp có đảm bảo với lãi suất thả nổi trị giá 500 triệu euro đáo hạn năm 2030, trái phiếu cao cấp có đảm bảo trị giá 500 triệu euro đáo hạn năm 2030, và trái phiếu cao cấp có đảm bảo với lãi suất thả nổi trị giá 400 triệu euro đáo hạn năm 2031 của Lottomatica đã được nâng từ Ba3 lên Ba2.

Nguồn vốn từ các trái phiếu mới sẽ được sử dụng để tái cấp vốn cho trái phiếu cao cấp có đảm bảo trị giá 565 triệu euro đáo hạn năm 2028 và để trang trải phí và chi phí. Sau khi sáp nhập Lottomatica S.p.A. vào Lottomatica Group S.p.A. vào ngày 1 tháng 1 năm 2025, tất cả các khoản nợ của công ty sẽ được phát hành bởi Lottomatica Group S.p.A.

Việc nâng hạng được thúc đẩy bởi sự giảm cổ phần của Apollo Asset Management trong công ty xuống 31,6%, và hiệu suất mạnh mẽ liên tục của công ty dẫn đến cải thiện các chỉ số tài chính. Tỷ lệ nợ gộp/EBITDA theo điều chỉnh của Moody’s dự kiến sẽ giảm xuống khoảng 2x trong 12-24 tháng tới, so với dự báo trước đó là 2,5x.

Xếp hạng CFR Ba2 phản ánh hồ sơ kinh doanh mạnh mẽ của Lottomatica, đa dạng hóa sản phẩm tốt, và sự hiện diện ngày càng tăng trong phân khúc trực tuyến có lợi nhuận cao. Thanh khoản của công ty được hỗ trợ bởi việc tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ liên tục. Cơ cấu sở hữu của Lottomatica vẫn tương đối bảo thủ với 68,4% cổ đông đại chúng.

Lottomatica báo cáo doanh thu 2.005 triệu euro và EBITDA 707 triệu euro trong năm 2024. Sự tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ này về doanh thu và EBITDA điều chỉnh chủ yếu được thúc đẩy bởi phân khúc trực tuyến, tiếp tục có tỷ lệ tăng trưởng hai con số.

Việc tích hợp thành công PWO (trước đây là SKS365) dự kiến sẽ mang lại 75 triệu euro hiệp lực đến năm 2026, so với số tiền EBITDA đã mua là 72 triệu euro.

Hồ sơ thanh khoản của công ty trong 12-18 tháng tới dự kiến sẽ mạnh mẽ, được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt hợp nhất khoảng 173 triệu euro tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Thanh khoản bổ sung được cung cấp thông qua việc tiếp cận cơ sở tín dụng quay vòng chưa rút hoàn toàn trị giá 447,25 triệu euro, và công ty dự kiến dòng tiền tự do lành mạnh hơn 100 triệu euro trong 12 tháng tới.

Trái phiếu cao cấp có đảm bảo của công ty được xếp hạng Ba2, phù hợp với CFR. Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng công ty sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong tất cả các phân khúc, cho phép tỷ lệ nợ gộp/EBITDA của công ty duy trì ở mức 2,5x hoặc thấp hơn trong 12-18 tháng tới.

Các yếu tố tiềm năng để nâng hoặc hạ xếp hạng bao gồm khả năng của công ty trong việc đa dạng hóa và phát triển danh mục sản phẩm và mở rộng địa lý, duy trì đòn bẩy điều chỉnh của Moody’s dưới 2,5x một cách bền vững, và tăng biên EBIT lên gần 25% trong khi thể hiện thanh khoản tốt và tạo ra dòng tiền tự do dương mạnh mẽ. Áp lực tiêu cực đối với xếp hạng có thể xảy ra nếu hiệu suất hoạt động của Lottomatica suy yếu hoặc nếu hồ sơ tài chính của công ty suy yếu khiến đòn bẩy điều chỉnh của Moody’s tăng bền vững lên trên 3,5x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.