Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng triển vọng của Altria Group Inc. từ tiêu cực lên ổn định. Cơ quan xếp hạng này cũng khẳng định xếp hạng phát hành dài hạn A3, xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao A3, xếp hạng chương trình MTN không đảm bảo cấp cao (P)A3, và xếp hạng thương phiếu Prime-2 của Altria.
Việc chuyển sang triển vọng ổn định phản ánh vị thế thị trường mạnh mẽ bền vững của Altria, đặc biệt với thương hiệu Marlboro. Công ty tiếp tục thể hiện khả năng sinh lời cao với biên lợi nhuận EBITA mạnh mẽ ở mức 61%. Altria cũng đã thể hiện khả năng linh hoạt về giá tốt trong phân khúc thuốc lá, bù đắp cho sự sụt giảm khối lượng thuốc lá và quay trở lại tăng trưởng thu nhập hoạt động công ty (OCI) tích cực. Công ty đã duy trì đòn bẩy tài chính thấp với tỷ lệ nợ trên EBITDA là 2,0x tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Triển vọng ổn định cũng tính đến các thách thức quy định gần đây đang giảm dần tại Hoa Kỳ. Điều này diễn ra sau khi chính quyền hiện tại rút lại đề xuất cấm thuốc lá bạc hà vào tháng 1 năm 2025 và khả năng rút lại đề xuất giảm nicotine trong thuốc lá vào tháng 9 năm 2025.
Việc khẳng định xếp hạng của Altria phản ánh khả năng hoạt động mạnh mẽ và tính linh hoạt tài chính liên tục của công ty. Điều này cho phép công ty tiếp tục đầu tư vào quá trình chuyển đổi sang các sản phẩm thuốc lá thay thế. Altria cũng được hưởng lợi từ mạng lưới phân phối rộng khắp tại Hoa Kỳ, thương hiệu mạnh và hiểu biết sâu sắc về người tiêu dùng.
Xếp hạng của Altria cũng xem xét vị trí thị trường hàng đầu của công ty với tư cách là công ty thuốc lá lớn nhất tại Hoa Kỳ cả về doanh thu và khối lượng. Tính linh hoạt tài chính của công ty được củng cố bởi biên lợi nhuận hoạt động mạnh mẽ, một trong những biên cao nhất trong lĩnh vực sản phẩm tiêu dùng. Công ty đặt mục tiêu mở rộng danh mục sản phẩm thuốc lá thay thế để chuyển đổi người tiêu dùng sang tương lai không khói thuốc vào năm 2030. Điều này bao gồm các cơ chế cung cấp nicotine thay thế như On! và Copenhagen (thuốc lá dạng uống), và hợp tác với Japan Tobacco để phân phối Ploom (công nghệ làm nóng không đốt) và SWIC (viên nang được làm nóng) tại Hoa Kỳ trong tương lai.
Tuy nhiên, hồ sơ tín dụng của công ty bị hạn chế bởi sự sụt giảm liên tục trong khối lượng thuốc lá đốt, do các rủi ro xã hội liên quan đến sự tập trung của người tiêu dùng vào sức khỏe. Công ty cũng đối mặt với các rủi ro kiện tụng và quy định có thể đẩy nhanh sự sụt giảm khối lượng thuốc lá. Những thách thức này có thể làm suy yếu dòng tiền hoạt động, trong khi tỷ lệ chi trả cổ tức cao hạn chế dòng tiền tự do và công ty thường xuyên mua lại cổ phiếu. Mục tiêu đòn bẩy nợ ròng trên nợ 2,0x của Altria (dựa trên cách tính của công ty) là bảo thủ và giúp cung cấp tính linh hoạt tài chính để vượt qua những thách thức này. Cổ phần 8% của Altria trong Anheuser-Busch InBev SA/NV (ABI), trị giá khoảng 10 tỷ đô la, cung cấp một nguồn tiền mặt bổ sung, tiếp tục củng cố tính linh hoạt tài chính.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu rủi ro kiện tụng giảm đáng kể, và nếu có sự giảm rủi ro quy định xung quanh các sản phẩm hút thuốc lá và thuốc lá điện tử. Việc quản lý thành công sự sụt giảm khối lượng thuốc lá bằng cách tăng đáng kể tỷ trọng thu nhập từ các sản phẩm thuốc lá thay thế đồng thời tăng trưởng EBITDA cũng sẽ cần thiết cho việc nâng hạng. Công ty sẽ cần duy trì đòn bẩy tài chính thoải mái dưới mức 1,75x tổng nợ/EBITDA.
Mặt khác, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu Altria không thành công trong việc xây dựng thu nhập từ các sản phẩm thay thế để bù đắp cho sự sụt giảm nhanh chóng về khối lượng thuốc lá. Việc hạ cấp cũng sẽ được xem xét nếu tính linh hoạt về giá thuốc lá xấu đi, khối lượng thuốc lá tiếp tục giảm nhanh, rủi ro kiện tụng tăng lên, hoặc nếu Altria không quản lý hiệu quả môi trường quy định. Tỷ lệ Nợ/EBITDA duy trì trên 2,25x cũng có thể dẫn đến việc hạ cấp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.