TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Investing.com - Moody's Ratings đã khẳng định xếp hạng gia đình doanh nghiệp Ba3 (CFR), xếp hạng xác suất vỡ nợ Ba2-PD (PDR) và xếp hạng Ba3 của TEGNA Inc. cho các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp do TEGNA nắm giữ và các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp được hỗ trợ của Belo Corp, một công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của TEGNA. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-1 vẫn không thay đổi. Moody's đã điều chỉnh triển vọng từ tiêu cực sang ổn định vào ngày 31 tháng 3 năm 2025.
Việc khẳng định CFR dựa trên kỳ vọng rằng hiệu suất hoạt động, các biện pháp bảo vệ nợ và thanh khoản của TEGNA sẽ phù hợp với hồ sơ tín dụng Ba3 trong thời gian xếp hạng. Kỳ vọng này được hỗ trợ bởi vị trí của TEGNA với tư cách là chủ sở hữu nhóm đài độc lập lớn nhất quốc gia của các chi nhánh mạng phát sóng "Big Four" (NBC, CBS, ABC và FOX) trong 25 thị trường hàng đầu, tiếp cận khoảng 39% hộ gia đình truyền hình Hoa Kỳ. TEGNA cũng là nhóm liên kết NBC lớn nhất và nhóm liên kết CBS lớn thứ ba.
Triển vọng sửa đổi của Moody's là ổn định dựa trên kỳ vọng rằng TEGNA sẽ hướng tới việc duy trì đòn bẩy trong khu vực 3x-3,5x trong thời gian xếp hạng. Điều này xảy ra sau khi năm ngoái trả lại tiền mặt dư thừa cho các cổ đông thông qua mua lại cổ phiếu và cổ tức. Bất chấp áp lực đối với doanh thu quảng cáo và truyền lại cốt lõi của công ty, Moody's kỳ vọng TEGNA sẽ quản lý việc hoàn trả các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp trị giá 550 triệu đô la 4,75% đến hạn vào tháng 3 năm 2026 một cách hiệu quả. Tính đến cuối năm 2024, đòn bẩy tài chính của TEGNA là 3,2 lần, thấp nhất trong số các chương trình phát sóng truyền hình được xếp hạng, với số dư tiền mặt khoảng 693 triệu đô la và dòng tiền tự do (FCF) đối với nợ ở mức 15,7%.
Ba3 CFR của TEGNA phản ánh phạm vi tiếp cận quốc gia, sức mạnh hoạt động, đòn bẩy tài chính vừa phải và các biện pháp bảo vệ tín dụng phù hợp với xếp hạng. Công ty được hưởng lợi từ quy mô vật chất của mình trong phát sóng địa phương, hỗn hợp liên kết đa dạng, các đài chất lượng cao và thứ hạng hàng đầu trong các khu vực thị trường được chỉ định (DMA) nơi công ty hoạt động.
Ba3 CFR bị giới hạn bởi sự tiếp xúc của TEGNA đối với doanh thu quảng cáo theo chu kỳ và sự suy giảm cơ cấu đang diễn ra trong quảng cáo cốt lõi truyền hình tuyến tính. Ngoài ra, tăng trưởng doanh thu truyền lại của TEGNA có thể phải đối mặt với những thách thức trong trung và dài hạn do tỷ lệ tổn thất thuê bao truyền thống dự kiến vượt xa thang cuốn hàng năm trong những năm không gia hạn hợp đồng.
Trong 12-18 tháng tới, Moody's kỳ vọng TEGNA sẽ duy trì tính thanh khoản rất tốt, được hỗ trợ bởi việc tạo ra tiền mặt dư thừa vững chắc, số dư tiền mặt mạnh mẽ và khả năng tiếp cận với một khẩu súng lục ổ quay khá lớn. Vào năm 2025, TEGNA dự kiến sẽ tạo ra FCF khoảng 200 triệu đến 250 triệu USD. Vào cuối năm 2024, số dư tiền mặt là 693 triệu đô la sau FCF mạnh mẽ trong năm bầu cử (559 triệu đô la) và 738,2 triệu đô la có sẵn theo cơ sở tín dụng quay vòng (RCF) trị giá 750 triệu đô la đến hạn vào năm 2029.
Xếp hạng có thể được nâng cấp nếu TEGNA duy trì một chính sách tài chính được xác định công khai đối với đòn bẩy tài chính được duy trì thoải mái dưới 3 lần và FCF đối với nợ trên 10%. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu đòn bẩy được duy trì trên 4 lần do hiệu suất hoạt động yếu, chính sách tài chính tích cực hơn hoặc không có khả năng giảm mức nợ. Việc hạ xếp hạng cũng có thể phát sinh nếu FCF đối với nợ được duy trì dưới 5% hoặc TEGNA bị suy giảm tính thanh khoản hoặc yếu kém tuân thủ giao ước.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.