Vàng thế giới lao dốc mạnh
Investing.com - Moody's Ratings đã xác nhận xếp hạng Baa2 của American Electric Power Company, Inc. (AEP) và xếp hạng của công ty con tiện ích Indiana Michigan Power Company (I&M), ảnh hưởng đến khoảng 17 tỷ USD nợ. Trong khi triển vọng xếp hạng của AEP vẫn ổn định, I&M đã được nâng cấp lên tích cực từ ổn định. Ngược lại, AEP Texas Inc., một công ty con khác, đã giảm xếp hạng xuống Baa3 từ Baa2, với triển vọng được điều chỉnh ổn định từ tiêu cực.
Việc khẳng định xếp hạng Baa2 của AEP với triển vọng ổn định là do quy mô và sự đa dạng của các hoạt động tiện ích chủ yếu được điều chỉnh theo tỷ lệ của công ty trên nhiều khu vực pháp lý và lãnh thổ dịch vụ. Bất chấp các trường hợp tranh chấp về quy định, AEP được hưởng lợi từ nhiều tài xế và trình theo dõi tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hồi các khoản đầu tư và giảm độ trễ theo quy định.
Trong năm năm tới, AEP có kế hoạch chi 54 tỷ đô la cho các khoản đầu tư vốn để đảm bảo khả năng phục hồi và độ tin cậy của cơ sở hạ tầng, thay thế sản xuất hóa thạch đã nghỉ hưu và hỗ trợ tăng trưởng trong các lãnh thổ dịch vụ của mình. Khoảng 63% số tiền này sẽ được phân bổ cho các khoản đầu tư truyền tải và phân phối, và khoảng 26% cho các khoản đầu tư thế hệ mới. Nợ gia tăng để tài trợ cho chi tiêu vốn này sẽ tiếp tục gây áp lực lên hồ sơ tín dụng của AEP. Tuy nhiên, các kế hoạch tài chính của công ty cũng bao gồm các nguồn phi nợ như vốn chủ sở hữu phổ thông và bán cổ phần thiểu số đang chờ xử lý.
Vào ngày 26 tháng 3, AEP đã hoàn thành đợt chào bán công khai 2,3 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông với một thành phần kỳ hạn. Việc chào bán đại diện cho khoảng 90% các đợt phát hành vốn chủ sở hữu theo kế hoạch trong kế hoạch tài chính của AEP sau giao dịch bán cổ phần thiểu số. Phần còn lại dự kiến sẽ đến từ kế hoạch tái đầu tư cổ tức (DRIP) của công ty.
Vào ngày 9 tháng 1, AEP thông báo bán 19,9% cổ phần trong Ohio và Indiana & Michigan Transmission Companies cho quan hệ đối tác giữa công ty đầu tư toàn cầu KKR & Co. Inc. và quỹ hưu trí Canada Public Sector Pension Investment Board (PSP Investments) với giá 2,82 tỷ USD. Số tiền thu được từ việc phát hành cổ phần phổ thông và bán thiểu số sẽ tăng cường tính linh hoạt tài chính của công ty và cải thiện khả năng duy trì các chỉ số tín dụng phù hợp với xếp hạng Baa2.
Việc hạ cấp AEP Texas xuống Baa3 với triển vọng ổn định được thúc đẩy bởi chi phí vốn tăng cao sẽ được tài trợ chủ yếu bằng nợ. Bất chấp kết quả trường hợp tỷ lệ hỗ trợ vào năm ngoái, lớp vốn chủ sở hữu được phép theo quy định của AEP Texas vẫn ở mức thấp và ở mức 42,5% là một trong những mức thấp nhất trong số các khu vực pháp lý khác của Hoa Kỳ. Do đó, tỷ lệ CFO trước WC của AEP Texas so với nợ dự kiến sẽ nằm trong khoảng 11% -12% trong hai năm tới.
Triển vọng tích cực đối với Indiana Michigan Power phản ánh kỳ vọng rằng các khung pháp lý hỗ trợ tín dụng của công ty sẽ cho phép nó duy trì hiệu quả tài chính mạnh mẽ. Công ty dự kiến sẽ tạo ra các chỉ số tín dụng mạnh mẽ trong hai năm tới, bao gồm tỷ lệ CFO trước WC trên nợ trong khoảng 22% -24%. Chương trình chi tiêu vốn 2025-2027 của I&M dự kiến sẽ đạt tổng cộng 4,2 tỷ USD, bao gồm các khoản đầu tư để thay thế sản lượng từ Nhà máy Rockport chạy bằng than.
Triển vọng ổn định của AEP phản ánh kỳ vọng rằng nó sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ các khuôn khổ pháp lý với nhiều công cụ theo dõi và thu hồi chi phí, đồng thời cải thiện các mối quan hệ pháp lý để giảm các trường hợp tranh chấp pháp lý. Triển vọng ổn định của AEP Texas phản ánh hoạt động kinh doanh và hoạt động rủi ro thấp với tư cách là một công ty tiện ích T&D với khả năng thu hồi chi phí minh bạch. Triển vọng tích cực của I&M phản ánh môi trường pháp lý hỗ trợ tín dụng, kết hợp một số lượng đáng kể các cơ chế phục hồi lãi suất tự động và minh bạch để giảm độ trễ theo quy định.
Việc giảm đòn bẩy hoặc thay đổi vốn hoặc kế hoạch hoạt động của công ty dẫn đến tăng dòng tiền và tỷ lệ CFO trước WC so với nợ liên tục trên 15%, có thể gây áp lực tăng lên xếp hạng. Ngược lại, môi trường pháp lý gây tranh cãi hơn, không có khả năng thu hồi các khoản đầu tư vốn đang diễn ra kịp thời hoặc suy giảm các chỉ số tài chính có thể dẫn đến áp lực giảm xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.