Mỹ mở rộng áp thuế, nguy cơ kéo kinh tế toàn cầu vào vòng xoáy suy giảm
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Tập đoàn Kohl’s, bao gồm xếp hạng gia đình doanh nghiệp (CFR) từ Ba3 xuống B2. Xếp hạng xác suất vỡ nợ (PDR) và xếp hạng trái phiếu không bảo đảm cấp cao cũng bị hạ từ Ba3-PD và B1 xuống B2-PD và B3. Tuy nhiên, Moody’s đã gán xếp hạng Ba3 cho trái phiếu có bảo đảm ưu tiên hàng đầu đề xuất của Kohl’s. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) vẫn giữ nguyên ở mức SGL-3, và triển vọng đã chuyển từ tiêu cực sang ổn định.
Việc hạ xếp hạng là do Moody’s dự đoán hiệu suất hoạt động của Kohl’s sẽ suy yếu trong nửa cuối năm 2025. Điều này được cho là do áp lực gia tăng đối với người tiêu dùng định hướng giá trị lõi của công ty và những thách thức mà Kohl’s phải đối mặt khi tìm kiếm CEO chính thức trong môi trường chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng đầy khó khăn, theo ông Mickey Chadha, Phó Chủ tịch của Moody’s Ratings.
Doanh thu từ trái phiếu có bảo đảm ưu tiên hàng đầu đề xuất sẽ được sử dụng để trả các khoản vay trên cơ sở tín dụng luân chuyển dựa trên tài sản (ABL). Sau việc này, Kohl’s sẽ không còn nợ đáo hạn ngắn hạn. Thanh khoản tổng thể của công ty dự kiến sẽ đủ, với dòng tiền tự do hàng năm dương nhưng có tính mùa vụ cao và khả năng tiếp cận tốt với ABL trị giá 1,5 tỷ đô la.
Xếp hạng Ba3 được gán cho các trái phiếu mới phản ánh quyền ưu tiên hàng đầu của chúng đối với các trung tâm phân phối và hoàn thiện thương mại điện tử của Kohl’s, cung cấp mức độ bảo đảm tài sản tốt cho các trái phiếu. Những trái phiếu này sẽ được bảo lãnh trên cơ sở không bảo đảm bởi tổ chức phát hành và các công ty con hoạt động trong nước thuộc sở hữu hoàn toàn có tính trọng yếu của công ty.
Mặc dù doanh số bán hàng giảm trong năm 2024, xếp hạng CFR B2 của Kohl’s được hưởng lợi từ vị thế thị trường và quy mô đáng kể của công ty, với khoảng 16,2 tỷ đô la doanh thu cho năm tài chính 2024. Tuy nhiên, công ty đã phải đối mặt với những thách thức về lợi nhuận và doanh số bán hàng trong một số danh mục hàng hóa nhất định. Mặc dù quý đầu tiên của năm 2025 có hiệu suất tốt hơn dự kiến, doanh số bán hàng so sánh vẫn tiếp tục giảm. Moody’s dự đoán nhu cầu sẽ yếu hơn trong nửa cuối năm 2025 do chi phí hàng thiết yếu cao và giá có thể tăng do thay đổi thuế quan.
Mặc dù có những áp lực này, Moody’s kỳ vọng Kohl’s sẽ duy trì thanh khoản đầy đủ và tiếp tục theo đuổi chiến lược tài chính cân bằng, với việc mua lại cổ phiếu bị trì hoãn cho đến khi số dư tiền mặt và các chỉ số tín dụng trở lại mức lịch sử. Các xếp hạng có thể được nâng lên hoặc hạ xuống dựa trên một số yếu tố, bao gồm cải thiện đáng kể và bền vững trong biên lợi nhuận hoạt động, tăng trưởng doanh số bán hàng so sánh ổn định, và duy trì thanh khoản tốt.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.