Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Investing.com — Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng chương trình thương phiếu của 7-Eleven, Inc. xuống mức Prime-2 từ Prime-1. Quyết định này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi việc hạ xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của công ty mẹ Seven-Eleven Japan Co., Ltd. (SEJ), Seven & i Holdings Co., Ltd. xuống A3 từ A2. SEJ, thuộc sở hữu hoàn toàn của Seven & i, cung cấp bảo lãnh vô điều kiện cho chương trình thương phiếu của 7-Eleven. Đây là kết thúc của quá trình xem xét hạ xếp hạng thương phiếu của Moody’s, bắt đầu từ ngày 18 tháng 3 năm 2025.
Mặc dù có sự hạ xếp hạng này, Moody’s vẫn xác nhận xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cấp cao Baa2 và xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn Baa2 của 7-Eleven. Việc xác nhận này phản ánh vị thế thị trường quan trọng, nhận diện thương hiệu mạnh mẽ và thanh khoản vững chắc của 7-Eleven. Tuy nhiên, xếp hạng cũng tính đến áp lực đối với thu nhập của 7-Eleven do môi trường tiêu dùng yếu hơn và sự cạnh tranh gia tăng tại Hoa Kỳ. Xếp hạng của công ty còn bị hạn chế bởi chiến lược tăng trưởng, vốn phụ thuộc nhiều vào các thương vụ mua lại.
Triển vọng tiêu cực dựa trên niềm tin của Moody’s rằng khả năng 7-Eleven nhận được hỗ trợ từ SEJ đã giảm đáng kể. Điều này là do kế hoạch của Seven & i bán một phần lớn cổ phần trong 7-Eleven ra công chúng và việc Seven & i áp dụng chính sách tài chính tích cực hơn. Triển vọng tiêu cực cũng tính đến môi trường hoạt động đầy thách thức trong ngành cửa hàng tiện lợi Hoa Kỳ, đang đối mặt với khó khăn tài chính của người tiêu dùng, cạnh tranh gia tăng và sự sụt giảm đều đặn trong lượng gallon nhiên liệu bán ra do xe cộ tiết kiệm nhiên liệu hơn. Những lo ngại về cơ cấu vốn cuối cùng của 7-Eleven và khả năng áp dụng chính sách tài chính tích cực hơn với tư cách là một thực thể độc lập cũng góp phần vào triển vọng tiêu cực.
Hồ sơ tín dụng của 7-Eleven ghi nhận vị thế của công ty là nhà điều hành cửa hàng tiện lợi lớn nhất Bắc Mỹ, nhận diện thương hiệu đáng kể và thanh khoản tốt. Tuy nhiên, thu nhập của công ty đã bị ảnh hưởng bởi môi trường tiêu dùng yếu và cạnh tranh gia tăng tại Hoa Kỳ. Chiến lược tăng trưởng dựa trên mua lại của công ty cũng dẫn đến sự gia tăng đáng kể về đòn bẩy tài chính sau thương vụ mua lại Speedway. Mặc dù vậy, đòn bẩy đã dần cải thiện khi công ty ưu tiên giảm nợ. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tỷ lệ nợ trên EBITDA đạt 3,7x, trong khi EBIT trên lãi suất là 4,0x.
Xếp hạng có thể được nâng lên nếu 7-Eleven thể hiện hiệu suất hoạt động được cải thiện với sự tăng cường bền vững các chỉ số tín dụng, duy trì EBIT/chi phí lãi suất trên 5,0x và nợ/EBITDA dưới 3,25x. Việc nâng cấp cũng đòi hỏi thanh khoản rất tốt và chính sách tài chính hỗ trợ các chỉ số tín dụng trong các mức trên. Hơn nữa, xếp hạng cao hơn sẽ yêu cầu SEJ tiếp tục bảo lãnh chương trình thương phiếu của công ty.
Mặt khác, xếp hạng có thể chịu áp lực giảm nếu có sự suy giảm kéo dài trong hiệu suất hoạt động, sự giảm sút trong hỗ trợ từ SEJ, hoặc chính sách tài chính tích cực hơn dẫn đến sự suy giảm kéo dài trong các chỉ số tín dụng. Cụ thể, xếp hạng có thể bị hạ nếu nợ/EBITDA tăng trên 4,0x hoặc EBIT/lãi suất duy trì dưới 4,0x. Sự suy yếu kéo dài về thanh khoản vì bất kỳ lý do gì cũng có thể dẫn đến áp lực xếp hạng tiêu cực.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.