Moody’s hạ xếp hạng LGI Homes xuống Ba3 do thị trường nhà đất suy yếu

Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) của LGI Homes, Inc. xuống Ba3 từ Ba2, cơ quan xếp hạng này thông báo vào hôm thứ Sáu.

Việc hạ xếp hạng cũng ảnh hưởng đến Xếp hạng Xác suất Vỡ nợ của LGI, giảm xuống Ba3-PD từ Ba2-PD, và xếp hạng trái phiếu không đảm bảo cao cấp của công ty, giảm xuống Ba3 từ Ba2. Ngoài ra, Moody’s cũng hạ xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ của công ty xuống SGL-3 từ SGL-2 và thay đổi triển vọng từ ổn định sang tiêu cực.

Moody’s cho rằng đòn bẩy cao và các chỉ số bảo hiểm lãi suất yếu của LGI là những yếu tố chính dẫn đến việc hạ xếp hạng. Cơ quan xếp hạng lưu ý triển vọng cải thiện trong ngắn hạn còn hạn chế do sự suy yếu hiện tại của thị trường xây dựng nhà ở, đặc biệt là nhu cầu ở phân khúc nhà ở giá rẻ do những hạn chế về khả năng chi trả của người tiêu dùng.

Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn hóa sổ sách của LGI đạt 44% trong khi tỷ lệ bảo hiểm lãi suất EBIT là 2,4 lần. Việc hạ xếp hạng cũng phản ánh thanh khoản của công ty, mà Moody’s đánh giá là "chỉ đầy đủ" với dự kiến dòng tiền tự do âm hoặc dương không đáng kể và phụ thuộc đáng kể vào hạn mức tín dụng quay vòng.

Xếp hạng Ba3 được hỗ trợ bởi vị thế thị trường tốt của LGI, quy mô doanh thu 2,2 tỷ đô la, và sự đa dạng hóa địa lý rộng rãi trên 36 thị trường và 21 tiểu bang. Mô hình kinh doanh của công ty tập trung vào xây dựng nhà ở tiêu chuẩn hóa tạo ra hiệu quả sản xuất.

Moody’s nhấn mạnh một số hạn chế đối với hồ sơ tín dụng của LGI, bao gồm khả năng bảo hiểm lãi suất yếu, đòn bẩy nợ cao, và chiến lược xây dựng đầu cơ toàn bộ có thể dẫn đến lượng tồn kho nhà chưa bán cao trong thị trường yếu. Công ty cũng duy trì vị thế đất đai rất dài với tổng nguồn cung đất 11 năm và nguồn cung đất sở hữu 9 năm tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025.

Triển vọng tiêu cực phản ánh rủi ro rằng các chỉ số yếu của LGI sẽ không cải thiện đáng kể trong 12 đến 18 tháng tới do xu hướng suy yếu hiện tại của ngành.

Để có thể nâng xếp hạng, Moody’s chỉ ra rằng LGI cần tăng quy mô doanh thu và mở rộng quy mô đồng thời cải thiện sự đa dạng về sản phẩm và địa lý. Công ty cũng cần duy trì tỷ lệ nợ trên vốn hóa sổ sách dưới 40% và tỷ lệ bảo hiểm lãi suất EBIT trên 5,0 lần.

Ngược lại, sự suy giảm thêm về các chỉ số tín dụng hoặc thanh khoản có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng bổ sung, đặc biệt nếu tỷ lệ nợ trên vốn hóa sổ sách tiến gần 50% hoặc tỷ lệ bảo hiểm lãi suất EBIT vẫn dưới 4,0 lần.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.